Revenue Bond Definition & Beispiel |

Was es ist:

Revenue Bonds sind Kommunalanleihen, die zur Finanzierung bestimmter Projekte, die eigene Einnahmen generieren, ausgegeben werden.

So funktioniert es (Beispiel):

Nehmen wir an, ABC City möchte eine neue Mautstraße bauen, aber es hat nicht das Geld, um den Bau zu finanzieren. Es könnte Ertragsanleihen ausgeben, und die von der Mautstraße erhobenen Mautgebühren würden die Zins- und Tilgungszahlungen finanzieren. Wenn die Einnahmen aus der Mautstraße nicht ausreichen, ist ABC Town möglicherweise nicht in der Lage, rechtzeitig Zins- und Tilgungszahlungen zu leisten. In vielen Fällen können Emittenten von Zinsschuldverschreibungen Zinszahlungen vermeiden oder verzögern, wenn aus dem Projekt kein Mindestumsatz erzielt wird.

Inhaber von Ertragsbanken haben im Allgemeinen keinen Anspruch auf das Projektvermögen (dh sie können die Mautstraße nicht zurücknehmen) wenn es nicht die versprochenen Zins- und Tilgungszahlungen generiert. Ertragsobligationen können auch Katastrophenvorsorgemaßnahmen enthalten, die es dem Emittenten ermöglichen, die Anleihen zu kündigen, wenn die Ertrag erzeugende Einrichtung zerstört wird. Daher rechtfertigen Ertragsanleihen in der Regel eine höhere Rendite als allgemeine Pflichtanleihen, um diese zusätzlichen Risiken zu kompensieren.

Ertragsanleihen haben normalerweise einen Nennwert von 1.000 oder 5.000 USD. Sie zahlen in der Regel halbjährlich, obwohl einige Nullkuponanleihen sind. Typische Laufzeiten sind ein bis 30 Jahre. Viele sind Serienanleihen, und viele sind abrufbar oder putable, und einige haben ungewöhnliche Zahlungspläne. Der Emittent legt die Schuldverhältnisse in der Anleihevereinbarung fest.

Ertragsschuldverschreibungen werden in der Regel auf dieselbe Art und Weise wie Unternehmensanleihen ausgegeben: durch einen Konsortialführer, der den Käufern einen schriftlichen Prospekt vorlegt und ein Ausschreibungsverfahren ermöglicht. Nach dem Beginn des Handels mit den Anleihen verdienen die Händler von Kommunalanleihen im ganzen Land Spreads, indem sie als Vermittler zwischen Käufern und Verkäufern agieren. Obwohl der Kauf von bestimmten Ertragsobligationen und anderen Kommunalobligationen den Anlegern direkte Kontrolle darüber gibt, welche Anleihen sie halten und welchen Standort die Emittenten haben (wodurch die Steuervorteile maximiert werden), sind Investmentfonds und Investmentfonds für Kommunalanleihen die gängigste Art, in Staatsanleihen und andere zu investieren Municipal Bonds.

Municipal Bonds liegen in der Regel zwischen Agency Bonds und Corporate Bonds in Risiko und Rendite. Wie bei allen Schulden unterliegen sie dem Kredit-, Zins-, Call- und Marktrisiko. Um das Ausfallrisiko zu mindern, tragen einige Emittenten eine private Versicherung für ihre Anleihen (Anleger können diese Versicherung auch kaufen). In einigen Fällen könnte eine Bundesbehörde eine Ausgabe von Anleiheemissionen garantieren oder versichern. Einige Emittenten unterstützen ihre Anleihen auch mit einem Geschäftsbankbrief oder Treuhandfonds.

Warum es wichtig ist:

Einer der größten Vorteile einer Anlage in Ertragsanleihen ist, dass die Zinsen in der Regel

von Bundessteuern befreit sind und die meisten staatlichen und lokalen Steuern, wenn der Investor in dem Staat oder der Gemeinde lebt, die die Schuld emittiert (Kapitalgewinne auf Kommunalobligationen sind jedoch steuerpflichtig). Obwohl Anleger, die der alternativen Mindeststeuer unterliegen, Steuern unterliegen können, bedeutet die Ausnahmeregelung, dass Anleger in Ländern mit hohen Steuerschulden in den meisten Fällen von Staatsanleihen und anderen Kommunalobligationen profitieren. Aus diesem Grund ist die Nachfrage nach Staatsanleihen und anderen Kommunalobligationen in Hochsteuerländern in der Regel stärker (obwohl diese Nachfrage wiederum die Renditen dieser Anleihen gegenüber denen in Niedrigsteuerländern senkt).

Wie bei allen Anleihen Bei fallenden Zinsen steigen die Anleihekurse, bei steigenden Zinsen fallen sie. Die Inflation kann sich erheblich in die bescheidenen Renditen einer Umsatzanleihe (im Vergleich zu Unternehmensanleihen) verringern, obwohl variabel verzinsliche Anleiheanleihen einen gewissen Schutz dagegen bieten.

Schwebende oder vermutete Steuergesetze können den Wert von Ertragsanleihen dramatisch beeinflussen. Denken Sie daran, je höher der Grenzsteuersatz ist, desto wertvoller ist die Steuerbefreiung einer Ertragsbindung. Wenn ein Staat oder die Bundesregierung die Steuersätze senkt, verlieren die Staatsanleihen für Personen mit hohen Steuern einen Teil ihres Vorteils (und verlieren dadurch an Wert). Ein weiteres Risiko besteht darin, dass der IRS beschließen kann, Kommunalobligationen zu besteuern oder die Befreiung eines bestimmten Sachverhalts aufzuheben.