Dieses Unternehmen ist nicht Sexy ... Aber seine 55% Upside ist sicher |

Als ich ein Kind war, es Es war ein Privileg, den Rasen mähen zu dürfen. Ich erinnere mich an die Freude, den Rasenmäher mit dem Rasenmäher zu benutzen, um unseren Grashalm bei 100 Grad Hitze anzugehen.

Heute ist das Mähen des Rasens eine lästige Pflicht, die oft an Landschaftsarchitekten oder ansässige Teenager ausgelagert wird im Sommer Geld ausgeben. Ungeachtet dessen, wie es gemacht wird, bleibt es etwas, was getan werden muss.

Die Rasenmanagement-Industrie ist nicht so sexy, und deshalb bekommen die Unternehmen in der Branche nicht immer den Respekt, den sie verdienen. Eine solche Firma ist Toro (NYSE: TTC) .

Es ist leicht, diese Aktie zu übersehen, aber es ist bewiesen, dass sie in Ihr Portfolio aufgenommen werden kann und einfach vergessen, wonach genau wir suchen unsere 10 besten Bestände für immer . (Schau dir unseren Bericht hier an.) Und für Toro, wenn du es in den letzten drei Jahren alleine gelassen hast, etwas, das wir für unsere "Forever Stocks" empfehlen, hättest du es über 90% klettern sehen, verglichen mit dem S & P 500 Index von 45%.

Toro entwickelt und produziert Rasenpflegegeräte für Privatkunden, Golfplätze, Landwirte und Sportkunden. Das Unternehmen gibt es schon lange, und im nächsten Jahr jährt sich sein hundertjähriges Bestehen. Toro hat auch wichtige Partnerschaften mit den Wimbledon Championships, dem Super Bowl und Rose Bowl und dem Walt Disney World Resort.

Starke Heimmarkt

Toro hat bereits eine starke Präsenz auf dem US-Markt, mit führenden Positionen in der professionellen und private Verbrauchersegmente. Auch bei einzelnen Privatkunden gewinnt Toro dank "Null-Turn" -Mähern weiter an Boden. Der Markt für handgeführte Mäher bleibt robust und bietet eine wiederkehrende Einnahmequelle: Der Ersatzmarkt in den USA für handgeführte Mäher liegt bei beachtlichen 4,5 bis 6,5 Millionen Einheiten pro Jahr.

Einer der Märkte von Toro ist am schnellsten am Markt ist Golf-verwandte Produkte. Der Verkauf von Golfausrüstung wurde hart getroffen, da die Betreiber von Golfplätzen während des wirtschaftlichen Abschwungs die Ausgaben verschärften. Wenn die Wirtschaft stärker wird, suchen Sie nach Golfplatzbetreibern, um ihre Ausgaben zu erhöhen. Dies sollte für Toro ein stabiler Markt bleiben, da die bestehenden Kurse nach Ersatz von Ausrüstung und Bewässerung suchen, ganz zu schweigen von der neuen Golfplatzentwicklung auf internationalen Märkten.

Serious International Potential

Der internationale Umsatz machte im Geschäftsjahr 2012 rund 30% des Umsatzes aus, verglichen mit 20% im Jahr 2004. Ein Teil davon stammt aus Akquisitionen. Auch in den Überseemärkten bleiben einige sehr große Chancen. Toro hat in neue Produktdesigns investiert, die speziell für internationale Märkte bestimmt sind.

Der andere große Vorteil für das internationale Wachstum ist, dass es zu einer Margenerweiterung führen wird. Der Großteil der Umsätze in Überseemärkten entfällt auf das professionelle Segment von Toro, nicht auf den Wohnbereich. Das professionelle Segment erwirtschaftet eine operative Marge von rund 17,5%, verglichen mit 8% im Bereich Wohnen. Die internationale Expansion von Toro kann also zu einer Win-Win-Situation mit höheren Umsätzen und höheren Margen führen.

Innovative Bewässerung

Selbst für ein Unternehmen, das Rasenmäher herstellt, können Sie Innovation immer noch gut und erfolgreich erleben. Das Unternehmen erwirtschaftet derzeit knapp 40% des Umsatzes mit neuen Produkten, über dem langfristigen Ziel von 35%. Dies liegt daran, dass das Unternehmen weiterhin rund 3% seines Umsatzes in die Entwicklung neuer Produkte investiert. Dank dieser fortgesetzten Innovation erwirtschaftet Toro Eigenkapitalrenditen in Dekaden, derzeit über 40% auf einer nachlaufenden 12-Monats-Basis.

Eine bahnbrechende Entwicklung für Toro könnte sich als internationales Bewässerungsgeschäft erweisen. Das Segment der Mikrobewässerung ist weltweit ein Markt mit einem Umsatz von 2 Milliarden US-Dollar, und dieser Markt wächst jährlich um 10%, da Wasser und Nahrungsmittel in vielen unentwickelten und aufstrebenden Ländern knapp sind. Mikrobewässerung benötigt weniger Fläche als Flooding und Sprinkler und ist effizienter.

Bei den EBITDA-Schätzungen (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) für das Geschäftsjahr 2014 von 325 Millionen US-Dollar und einem gerechtfertigten Unternehmens-Value-to-EBITDA-Multiplikator von 15 liegt der Fair Value von Toro bei etwa 85 US-Dollar, was einer Prämie von fast 55 Prozent entspricht in der Nähe von $ 55 pro Aktie. Die Aktie, die eine Dividendenrendite von 1% bietet, ist in den letzten zehn Jahren robust geblieben und sollte diesen Trend fortsetzen.

Die Dürrebedingungen könnten den Umsatz von Toro belasten. Das Unternehmen ist auch etwas von den Stahlpreisen abhängig, wobei Stahl den größten Anteil an den Kosten der verkauften Waren hat. Ein steiler Anstieg der Stahlpreise könnte die Margen drücken.

Die Antwort der Investition: Kaufen Sie Toro mit einem Kursanstieg von $ 85, da das Unternehmen aufgrund der sich erholenden Märkte in den USA und neuen Wachstumsmärkten im internationalen Vergleich mehr Umsatz erzielt