Eingebettete Option Definition & Beispiel |

Was es ist:

Eine eingebettete Option ist eine Bestimmung in einem Wertpapier (typischerweise eine Anleihe), die gibt entweder dem Emittenten (der Gesellschaft) oder dem Anleger das Recht, in der Zukunft etwas zu unternehmen.

So funktioniert es (Beispiel):

Im Unterschied zu einer eigenständigen Option ist eine eingebettete Option ist eine Option, die in die Aktie, die Anleihe usw. eingebettet ist, und es kann mehr als eine eingebettete Option in einem Wertpapier geben. Eingebettete Optionen können im Allgemeinen nicht von den Wertpapieren getrennt werden, an die sie gebunden sind.

Hier werden die gebräuchlichsten eingebetteten Optionen beschrieben, die von Emittenten verwendet werden:

• das Recht, die Ausgabe
• inklusive einer beschleunigten Sinking Fund Provision
• Kappung eines Floating-Rates
• Beibehaltung des Kündigungsrechts

Beschreibung der häufigsten eingebetteten Optionen, die Anlegern gewährt werden:

• das Recht, das Problem
• Conversion-Privilegien
• setzen a Floor mit variabler Verzinsung

Nehmen wir an, Unternehmen XYZ emittiert Anleihen mit einer eingebetteten Option, die es den Anleihegläubigern ermöglicht, ihre Anleihen in Aktien umzuwandeln (sogenannte Wandelanleihe). Anleihegläubiger haben das Recht, Schuldverschreibungen in Aktien der Gesellschaft XYZ in einem Umtauschverhältnis von 1.000 $ Nennwert je X Aktienbetrag umzuwandeln. Der spezifische Umrechnungskurs ist in der Anleihevereinbarung der Anleihe zu finden.

Obwohl sie in Anleihen am häufigsten vorkommen, können eingebettete Optionen in einer Vielzahl von Wertpapieren gefunden werden. Zum Beispiel haben konvertierbare Vorzugsaktien die eingebettete Option, die Aktien in Stammaktien umzuwandeln. Mortgage-Backed Securities (MBS) können eingebettete Prepaid-Optionen haben, und Putable Bonds haben eingebettete Optionen, die es dem Inhaber ermöglichen, den Emittenten zum oder nach einem bestimmten Datum zum Nennwert zurückzukaufen

Warum es wichtig ist:

Es ist extrem Wichtig für Anleger, das Vorhandensein einer eingebetteten Option in einem Wertpapier zu erkennen, wirkt sich auf den Wert des Wertpapiers aus.

Zum Beispiel ist eine kündbare Anleihe für einen Anleger weniger wert als eine nicht kündbare Anleihe, da das Unternehmen, das die Anleihe emittiert, dazu in der Lage ist lösen Sie es ein und entziehen Sie dem Anleihegläubiger die zusätzlichen Zinszahlungen, auf die er Anspruch hätte, wenn die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten würde.

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Aus Sicht des Unternehmens Das Anbieten der Anleihen bringt zusätzlichen Wert, da das Unternehmen die Flexibilität erhält, seine Finanzierungskosten bei einem Rückgang der Zinssätze nach unten anzupassen.

Eingebettete Optionen fügen dem Anleger in der Regel zwei Risikodimensionen hinzu. Erstens führen sie ein Wiederanlagerisiko ein: Wenn Marktbedingungen einen Anleger oder Emittenten veranlassen, die eingebettete Option auszuüben, kann die Partei, die den Erlös aus der Ausübung der Option erhält, diese Erlöse möglicherweise nicht gewinnbringend reinvestieren.

Zweitens fast eingebettete Optionen begrenzen Sie immer die potenzielle Preissteigerung eines Wertpapiers, da sich der Marktpreis ändern kann, wenn sich die Marktbedingungen ändern, der Preis des betroffenen Wertpapiers kann begrenzt oder durch einen bestimmten Umrechnungskurs oder Call-Preis gebunden sein.