5 Strategien für einfache Optionen

Optionshandelsstrategien reichen von einfachen "einbeinigen" Trades bis hin zu exotischen, mehrgläubigen Bestien, die wie aus einem Fantasy-Roman hervorgegangen zu sein scheinen. Einfach oder komplex: Allen Strategien gemeinsam ist, dass sie auf zwei grundlegenden Optionstypen basieren: Calls und Puts.

Nachfolgend finden Sie fünf einfache Optionsstrategien, die von diesen Grundlagen ausgehen und im Handel nur eine Option verwenden, die Investoren als einbeinig bezeichnen. Einfach bedeutet nicht risikofrei, aber dies sind einige gute Möglichkeiten, um mit dem Handel mit Optionen zu beginnen.

Der lange Anruf

Bei dem Long-Call handelt es sich um eine Strategie, bei der Sie eine Call-Option kaufen oder "long" gehen. Diese klare Strategie ist eine Wette, dass die zugrunde liegende Aktie bis zum Verfall über dem Ausübungspreis steigen wird.

Beispiel: Die XYZ-Aktie notiert bei 50 US-Dollar pro Aktie. Ein Aufruf zum 50-US-Dollar-Ausübungspreis ist für 5 US-Dollar verfügbar und endet in sechs Monaten. Der Vertrag umfasst 100 Aktien. Dies bedeutet, dass dieser Anruf 500 US-Dollar kostet: die Prämie von 5 US-Dollar x 100. Hier sehen Sie das Auszahlungsprofil eines Long-Call-Kontrakts.

Aktienkurs bei Verfall	Langer Anruf Gewinn
$80	$2,500
$70	$1,500
$60	$500
$55	$0
$50	-$500
$40	-$500
$30	-$500
$20	-$500

Mögliches Auf und Ab: Wenn der Abruf zeitlich gut ist, ist das Aufwärtspotenzial eines langen Abrufs theoretisch unendlich, bis zum Ablauf, solange sich die Aktie nach oben bewegt. Selbst wenn sich die Aktie in die falsche Richtung bewegt, können Trader oft einen Teil der Prämie retten, indem sie den Aufruf vor dem Verfall verkaufen. Der Nachteil ist ein vollständiger Verlust der gezahlten Prämie - in diesem Beispiel 500 Dollar.

Warum es verwenden: Wenn Sie nicht daran interessiert sind, die gesamte Prämie zu verlieren, ist ein langer Anruf eine Möglichkeit, auf steigende Aktien zu wetten und viel mehr Gewinn zu erzielen, als wenn Sie die Aktie direkt besessen hätten. Es kann auch ein Weg sein, um das Risiko des direkten Besitzes der Aktie zu begrenzen. Zum Beispiel könnten einige Händler einen langen Anruf verwenden, anstatt eine vergleichbare Anzahl von Aktien zu besitzen, weil sie dadurch Aufwärtspotenzial haben und gleichzeitig ihren Nachteil auf die Kosten des Anrufs beschränken - im Gegensatz zu den viel höheren Kosten für den Besitz der Aktie - wenn sie sich um eine Aktie sorgen könnte in der Zwischenzeit fallen.

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Der lange Put

Der Long Put ähnelt dem Long Call, außer dass Sie eher auf den Rückgang einer Aktie setzen als auf den Anstieg. Der Anleger kauft eine Put-Option, wettet, dass die Aktie bis zum Verfall unter dem Ausübungspreis liegt.

Beispiel: Die XYZ-Aktie notiert bei 50 US-Dollar pro Aktie. Ein Put zu einem US-Dollar-Ausübungspreis von 50 US-Dollar steht für 5 US-Dollar mit einem Verfallsdatum in sechs Monaten zur Verfügung. Insgesamt kostet das Put 500 Dollar: die Prämie von 5 Dollar x 100 Aktien. Hier ist das Auszahlungsprofil eines Long Put-Kontrakts.

Aktienkurs bei Verfall	Long Put's Gewinn
$80	-$500
$70	-$500
$60	-$500
$50	-$500
$45	$0
$40	$500
$30	$1,500
$20	$2,500

Mögliches Auf und Ab: Der Long Put ist am wertvollsten, wenn die Aktie bei 0 USD pro Aktie liegt. Der Maximalwert ist also der Ausübungspreis x 100 x die Anzahl der Kontrakte. In diesem Beispiel sind das 5.000 US-Dollar. Selbst wenn die Aktie steigt, können Händler den Put immer noch verkaufen und oft etwas von der Prämie sparen, solange noch etwas Zeit vergeht. Der maximale Nachteil ist ein vollständiger Verlust der Prämie, hier 500 USD.

Warum es verwenden: Ein langer Put ist ein Weg, um auf den Rückgang einer Aktie zu setzen, wenn Sie den möglichen Verlust der gesamten Prämie aushalten können. Wenn die Aktie deutlich nachlässt, werden die Händler durch den Kauf von Puts viel mehr verdienen als durch das Leerverkauf der Aktie. Einige Händler könnten einen Long-Put verwenden, um ihre potenziellen Verluste zu begrenzen, verglichen mit Leerverkäufen, bei denen das Risiko nicht gedeckelt ist, da theoretisch der Kurs einer Aktie unbegrenzt weiter steigen könnte und eine Aktie nicht verfällt.

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Der kurze Put

Der Short-Put ist das Gegenteil des Long-Put: Der Investor verkauft einen Put oder „geht Short“. Diese Strategie setzt voraus, dass die Aktie bis zum Verfall flach bleibt oder steigt, wobei der Put wertlos verfällt und der Put-Verkäufer weggeht mit der ganzen Prämie. Wie bei dem Long Call kann der Short Put eine Wette auf eine steigende Aktie sein, jedoch mit erheblichen Unterschieden.

Beispiel: Die XYZ-Aktie wird zu 50 USD je Aktie gehandelt, und ein Put zu einem Ausübungspreis von 50 USD kann für 5 USD mit einem Verfallsdatum in sechs Monaten verkauft werden. Insgesamt wird der Put für 500 $ verkauft: die Prämie von 5 USD x 100 Aktien. Das Auszahlungsprofil eines Short Put ist genau das Gegenteil des Long Put.

Aktienkurs bei Verfall	Short Put's Gewinn
$80	$500
$70	$500
$60	$500
$50	$500
$45	$0
$40	-$500
$30	-$1,500
$20	-$2,500

Mögliches Auf und Ab: Während ein Long Call auf einen signifikanten Anstieg einer Aktie setzt, ist ein Short Put eine bescheidenere Wette und rechnet sich bescheidener aus. Während der lange Anruf ein Vielfaches der ursprünglichen Investition bringen kann, ist die maximale Rendite für einen Short-Put die Prämie (500 USD), die der Verkäufer im Voraus erhält.

Bleibt die Aktie über dem Ausübungspreis oder steigt sie darüber, übernimmt der Verkäufer die gesamte Prämie. Wenn die Aktie bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegt, muss der Put-Verkäufer die Aktie beim Ausübungsvorgang kaufen, was einen Verlust zur Folge hat. Der maximale Nachteil besteht, wenn die Aktie auf 0 USD pro Aktie fällt. In diesem Fall würde der Short-Put den Ausübungspreis x 100 x die Anzahl der Kontrakte oder $ 5.000 verlieren.

Warum es verwenden: Anleger nutzen Short-Puts häufig zur Erzielung von Erträgen und verkaufen die Prämie an andere Anleger, die darauf setzen, dass eine Aktie fällt. Wie jemand, der eine Versicherung verkauft, ist es das Ziel von Put-Verkäufern, die Prämie zu verkaufen und sich nicht stecken zu lassen. Anleger sollten jedoch Puts sparsam verkaufen, da sie am Haken sind, um Aktien zu kaufen, wenn die Aktie bei Verfall unter den Ausübungspreis fällt.Eine fallende Aktie kann die durch den Verkauf von Puts erzielten Prämien schnell aufzehren.

In manchen Fällen setzen Anleger einen Short-Put, um auf die Aufwertung einer Aktie zu setzen, zumal der Handel keine sofortigen Ausgaben erfordert. Das Aufwärtspotenzial der Strategie ist jedoch im Gegensatz zu einem langen Aufruf begrenzt und bleibt bei einem Kursabfall stärker.

Anleger nutzen Short-Puts auch, um einen besseren Kaufpreis für eine zu teure Aktie zu erzielen, wobei Puts zu einem viel niedrigeren Ausübungspreis verkauft werden, wenn sie die Aktie kaufen möchten. Mit einer XYZ-Aktie von 50 US-Dollar könnte ein Anleger beispielsweise einen Put mit einem Ausübungspreis von 40 US-Dollar für 2 US-Dollar verkaufen.

• Wenn die Aktie bei Verfall unter den Ausübungspreis fällt, wird dem Put-Verkäufer die Aktie zugewiesen, wobei die Prämie den Kaufpreis ausgleicht. Der Anleger zahlt für die Aktie netto 38 USD je Aktie oder den Ausübungspreis von 40 USD abzüglich der bereits erhaltenen Prämie von 2 USD.
• Bleibt die Aktie bei Verfall über dem Ausübungspreis, behält der Put-Verkäufer das Geld und kann die Strategie erneut versuchen.

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Der abgedeckte Anruf

Der verdeckte Anruf wird abnehmend, weil er aus zwei Teilen besteht. Der Anleger muss zuerst die zugrunde liegende Aktie besitzen und dann einen Abruf für die Aktie verkaufen. Gegen eine Prämie zahlt der Anleger jede Aufwertung über dem Ausübungspreis. Diese Strategie setzt voraus, dass die Aktie bis zum Verfall flach bleibt oder nur leicht nach unten geht, sodass der Anrufverkäufer die Prämie in die Tasche stecken und die Aktie behalten kann.

Wenn die Aktie bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegt, behält der Call-Verkäufer die Aktie und kann einen neuen gedeckten Call schreiben. Wenn die Aktie über den Ausübungspreis steigt, muss der Anleger die Aktien an den Call-Käufer liefern und sie zum Ausübungspreis verkaufen.

Ein kritischer Punkt: Für je 100 Aktien verkauft der Anleger höchstens einen Aufruf; Andernfalls würde der Anleger kurze "nackte" Anrufe tätigen, wobei bei einem Anstieg der Aktie potenziell ungekappte Verluste entstehen könnten. Bedeckte Anrufe verwandeln jedoch eine unattraktive Optionsstrategie - nackte Anrufe - in eine sicherere und dennoch potenziell wirksame, und sie ist bei Anlegern auf der Suche nach Einkommen ein Favorit.

Beispiel: Die XYZ-Aktie wird zu 50 USD je Aktie gehandelt, und ein Aufruf zu einem Ausübungspreis von 50 USD kann für 5 USD mit einem Verfallsdatum in sechs Monaten verkauft werden. Insgesamt wird der Aufruf für 500 Dollar verkauft: die Prämie von 5 Dollar x 100 Aktien. Der Investor kauft oder besitzt bereits 100 XYZ-Aktien.

Aktienkurs bei Verfall	Anruf ist Gewinn	Stock Gewinn	Gesamtgewinn
$80	-$2,500	$3,000	$500
$70	-$1,500	$2,000	$500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	$0	$500	$500
$50	$500	$0	$500
$45	$500	-$500	$0
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$500	-$2,000	-$1,500
$20	$500	-$3,000	-$2,500

Mögliches Auf und Ab: Der maximale Vorteil des gedeckten Calls ist die Prämie oder 500 USD, wenn die Aktie bei Verfall auf oder knapp unter dem Ausübungspreis liegt. Wenn die Aktie über den Ausübungspreis steigt, wird die Call-Option teurer, wodurch die meisten Aktiengewinne ausgeglichen werden und das Aufwärtspotenzial begrenzt wird. Da das Aufwärtspotenzial begrenzt ist, verlieren die Anrufverkäufer möglicherweise einen Aktiengewinn, den sie andernfalls erzielt hätten, wenn sie keinen gedeckten Anruf tätigen würden. Sie verlieren jedoch kein neues Kapital. In der Zwischenzeit ist der potenzielle Nachteil ein Totalverlust des Aktienwerts, vermindert um die Prämie von 500 US-Dollar oder 4,500 US-Dollar.

Warum es verwenden: Der Covered Call ist ein Favorit bei Anlegern, die Erträge mit begrenztem Risiko erzielen möchten, während sie erwartet, dass die Aktie bis zum Verfall der Option unverändert bleibt oder leicht sinkt.

Anleger können auch eine gedeckte Aufforderung nutzen, um einen besseren Verkaufspreis für eine Aktie zu erhalten, und Anrufe zu einem attraktiven höheren Ausübungspreis verkaufen, zu dem sie die Aktie gerne verkaufen. Bei einer XYZ-Aktie von 50 US-Dollar könnte ein Anleger beispielsweise einen Anruf mit einem Ausübungspreis von 60 US-Dollar für 2 US-Dollar verkaufen.

• Wenn die Aktie bei Verfall über den Ausübungspreis steigt, muss der Verkäufer die Aktie zum Ausübungspreis verkaufen, wobei die Prämie als Bonus gilt. Der Anleger erhält netto 62 USD pro Aktie für die Aktie oder den Ausübungspreis von 60 USD zuzüglich der bereits erhaltenen Prämie von 2 USD.
• Bleibt die Aktie bei Verfall unterhalb des Basispreises, behält der Call-Verkäufer das Geld und kann die Strategie erneut versuchen.

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Die verheirateten setzen

Wie das Covered Call ist der verheiratete Put ein wenig anspruchsvoller als der Handel mit Basisoptionen. Es verbindet einen langen Put mit dem Besitz der zugrunde liegenden Aktie, die die beiden "heiratet". Für jeweils 100 Aktien kauft der Anleger einen Put. Diese Strategie ermöglicht es einem Anleger, weiterhin eine Aktie zur potenziellen Aufwertung zu besitzen, während er die Position absichert, falls die Aktie fällt. Es funktioniert ähnlich wie der Kauf einer Versicherung, wobei ein Eigentümer eine Prämie für den Schutz gegen einen Vermögensrückgang bezahlt.

Beispiel: Die XYZ-Aktie notiert bei 50 US-Dollar pro Aktie. Ein Put zu einem US-Dollar-Ausübungspreis von 50 US-Dollar steht für 5 US-Dollar mit einem Verfallsdatum in sechs Monaten zur Verfügung. Insgesamt kostet das Put 500 Dollar: die Prämie von 5 Dollar x 100 Aktien. Der Investor besitzt bereits 100 XYZ-Aktien.

Aktienkurs bei Verfall	Put's Gewinn	Stock Gewinn	Gesamtgewinn
$80	-$500	$3,000	$2,500
$70	-$500	$2,000	$1,500
$60	-$500	$1,000	$500
$55	-$500	$500	$0
$50	-$500	$0	-$500
$45	$0	-$500	-$500
$40	$500	-$1,000	-$500
$30	$1,500	-$2,000	-$500
$20	$2,500	-$3,000	-$500

Mögliches Auf und Ab: Der Aufwärtstrend hängt davon ab, ob die Aktie steigt oder nicht. Wenn der verheiratete Put dem Anleger erlaubt hat, weiterhin eine Aktie zu besitzen, die gestiegen ist, ist der maximale Gewinn möglicherweise unendlich, abzüglich der Prämie des Long Put. Der Put zahlt sich aus, wenn die Aktie fällt. Dies entspricht im Allgemeinen einem Rückgang und gleicht den Verlust der Aktie abzüglich der Prämie aus und begrenzt den Abwärtskurs auf 500 USD. Der Anleger sichert Verluste ab und kann die Aktie nach Ablauf der Frist zur potenziellen Aufwertung halten.

Warum es verwenden: Es ist eine absicherung Anleger setzen einen verheirateten Put ein, wenn sie eine anhaltende Wertsteigerung der Aktien erwarten oder versuchen, Gewinne zu schützen, die sie bereits erzielt haben, während sie auf mehr warten.

James F. Royal, Ph.D., ist ein Mitarbeiter von Investmentmatome, einer persönlichen Finanzwebsite. E-Mail: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.

Aktualisiert am 5. Juni 2017.