Net Revenue Pledge Definition & Beispiel |

Was es ist:

A Netto-Umsatzversprechen verpflichtet Emittenten von Kommunalobligationen, ihr Netz zu verwenden Einnahmen (Einnahmen minus Ausgaben), um den Kapitalbetrag und die Zinsen der Kommunalanleihen vor jeder anderen Verwendung zu bezahlen.

So funktioniert es (Beispiel):

Nehmen wir an, dass Stadt XYZ 10 Millionen US-Dollar Kommunalanleihen für den Bau einer Mautstraße ausgibt. Die mautpflichtige Straße wird voraussichtlich 500.000 US-Dollar Umsatz pro Jahr generieren und 450.000 US-Dollar pro Jahr für den Betrieb kosten. Der Nettoumsatz beträgt 50.000 US-Dollar pro Jahr. Die Kapital- und Zinszahlungen belaufen sich auf 40.000 USD pro Jahr.

Wenn die Kommunalobligationen eine Nettoeinkommensverpfändung enthalten, ist City XYZ verpflichtet, die 50.000 USD Nettoeinnahmen pro Jahr zu verwenden, um die 40.000 USD Kapital und Zinsen zuerst zu zahlen. Nur dann kann City XYZ den Rest ($ 10.000) für andere Zwecke verwenden.

Warum es wichtig ist:

Netto-Umsatzzusagen sind restriktive Covenants, die das Risiko für Anleihegläubiger verringern sollen. Die Idee ist, dass der Emittent die Erlöse aus dem finanzierten Projekt dazu verwenden muss, Schuldendienstkosten zuerst zu bezahlen, wodurch das Ausfallrisiko gesenkt wird. Dies hat zur Folge, dass Anleihen, die Nettoversprechen haben, häufig eine höhere Schuldenquote aufweisen als solche, die nicht zugesagt haben.