Euro-Panik: Was Anleger jetzt tun sollten

Im Jahr 2003 ließ meine Frau versehentlich eine unbedeutende medizinische Rechnung in Höhe von 300 Dollar unbezahlt gehen. Es wurde nicht bestritten, das Krankenhaus kümmerte sich nie darum, ihr die Rechnung zu schicken. Und für die nächsten sieben Jahre haben wir uns nichts dabei gedacht.

Vor zwei Monaten haben wir ein Haus gekauft, und dieser unbezahlte Reiter kam zurück, um uns zu verfolgen. Während meine Kredit-Scores gut sind, schauen die Kreditgeber auf das schwächste Glied in der Kette - und ihr niedrigerer FICO steigerte unseren Zinssatz um 1/8 von einem Punkt. Kurz gesagt, diese 300-Dollar-Kontrolle könnte uns Tausende kosten.

Der Punkt ist, dass die Ehe eine Wirtschaftsunion darstellt, in der wir für die Handlungen unserer Ehepartner verantwortlich gemacht werden. In Europa ist Deutschland ein Polygamist, der mit 15 anderen europäischen Ländern verheiratet ist. Kein Wunder, dass sie ein Pre-nup wollte, bevor sie ihre Junggesellenabschiede mit der Deutschen Mark abbrach und "Ich" zum Euro sagte.

Nach The Economist empfahlen mehr als 150 der Top-Köpfe der Wirtschaft Deutschlands dagegen Beitritt zum Euro, bis andere Mitgliedstaaten gegen Defizite Stellung bezogen und ihre Schulden angegangen haben. Sonst wäre Deutschland der Leim, der das Ganze zusammenhalten musste.

Das war 1. Heute sagen sie zweifellos "Ich habe es lhnen gesagt" - ich habe es dir gesagt.

In letzter Zeit Monaten sind die strukturellen Ungleichgewichte im Euro schmerzlich offensichtlich geworden. Als Leser meines Newsletters, Die ETF-Behörde, wird sich erinnern, ich habe beschlossen, den CurrencyShares Euro Trust (NYSE: FXE) im vergangenen März zu kürzen. Das Vertrauen in die gemeinsame europäische Währung ist seither vollständig entwirrt (klicken Sie hier, um mehr über Die ETF-Behörde zu erfahren).

Der entnervende -1.000 Punkte Rückgang im Dow letzten Donnerstag könnte durch technische Störungen noch verschärft worden sein, aber es war ein Fallout aus Griechenland, der die Händler auf Vordermann brachte. Führer in Athen hatten einige strenge Sparmaßnahmen durchgesetzt, um kreditwürdiger zu erscheinen. Aber, wie ich meinen Lesern sagte, sind Spanien und andere Nachbarn, die die finanzielle Lebenslinie wegwerfen, selbst in Gefahr, unterzugehen.

Ich sagte voraus, dass es weitere Interventionen des Internationalen Währungsfonds (IWF) geben würde und es kam nur vier Tage später als die europäischen Staats- und Regierungschefs ein Rettungspaket von 1 Billion Dollar zusammenlegten. Im Rahmen des Abkommens (das den Euro stabilisieren soll) werden die 16 Mitglieder 572 Milliarden Dollar aufbringen, und der IWF hat weitere 325 Milliarden Dollar zugesagt - eine riesige Linie von Notkrediten, die in bargeldlose Länder mit beglichenen Scheinen reichen.

Offenbar haben die europäischen Politiker endlich eine sehr amerikanische Schlussfolgerung gezogen: Taten sagen mehr als Worte. Die Reaktion auf den Schulden-, Aktien- und Devisenmärkten war eine Erleichterung. Der Euro erholte sich wieder über 1,30 Dollar, die Anleiherenditen fielen und die Aktien von Paris nach Frankfurt sprangen.

Bevor die Tinte auf dem Deal jedoch trocken war, beeilten sich viele Investoren darauf hinzuweisen, dass man einem Alkoholiker kein steifes Getränk gibt - oder in diesem Fall, Shopaholics eine glänzende neue Kreditkarte. Sobald die Verzweigungen eintraten, verstummte die Aufregung schnell. Tatsächlich gab der Euro seinen Gewinn auf und ist jetzt wieder da, wo er vor der Bekanntgabe des Abkommens war.

Einige Aspekte des Pakets sind zumindest leicht beruhigend. Die Europäische Zentralbank hat die umstrittene Entscheidung getroffen, Staatsanleihen, die von schuldbelasteten Ländern begeben wurden, zu kaufen, was im Wesentlichen ihre Kreditvergabe stoppte. Dies sollte den institutionellen Anlegern gefallen, während es den PIIGS (Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien) Zeit geben sollte, etwas an Gewicht zu verlieren.

Leider trägt sie nichts zur unverhohlenen fiskalischen Verantwortungslosigkeit bei, die all dies verursacht hat. Die Mitgliedstaaten sollen ihre Defizite auf überschaubare 3% des BIP begrenzen. Aber diese Regel wurde allgemein ignoriert - ich habe mehr Zähne über die Sanktionen der Vereinten Nationen gesehen.

Bis diese verschwenderischen Länder lernen, im Rahmen ihrer Möglichkeiten zu leben und Haushaltslücken zu schließen (achten Sie auf Washington?), Verstärken Bail-outs nur die die Vorstellung, dass grassierende Ausgaben ungestraft bleiben können.

Ob es sich um Direktkredite oder Kreditbürgschaften handelt, es besteht ein großes Risiko, Blankoschecks an Länder zu vergeben, die bereits stark überzeichnet sind. Das ist ein Nullsummenspiel - die Vorschläge werden nicht einen Schuldenberg beseitigen, sie verschieben es nur von schwachen Ländern zu stärkeren.

Tatsache ist, dass Europas übergreifende sozialistische Agenden nicht unterstützt werden können, wenn die Wirtschaftsleistung schrumpft zum Stillstand. Nimm mein Wort dafür nicht. EU-Präsident Van Rompuy drückte es am besten aus: "Mit einem Wachstum von nur 1% können wir unser Sozialmodell nicht mehr finanzieren." Leider gibt es keine einfachen Lösungen.

Die Neinsager bestanden darauf, dass eine einheitliche Währung unter verschiedenen Schatzkammern und Regierungen zu nichts als Ärger führen würde. Sie hatten Recht. Die Verantwortlichen sind nun gezwungen, die Last für die Unverantwortlichen zu tragen; die wettbewerbsfähigen sind die Rechnung für die nicht wettbewerbsfähigen; die Produktiven tragen die Unproduktiven.

# - ad_banner_2- # Das ist keine leichte Pille für die Steuerzahler.

Es ist nicht überraschend, dass viele Deutsche dafür sind, das Euro-Schiff aufzugeben - oder zumindest Griechenland zu machen gehe die Planke. Diese Beschwerde bringt einen stichhaltigen Punkt. Sollte ein Land, das harte Opfer hinnimmt, Milliarden ausspucken, um einem anderen zu helfen, der über seinen Kopf gekommen ist? Nun, es tut es, wenn es den Euro retten will.

Es ist die Rede von der Einrichtung einer zentralisierten Steuer- und Haushaltsbehörde. Ich habe meine Zweifel - wenn zwei politische Parteien aus dem gleichen Land keinen Konsens erreichen können, wie werden 16 verschiedene Nationen in strittigen Fragen wie der Steuerpolitik und der Verteilung der Anleiherenditen auf Augenhöhe sehen?

Vorerst Europa muss seine Finanzleitlinien viel besser überwachen. Das wird nicht einfach sein - schau dir die Unruhen in Griechenland an. Außerdem werden sie Lohn- und Rentenkürzungen im öffentlichen Sektor und harte Steuererhöhungen benötigen. Diese "Anti-Stimulus" -Maßnahmen werden dem schwachen Wirtschaftswachstum in der Region nichts nützen.

Noch schlimmer ist, dass die jüngsten Herabstufungen der Kreditwürdigkeit es für viele europäische Länder schwieriger und kostspieliger machen, Kapitalmärkte zu erschließen und Geld aufzunehmen. Die Schuldenkrise wird in absehbarer Zeit nicht bereinigt werden - was bedeutet, dass der Euro unter Druck bleiben wird.

Auf der anderen Seite hat all dies Gold auf Rekordpreise von 1.240 USD je Unze getrieben. Da der Ruf des Euro als alternative Reservewährung jetzt getrübt ist, habe ich den Verdacht, dass Regierungen einige ihrer Bestände zugunsten eines etwas glanzvolleren Landes entladen.