CAGR vs. Durchschnittliche jährliche Rendite: Warum Ihr Berater die falsche Zahl zitiert |

Viele Investoren zählen auf Compoundierung, genannt die größte mathematische Entdeckung aller Zeiten, um ihnen zu helfen, finanzielle Unabhängigkeit zu erreichen. Doch viele Menschen verwechseln es für "durchschnittliche Rendite". Makler, die oft Letzteres zitieren, helfen auch nicht viel. Warum also die ganze Verwirrung?

Der beste Weg, es zu erklären, ist mit einem Beispiel zu beginnen. Stellen Sie sich vor, Sie haben 10.000 $. In diesem Jahr wachsen Ihre 10.000 € um 100% und Sie erhalten 20.000 €. Im folgenden Jahr fällt Ihre Investition um 50% und bringt Sie auf Ihren ursprünglichen Betrag, $ 10.000, zurück.

In den zwei Jahren ist Ihr annualisierter Gewinn also null (im Grunde haben Sie weder Geld gemacht noch verloren). Die Null Prozent, die Sie erhalten haben, ist in der Finanzwelt als die Compound Annual Growth Rate (CAGR) bekannt.

Aber ein Berater, der die Situation positiv beeinflussen möchte, kann Ihnen sagen, dass Ihre Rendite 25% beträgt. Diese Zahl wird als durchschnittliche jährliche Rendite bezeichnet und ist tatsächlich sehr irreführend. Hey, wenn du 25% gemacht hättest, wäre dein Portfolio dann nicht größer als zu Beginn? Im wirklichen Leben realisieren Sie nur die CAGR, nicht die durchschnittliche jährliche Rendite, die viele Broker und Fondsmanager beanspruchen.

Schuld daran ist die Marktvolatilität. Die Märkte und die Renditen, die Anleger von ihnen erwarten, steigen nicht nur in einem schönen, gleichmäßigen Muster. Der Einfluss von negativen Renditen und die Verteilung von Renditen haben erhebliche negative Auswirkungen auf die Erfahrung der realisierten Renditen. Je größer die Volatilität des Marktes ist, desto größer ist der Rückgang des Compound Return.

Es gibt zwei Faktoren, die zu Volatilität, negativen Renditen und der Verteilung der Renditen beitragen.

Negative Renditen

Lassen Sie uns Schauen Sie sich zuerst die Auswirkungen an, die negative Renditen auf Ihr Portfolio haben. Sie haben hart gearbeitet, um 100.000 $ zu sparen, und Sie möchten es in den Markt investieren. Im ersten Jahr verdienen Sie 15% auf Ihre 100.000 $, was den Wert Ihres Portfolios auf 115.000 $ erhöht. Fühlt sich gut an, oder?

Im zweiten Jahr sinkt der Markt und Ihr Portfolio sinkt um 15%. Wie viel ist Ihr Portfolio jetzt wert? Wenn Sie $ 100.000 geschätzt haben, dann haben Sie sich gerade für die Rache des Compoundierens entschieden. Sicher, Ihre durchschnittliche jährliche Rendite beträgt nur 0,0% - Breaking Even - aber wenn Sie tatsächlich aufhören und rechnen, werden Sie feststellen, dass Sie Geld verloren haben. Nach dem Rückgang von 15% ist Ihr Portfolio im Wert von 97.750 $. Ihre jährliche Gesamtrendite beträgt -1,13%.

Was ist, wenn Sie den Gewinn und Verlust Ihres Portfolios umkehren? Im ersten Jahr verlieren Sie 15% und reduzieren Ihr Portfolio von 100.000 $ auf 85.000 $. Im zweiten Jahr erzielen Sie einen Gewinn von 15% auf Ihre 85.000 $. Jetzt ist Ihr Portfolio im Wert von $ 97.750,00. Sie genießen immer noch eine jährliche Rendite von -1,13%.

Also, was ist los? Wann immer du Geld verlierst, ist es eine größere Rendite, nur um den Break Even zu erreichen. Wenn Sie 20% verlieren, müssen Sie 25% verdienen, um dorthin zurückzukehren, wo Sie begonnen haben. Je mehr Sie verlieren, desto schlimmer wird die Situation. Verliere 50% und du musst dein Geld verdoppeln (um 100% wachsen), um wieder ausgeglichen zu werden.

Die meisten Anleger konzentrieren sich darauf, was sie durch ihre Investition in den Markt gewinnen können - den positiven Effekt von Zinseszins. Die Anleger, die den Markt konsequent schlagen, erkennen, dass sie zunächst ihr Kapital schützen müssen und kein Geld verlieren. Sobald sie ihren Plan haben, ihr Downside-Risiko zu verringern, können sie sich darauf konzentrieren, positive Renditen zu generieren, die sich im Laufe der Zeit verstärken.

Dies ist der Grund, warum Warren Buffetts erste Investitionsregel niemals Geld verliert. Er versteht vollständig den negativen Effekt, den das Verlieren von Geld auf Ihr Portfolio hat.

Verteilung der Renditen

Nun betrachten wir den zweiten Grund, warum die durchschnittlichen jährlichen Renditen so irreführend sind - die Verteilung der Renditen. Für jede Abbildung beträgt die durchschnittliche Rendite in den drei Jahren 10%. Wenn sich die Renditeverteilung ausweitet, wird der Compound zurückgenommen.

Das erste Szenario ist sehr einfach - Ihr Portfolio wächst jedes Jahr um 10%. Am Ende der drei Jahre betragen sowohl Ihre kumulierte Rendite als auch Ihre durchschnittliche jährliche Rendite 10%.

Aber sieh dir das zweite, dritte und vierte Szenario an. Ihre durchschnittliche jährliche Rendite beträgt immer noch 10%, aber der tatsächliche Wert jedes Portfolios ist niedriger.

Im zweiten Szenario haben Sie immer noch eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10%, aber der Wert des Portfolios ist niedriger. Das liegt daran, dass die Erträge breiter verteilt sind. Wenn Sie dem Bild die Szenarien 3 und 4 hinzufügen, ergibt sich ein Trend: Je größer die Verteilung der Renditen, desto niedriger die erhaltenen Compound-Renditen.

Kombinierter Effekt

Wenn Sie den Effekt negativer Renditen mit dem Einfluss von kombinieren Verteilung der Renditen, der Schlag auf Ihr Portfolio kann verheerend sein. In jedem der folgenden Fälle erlebte unser Investor zwei gute Jahre, gefolgt von einem schlechten Jahr. Wenn die Szenarien voranschreiten, werden die guten Jahre besser und das schlechte Jahr ist noch schlimmer. Wie Sie sehen können, hat der Effekt der Verteilung der Renditen und des negativen Ertrags dazu geführt, dass der Compound-Ertrag viel niedriger war als erwartet.

Historisch gesehen ist der Markt entweder um 15% oder mehr um die Hälfte nach oben oder unten die Zeit. Dies bedeutet, dass Sie jedes Jahr mit negativen Renditen und einer breiten Renditeverteilung rechnen müssen. Wenn Sie auf dem Markt gut abschneiden wollen, wird jede Aktion, die Sie ergreifen können, um die negativen Auswirkungen von Verbindungen zu minimieren, die Erträge Ihres Portfolios erheblich verbessern.

Umgang mit Compounding's Revenge

Wie Sie vielleicht schon vermuten, der beste Weg Um mit der Rache von Compounding fertig zu werden, muss man Warren Buffetts erster Regel folgen: Verliere kein Geld. Anstatt sich zu fragen "Was sind die heißesten Aktien, die ich kaufen sollte?" Beginnen Sie mit Ihrem Portfolio, indem Sie sich darauf konzentrieren, was Sie tun können, um Ihr Risiko zu reduzieren.

Wenn der Markt kämpft und der Effekt der negativen Mischung die größte Konsequenz hat, sollten Sie bewährte Kapitalmanagementtechniken einsetzen. Richtig dimensionierte Positionen, Trailing Stops und Protective Puts sind drei großartige Methoden, um das Risiko von Verlusten zu verringern.

Höhere Volatilität am Aktienmarkt deutet darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit eines Verlusts höher ist. Wenn die Volatilität steigt, steigt das Risiko negativer Renditen. Wenn Sie eine höhere Volatilität auf dem Markt sehen, sollten Sie zusätzliche Vorkehrungen treffen und Ihr Portfolio schützen. Sei bereit, deine Positionen schnell zu schließen. Stellen Sie Ihr Portfolio häufig neu aus, um von den kurzfristigen Zyklen eines volatileren Marktes zu profitieren. Wenn Sie einen schönen Gewinn haben, verkaufen Sie die Hälfte dieser Position, um Gewinn und freies Kapital für andere Anlagen mit geringem Risiko zu erzielen. Stellen Sie sicher, dass Sie Ihren Stopp über Ihren Eintrag bewegen, damit Sie den verbleibenden Gewinn festhalten.

Die Rache von Compounding zu erkennen, ist der erste Schritt, um Ihr Risiko zu reduzieren und Ihre Erträge zu steigern. Tritt auf den Tisch und übernimm die Kontrolle. Schließlich ist es Ihr Geld.

[Unser einfach zu bedienender CAGR-Rechner kann Ihnen helfen, das für die Erreichung Ihrer Anlageziele erforderliche CAGR zu projizieren oder den Ertrag bestehender Investitionen zu messen.]