Das Eine, das Sie wissen müssen, bevor Sie europäische Optionen kaufen |

Jeder Amerikaner, der in Großbritannien gewesen ist, kann Ihnen das nur aus zwei Gründen sagen Länder sprechen die gleiche Sprache, heißt nicht, dass sie … nun, sprechen die gleiche Sprache. Denken Sie an diesen Satz, geschrieben in britischem Englisch:

John wurde letzte Nacht so krank auf Chips, dass er über die Motorhaube von Jakes Lastwagen raste, bevor er zur Tankstelle kam.

Im Amerikanischen bedeutet dieser Satz:

John wurde letzte Nacht so schlecht von Pommes Frites, dass er sich über die Motorhaube von Jake's Truck warf, bevor er zur Tankstelle kommen konnte.

Wie Sie sehen, können wir die Wörter verstehen, aber ihre Bedeutung hängt davon ab, wo wir sind. Natürlich macht die Finanzwelt ziemlich gute Arbeit mit universellen Begriffen, aber wenn es um Optionen geht, gibt es ein paar entscheidende Unterschiede in der Art und Weise, wie sie Dinge auf dem Teich tun.

Zuerst ein Wort über Optionen

Alle Optionen sind derivative Instrumente, was bedeutet, dass ihre Preise vom Preis eines anderen Wertpapiers abgeleitet sind. Genauer gesagt, werden die Optionspreise vom Preis einer zugrunde liegenden Aktie abgeleitet.

Jede Option stellt einen Vertrag zwischen Käufer und Verkäufer dar. Beispielsweise hat der Käufer in einer Call-Option das Recht - aber nicht die Pflicht -, bis zu einem bestimmten Datum Aktien zu einem bestimmten Preis vom Verkäufer zu kaufen. Unterdessen ist der Verkäufer eines Optionskontrakts verpflichtet, die Transaktion abzuschließen, wenn sich der Käufer entscheidet.

Wenn eine Option ausläuft, wenn es nicht im Interesse des Käufers liegt, die Option auszuüben, ist er nicht verpflichtet, etwas zu tun. Der Käufer hat die Option gekauft, in der Zukunft eine bestimmte Transaktion durchzuführen - daher der Name.

Obwohl diese Ideen universell sind, machen Amerikaner es anders, wenn es um Timing im Vergleich zu Europäern geht - insbesondere wenn es darum geht Ablaufdatum - und das kann große Konsequenzen für Ihr Portfolio haben.

American Options

Eine amerikanische Option - sagen wir, es ist eine Call-Option - gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, 100 Aktien zu kaufen einer bestimmten zugrunde liegenden Aktie zu einem festgelegten Ausübungspreis am oder vor dem Ablaufdatum der Option.

Nehmen wir an, Sie kaufen am 1. Januar eine amerikanische Call-Option auf Aktien von Intel (Nasdaq: INTC) mit einem Ausübungspreis von 40 US-Dollar und einem Ablaufdatum 16. April. Diese Option gibt Ihnen das Recht, 100 Aktien von Intel zu einem Preis von $ 40 am oder vor dem 16. April zu kaufen (das Recht, dies zu tun, wird natürlich nur wertvoll sein, wenn Intel über $ 40 pro Aktie handelt) zu diesem Zeitpunkt).

Dies bedeutet, dass alle Wenn der Kurs der Intel-Aktie zwischen dem 1. Januar und 16. April über 40 Dollar steigt, haben Sie die Möglichkeit, etwas Geld zu verdienen. Für europäische Optionen ist das nicht der Fall.

Europäische Optionen

Eine europäische Call-Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, 100 Aktien einer bestimmten zugrunde liegenden Aktie zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen am Ablaufdatum der Option .

Das ist ein großer Unterschied. Nicht zu wissen, dass Sie große Zeit kosten könnten, wenn Sie die Optionen ausüben möchten.

Das meine ich …

Wenn Sie eine europäische Call-Option auf Aktien von Intel mit einem Ausübungspreis von 40 $ und einem Ablaufdatum von 16. April, Sie haben nur das Recht, 100 Aktien von Intel zu einem Preis von 40 $ am 16. April zu kaufen. Im Gegenzug bedeutet dies, dass Ihre Optionen nur wertvoll sein werden, wenn Intel am 16. April über $ 40 pro Aktie handelt.

So, sagen Intel springt und schlägt $ 65 am 16. April. Wenn Sie an diesem Tag trainieren, werden Sie eine schöne Summe machen. Aber wenn Sie sogar einen Tag zu spät kommen, werfen Sie effektiv einen Gewinn von $ 2.500 weg. (Der $ 2,500 ist der Unterschied zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktpreis, multipliziert mit 100 Aktien.) Der einzige Tag, an dem Sie den Ausübungspreis von $ 40 ausnutzen können, ist der 16. April. Danach hast du deine Chance verpasst.

Das ist ein teurer Fehler, nur weil man die Regeln nicht kennt.

XPOs

Ablaufdaten schaffen den größten Teil der Kluft zwischen amerikanischen und europäischen Optionen, weshalb XPOs interessant sind.

Ein XPO ist eine unbefristete Option - es hat kein Ablaufdatum. XPOs gibt es allerdings nur in den USA. Sie bieten den Anlegern eine große Flexibilität, da sie nicht an Fristen gebunden sind. Entsprechend haben XPO-Investoren den Luxus, lange auf den günstigen Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers warten zu können.

Ein interessanter Aspekt ist, dass das Black-Scholes-Optionspreismodell bei der Berechnung des Werts von XPOs (aufgrund des fehlenden Ablaufdatums) oft weniger nützlich ist. Das Black-Scholes-Modell ist eine ausgeklügelte Formel, die unter anderem versucht, die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, dass eine Option vor ihrem Verfallsdatum im Geld ist.

Das Problem ist, dass Sie ein Ablaufdatum benötigen, damit die Mathematik funktioniert. Das bedeutet, dass es viel schwieriger ist, den Wert eines XPO zu irgendeinem Zeitpunkt zu berechnen, und der Handel mit XPOs ist oft eine Frage von Bauch und Instinkt.

Die Investition Antwort: Optionen sind riskant, wie es ist, aber einige Optionen sind riskanter als andere aufgrund ihrer Herkunft. Europäische Optionen sind riskanter als amerikanische Optionen - sie erlauben dem Anleger nur einen Tag Ausübung. XPOs hingegen sind ideal für Zauderer. Viele Indexoptionen sind europäische Optionen, daher sollten Anleger sicher sein, die Natur dessen, was sie kaufen, zu verstehen.