Ist es zu spät, um an der Gold Rally teilzunehmen? |
Deshalb ist Gold kein sinnvolles Investment! Gerd Kommer im Interview 2/4 | Finanzfluss
Anfang dieses Monats erreichten die Goldpreise ein Allzeithoch, als das gelbe Metall mehr als $ 1.240 pro Unze holte. Dennoch glauben Goldwanzen, dass der Preis noch höhere Höchststände erreichen kann, zurück zu den fast $ 2.000 pro Unze, die in den 1980er Jahren auf inflationsbereinigter Basis erzielt wurden. Dies könnte weitere Gewinne für Goldminenaktien wie Barrick Gold (NYSE: ABX), Newmont Mining (NYSE: NEM) und AngloGold Ashanti (NYSE: AU) bedeuten. Um zu sehen, wohin Gold führen könnte, müssen wir einen Blick zurück werfen.
Vom Goldstandard
Seit die US-Regierung 1973 ihre Währung nicht mehr mit Goldreserven unterlegte, gab es immer eine kleine Eine Armee von Anlegern, die erwarteten, dass die Federal Reserve ihre uneingeschränkte Macht der Druckerpresse nutzen würde, um zu viel Geld zu schaffen und eine ruinöse Inflation heraufzubeschwören. Und da die Regierung ihre Schuldverpflichtungen in den letzten zehn Jahren erhöht hat, gibt es Grund zur Sorge. Das liegt daran, dass Onkel Sam letztendlich nur zwei Optionen haben wird, um das finanzielle Chaos zu lösen. Entweder fangen sie an, durch eine Kombination aus höheren Steuern und weniger Staatsausgaben fiskalische Überschüsse zu generieren, oder akzeptieren höhere Zinssätze für zukünftige Anleihen, was wahrscheinlich zu der steigenden Inflation führen würde, die viele Goldwanzen erwarten.
Um es klar zu sagen Inflationsängste sind noch nicht zu Hause angekommen. In der Tat ist die Inflation in den neunziger Jahren stetig zurückgegangen und ist in diesem letzten Jahrzehnt fest in Schach gehalten worden. Einfach gesagt, Gold muss als Absicherung gegen die Inflation gesehen werden. Und da Gold von weniger als 400 US-Dollar pro Unze im Jahr 2002 auf heute mehr als 1200 US-Dollar angestiegen ist, kann man sich fragen, ob eine eventuelle Inflationssteigerung bereits berücksichtigt wurde. In der Tat ist die einzige Rechtfertigung dafür, dass Gold 1.500 oder gar 2.000 Dollar erreicht, wie manche erwarten, wenn die Inflation nicht nur steigt, sondern außer Kontrolle gerät. Und das scheint in einer Welt, in der viele Zentralbanken wichtige Lehren über die Bekämpfung der Inflation gelernt haben, nicht wahrscheinlich.
Die jüngsten Goldgewinne kommen von anderen Faktoren. Unruhen auf der koreanischen Halbinsel sowie wirtschaftliche Sorgen in Europa treiben die Goldpreise in die Höhe und entkoppeln den Handel von den lang anhaltenden Inflationsängsten. Wenn die koreanische Bedrohung nachlässt oder die europäischen Sorgen zurückgehen, werden auch die Goldpreise sinken. Dies kann eine Zeit für Gewinnmitnahmen für diejenigen sein, die Gold für die steigende Inflationsthese kaufen.
Für die meisten Anleger ist es am besten, eine Branche zu finden, die unterbewertet oder überbewertet erscheint, und dann das Unternehmen zu finden, das am besten positioniert ist am schlechtesten für Wachstum positioniert (abhängig davon, ob Sie lange gehen oder gehen). Aber im Fall von Gold gibt es noch viele andere Faktoren, die Sie berücksichtigen müssen, wenn Sie ein einzelnes Goldunternehmen long oder short gehen, einschließlich der Förderkosten, Absicherungsstrategien und Erschöpfungsraten. Sie können viel mehr Auf- oder Abwärtspotential nutzen und all diese anderen Faktoren vermeiden, indem Sie die börsengehandelten Fonds, die häufig Hebeleffekte nutzen und die Renditen steigern, bullisch oder bärisch einsetzen.
Zum Beispiel der ProShare UltraShort Gold ETF (NYSE: GLL) Wetten gegen Gold, steigen oder fallen mit der doppelten Rate in der entgegengesetzten Richtung des gelben Metalls. Im vergangenen Jahr hat dieser Fonds angesichts stetig steigender Goldpreise die Hälfte seines Wertes eingebüßt. Wenn wir Gewinnmitnahmen bei Gold sehen, dann sollte dieser Fonds einen ordentlichen Gewinn verbuchen.
Umgekehrt, wenn Sie glauben, dass Gold mehr Spielraum hat und große Staatsdefizite unweigerlich zu einer hohen Inflation führen, dann wird die Market Vectors Gold Miners ETF (NYSE: GDX) könnte das Spiel sein. Natürlich können Sie Gold auch einfach selbst erwerben und in Ihrem Schließfach verstauen. Aber Sie sollten sicher fern von allen Fernsehprogrammen, die den Glanz des Goldes hervorheben. Meistens gibt es diese Firmen, um hohe Gebühren von den Anlegern zu bekommen, die die Taschen ihrer Pitchmänner füllen.
