Hedge-Fonds-Werbeverbot aufgehoben: Was sollten Anleger wissen?

von Susan Lyon

Wenn Sie mindestens 100.000 $ verdienen, sind Sie möglicherweise für die Anlage in einen Hedgefonds qualifiziert. Aufgrund eines neuen SEC-Entscheides in dieser Woche können Sie öffentliche Anzeigen von weniger bekannten Hedgefonds sehen, die Sie dazu bringen, genau dies zu tun. Folgendes sollten Sie zuerst wissen.

• Siehe auch: Auf unserer Website Hedge Fund Tracker können Anleger sehen, welche Hedge-Fonds kaufen, verkaufen und halten, um fundiertere Anlagen zu tätigen, die auf den 13F-Anträgen der einzelnen Fonds bei der SEC basieren.

Das JOBS-Gesetz zu Hedgefonds

Letzte Woche stimmte die SEC in einer 4-zu-1-Entscheidung, um das seit der Weltwirtschaftskrise bestehende 80-jährige Werbeverbot für Hedge-Fonds aufzuheben. Dies war eine Komponente der JOBS des vergangenen Jahres, Jumpstart Our Business Startups, Act.

Was bedeutet das wirklich für Privatanleger und wie sollten sie sich vorbereiten?

Mit dem bevorstehenden Werbesturm müssen sich die Anleger vor falscher oder irreführender Propaganda aufklären und schützen. Hedge-Fonds können sehr geheimnisvoll erscheinen und versuchen, ihre Strategien und Positionen zu verbergen, aber zum Glück zwingen die Vorschriften sie, ihre Long-Positionen vierteljährlich einzureichen. Jeder Anleger sollte nachforschen, in was ein Fonds tatsächlich investiert, bevor er diesem Geld Geld gibt. Verwenden Sie dazu ein Tool wie den Investmentmatome Hedge Fund Tracker. Dieses Tool ermöglicht es den Benutzern, die Long-Positionen eines Fonds zu sehen, und den Anlegern wird ein Gefühl dafür vermittelt, was der Manager von ihrem Geld erwarten kann.

Wie viel sollten Sie sich um Hedge-Fonds-Anzeigen sorgen?

Auch wenn die Mainstream-Medien in der letzten Woche von diesen Neuigkeiten in die Luft gejagt wurden, muss sich der typische Anleger nicht sorgen lassen, dass Werbetafeln berühmter Hedge-Fonds-Giganten links und rechts vorbeigehen, während sie die 101 hinunterfahren.

Vielmehr ist es wahrscheinlicher, dass die kleineren, weniger bekannten und insgesamt schlechteren Hedge-Fonds versuchen werden, für die Mittelbeschaffung zu werben. Es wird Werbung für einen sehr Nischenmarkt geben - nicht in der typischen Art und Weise, wie die meisten Amerikaner Anzeigen wie TV-Anzeigen denken. Als Faustregel gilt, dass die Arten von Fonds, die beworben werden, im Durchschnitt kleiner, neuer und riskanter sind.

Die Lektion ist einfach: Die besten Hedgefonds sprechen für sich und müssen nicht viel Werbung machen, wenn überhaupt. Investoren klopfen bereits an ihre Türen. Tatsächlich sind viele dieser Top-Hedge-Fonds bereits für neue Anleger geschlossen.

Ist die Investition in Hedgefonds eine gute Idee?

Was ist, wenn Sie eine Anzeige sehen, die Ihnen gefällt und Sie mehr erfahren möchten? Bisher war es für einen Hedgefonds-Vertreter nicht zulässig, Sie über seinen Fonds zu informieren oder den Prospekt des Fonds herauszugeben, es sei denn, Sie waren ein akkreditierter Anleger. Es gibt drei Möglichkeiten, eine Person als akkreditierten Anleger zu betrachten:

1. Sie haben einen Nettowert von mindestens 1 Million Dollar
2. Sie hatten in zwei Jahren in Folge ein Einkommen von 200.000 USD oder mehr
3. Sie hatten in den letzten zwei Jahren ein kombiniertes Einkommen zwischen Ihnen und Ihrem Ehepartner von mindestens 300.000 USD, und Sie erwarten in diesem Jahr ein ähnliches Einkommen

Direkt in einen Hedgefonds zu investieren - selbst wenn Sie es sich leisten können - ist jedoch eine fast todsichere Methode, um weitaus mehr Gebühren zu erheben, als wenn Sie in Ihrem Portfolio ein ähnliches Engagement als Hedgefonds investieren würden.

Hedge-Fonds sind ähnlich einem Investmentfonds aufgebaut, nur mit einem unregulierten Kapitalpool. Sie müssen lediglich Long-Positionen an die SEC melden, keine Short-Positionen. Wie Investmentfonds bestehen sie aus einer Gruppe von Anlegern, die ihr Geld zusammenlegen, und die Anlagen werden von einem Fondsmanager ausgewählt. Die gebräuchlichste Hedge-Fonds-Gebührenstruktur wird als „Regel 2 und 20“ bezeichnet. Dies bedeutet, dass 2% des verwalteten Vermögens für die Verwaltung des Büros in jährliche Verwaltungsgebühren fallen, einschließlich der Grundgehälter der Mitarbeiter, der Gemeinkosten und der erforderlichen technischen Ausrüstung. Zusätzlich wird eine Performancegebühr von 20% erhoben, sodass der Hedge-Fonds-Manager 20% der Gewinne erhält.

So zeigt beispielsweise unser Website-Tracking-Tool für institutionelle Geldmanager, dass Berkshire Hathaway von Warren Buffett 68% seines Portfolios in 4 Stammaktien investiert, die Anleger direkt selbst kaufen könnten (Wells Fargo 20%, Coca-Cola 19%, IBM 17%, American Express) 12%), wenn sie der Meinung waren, dass dies eine kluge Investition war.

In den meisten Fällen könnten Anleger die einzelnen Positionen in einem Hedgefonds und die Veränderungen der Eigentumsverhältnisse und des Vertrauens der Branche im Laufe der Zeit genauso gut oder besser betrachten als durch den Versuch, direkt in einen Hedgefonds zu investieren.

Ein besserer Weg zur Erforschung von Hedgefonds

Anstatt sich auf voreingenommene Werbung zu verlassen, sollten Anleger nach objektiven Daten darüber suchen, was Hedge-Fonds tatsächlich mit ihrem Geld tun.

• Auf unserer Site Hedge Fund Tracker können Anleger sehen, welche Hedge-Fonds kaufen, verkaufen und halten, um fundiertere Anlagen zu tätigen, die auf den 13F-Anträgen der einzelnen Fonds bei der SEC basieren.

Mit dem Hedge-Fund-Tracker können Benutzer nützliche Informationen zu einzelnen Hedge-Fonds abrufen, um genau zu sehen, in was und in welchem ​​Umfang sie jeweils investiert werden, und wie sich der Fonds im Laufe der Zeit verändert und wie diversifiziert ein Fonds insgesamt ist.

Fragen Sie die Experten: Was sind die Ergebnisse der neuen Hedge-Fonds-Regeln?

Während die Welt der Hedgefonds-Werbeberatung erst am Anfang steht, wägen Strategen und Berater bereits mit ihren Meinungen zu den besten Marketingstrategien ab. Unsere Website ist weiterhin der Meinung, dass die Renditen für sich sprechen und dass keine Werbung die harten Zahlen ersetzen kann.

Investmentmatome fragte die Experten, was zu erwarten sei, wenn das Verbot von Hedgefondswerbung aufgehoben werde. Sie antworteten wie folgt - hier sind die wichtigsten Themen, die wir gesehen haben.

1. Es wird keinen Werbesturm geben - für die meisten Menschen

„Die Aufhebung des SEC-Verbots bedeutet für den Gelegenheitsanleger nichts, da Hedge-Fonds in erster Linie nur akkreditierten Anlegern offen stehen. Anleger, die sich dafür qualifizieren, sollten die Strategie untersuchen, um festzustellen, ob und wo sie in ihr Portfolio passt. Da eine Reihe von Hedgefonds stark unreguliert ist, sollten Anleger ihre Anlagen diversifizieren und keinem einzelnen Hedgefonds zu viel zuweisen. “

-Thomas Balcom, CFP, 1650 Wealth Management

„Die SEC hat das Verbot der„ allgemeinen Aufforderung “für bestimmte private Angebote gemäß Verordnung D aufgehoben, die nur an„ zugelassene Anleger “gerichtet sind. In den Vorschriften ist der Begriff„ zugelassener Anleger “lange definiert. Wenn Sie sich nicht in dieser Beschreibung befinden, sollten Sie keine Anfrage für eines dieser Angebote erhalten. Daher müssen Sie bedenken, dass dies nicht der richtige Ort für Ihren Notfallfonds oder Ihren College-Fonds oder das Geld ist, von dem Sie abhängig sind, wenn Sie in Rente gehen. Dies ist für Ihr Geld in Las Vegas. “

-Robert Dow, Partner, AGG

„Ich glaube, dass es keine Eile geben wird, zu werben. Die größeren Hedge-Fonds sind etabliert und werden sich über die Werbung lustig machen. Die kleineren oder neuen Hedgefonds werden weiterhin mit zahlreichen Eignungsproblemen und akkreditierten Anlegerthemen konfrontiert. Es wird wahrscheinlich den Ansichten der legalen Werbung ähnlich sein; Die größeren Unternehmen werden auf Nummer sicher gehen und sich auf ihren Ruf verlassen, während kleinere oder spezialisiertere Fonds langsam in den Marketingbereich gelangen. “

-Braden Perry, Rechtsberater bei Kennyhertz Perry

2. Mehr Transparenz, Wettbewerb und Datenaustausch

"Ich denke, dass der jüngste Anstieg nicht zu einer drastischen Veränderung der Branche oder zu erheblichen Auswirkungen auf die Anleger führen wird, sondern weniger bekannte Fonds bieten wird, um in einem größeren Maßstab zu konkurrieren und ein größeres Publikum an potenziellen Investoren zu erreichen."

-Peter Turchan, Partner bei Ready to Run Designs

„Durch die Aufhebung des Verbots allgemeiner Aufforderung zur Absicherung können Hedge-Fonds auf drei verschiedene Arten geholfen werden: Dies kann die Suche nach qualifizierten Anlegern durch allgemeine Aufforderung erleichtern, die Kosten für die Einhaltung der Vorschriften senken und HFs transparenter machen, da die Gefahr unbeabsichtigter Verstöße besteht wurden entfernt Die Fähigkeit, Informationen breiter zu verbreiten, sollte dazu führen, dass viel mehr Informationen über HFs öffentlich verfügbar werden. Dies sollte wiederum den Wettbewerb in der HF-Industrie verstärken. Noch nicht bekannt - inwieweit führt dies zu einer besseren Offenlegung der Gebührenstruktur für HF und zu einem verstärkten Wettbewerb auf der Grundlage von Gebühren. Die Investmentfondsbranche hat aufgrund des Angebots von niedrigeren Gebührenvereinbarungen einen stärkeren Wettbewerb erfahren, aber die HF-Industrie war bei diesem Faktor weniger wettbewerbsfähig. Erhöhte Transparenz könnte diesbezüglich eine Änderung bewirken. “

-Robert Dow, Partner, AGG

„Es ist noch zu früh, um Änderungen in der Hedgefondsbranche vorherzusagen, aber meine Vermutung ist, dass Websites möglicherweise anfangen, mehr Informationen für die normalerweise geheime Branche zu vermitteln. Darüber hinaus erhalten mehr Anleger Zugang zu mehr Deals, da sich die Leute daran gewöhnen, Angebotsdokumente auf eine Weise zu verteilen, die zuvor als allgemeine Aufforderung angesehen wurde. Die Anleger müssen sich daran gewöhnen, sehr persönliche Informationen über ihre finanzielle Fähigkeit zur Anlage und zur Absorption von Verlusten bereitzustellen, da Unternehmen, die nach einer Anlage suchen, die Berechtigung für privat verkaufte Wertpapiere in einem allgemeinen Ausschreibungsverfahren bestätigen müssen. Darüber hinaus erwarte ich eine Zunahme der Anlegerdatenbank, in der Unternehmen und Fonds, die eine Anlage suchen, Gebühren zahlen müssen, um Zugang zu einer vorab geprüften Anlegergruppe zu erhalten. “

Douglas Berman, geschäftsführendes Mitglied, Anwaltskanzlei von Douglas M. Berman, PLLC

3. Ergebnisse der Vergangenheit garantieren noch keine zukünftigen Erträge

„Obwohl die Anzeigen zweifellos langwierig sein werden, wird der durchschnittliche Investor nicht wissen (es sei denn, Leute wie Sie warnen), dass die Performance höchstwahrscheinlich in einem Umfeld mit steigenden Zinsen nicht reproduziert wird, wenn ein Großteil des historischen„ Carry “-Ansatzes und der Verschuldung genutzt wird Rücksendungen können nicht repliziert werden. Mit anderen Worten: Leveraged Investors (Hedge Funds) kauften ein höherverzinsliches Wertpapier, bauten kurzfristig zu niedrigeren Zinssätzen auf und hebelten das at-at-risk-Risiko ab. Sie erzielten eine Rendite von 10% +. Dies wird schwer zu wiederholen sein, wenn die Zinssätze für Kredite steigen - möglicherweise gleichzeitig mit einem Rückgang der Investitionswerte. “

-Andrew M. Aran, CFA und Partner von Regency Wealth Management

„Ein großes Problem ist, dass Hedge-Fonds„ zugelassenen Anlegern “offen stehen, was sie aber nicht unbedingt zu guten oder sogar zu klugen Anlegern macht. Leider gibt es heute viele Anleger, die (akkreditiert oder nicht) keine Ahnung haben, was sie besitzen oder warum sie es besitzen. Hedge-Fonds weisen gegenüber traditionellen Anlageprodukten eine zusätzliche Unklarheit auf, da sie häufig sehr proprietäre, illiquide, fremdfinanzierte und teure Handelsmethoden einsetzen. Für eine Person, die das Risiko nicht versteht oder vielleicht ignoriert - diese Investitionen können sehr gefährlich sein. Wie bei jeder Investitionsmöglichkeit wäre eine Person weise, um anzuhalten, einen Atemzug zu nehmen und zu untersuchen, wie sie mit ihren anderen finanziellen Zielen und Plänen in Einklang steht.

-Jason Gentile, CFP, Symmetriepartner

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