Reinvestment Risiko Definition & Beispiel |

Was es ist:

Reinvestment Risiko ist die Chance, dass ein Anleger nicht in der Lage sein, Cashflows aus einem reinvestieren Investition in einer Rate, die der aktuellen Rendite der Investition entspricht.

So funktioniert es (Beispiel):

Betrachten Sie zum Beispiel eine XYZ-Anleihe des Unternehmens mit einer Rendite von 10% (YTM). Damit ein Anleger die erwartete Rendite bis zur Fälligkeit tatsächlich erhält, muss er die erhaltenen Couponzahlungen zu einem Zinssatz von 10% reinvestieren. Dies ist nicht immer möglich. Wenn der Anleger nur zu 4% reinvestieren könnte (weil die Marktrenditen nach der Ausgabe der Anleihen gefallen sind), wäre die tatsächliche Rendite des Anlegers niedriger als erwartet.

Obwohl die primäre Komponente des Wiederanlagerisikos die Fähigkeit ist Um Kuponzahlungen effektiv reinvestieren zu können, wirkt sich auch die Wahrscheinlichkeit, dass diese Kuponzahlungen verloren gehen, auf das Wiederanlagerisiko aus. Zum Beispiel haben kündbare Wertpapiere (wie kündbare Anleihen und rückzahlbare Vorzugsaktien) ein zusätzliches Wiederanlagerisiko, denn wenn sie weggerufen werden, wird der Anleger nicht einmal alle erwarteten Zinszahlungen sammeln, geschweige denn, sie effektiv wiederinvestieren.

Denken Sie daran, dass Emittenten in der Regel Anleihen bei fallenden Zinsen kündigen, sodass der Anleger die Erlöse zu einem niedrigeren Satz reinvestieren kann. Wenn also die Anleihen von Company XYZ kündbar sind und die Zinsen von 10% auf 3% fallen, wird Company XYZ wahrscheinlich die 10% -Anleihen zurückrufen und neue Anleihen mit einem niedrigeren Coupon ausgeben. Die Inhaber der 10% -Anleihen würden ihre Kapitalrückzahlung (und wahrscheinlich eine geringe Anrufprämie) erhalten, aber sie müssten dann andere Anlagen finden, von denen keine so wahrscheinlich wie die XYZ-Anleihen der Gesellschaft zahlen würde.

Warum? Fragen:

Das Wiederanlagerisiko ist am häufigsten bei Anleiheinvestments, aber jede Anlage, die Cashflows generiert, setzt den Anleger diesem Risiko aus.

Es gibt einige Möglichkeiten, das Wiederanlagerisiko zu mindern. Eine Möglichkeit besteht darin, in nicht kündbare Wertpapiere zu investieren. Dies hält den Emittenten davon ab, Anlagen mit hohen Kupons zu verkaufen, wenn die Marktzinsen fallen. (Beachten Sie jedoch, dass der Anleger immer noch effektive Wege finden muss, um diese Couponzahlungen in eine Niedrigzinsphase zu investieren).

Zero-coupon-Anleihen helfen den Anlegern zudem, ihr Wiederanlagerisiko zu reduzieren, da Nullkuponanleihen keine Coupons zahlen. Der Anleger muss jedoch immer noch entscheiden, wie er den Erlös bei Fälligkeit der Anleihe wieder investiert.