Warrant Premium Definition & Beispiel |

Was es ist:

Ein Warranty Prämie ist die prozentuale Differenz zwischen dem Marktpreis eines Wertpapiers und der Preis, den ein Anleger für diese Sicherheit bezahlt, wenn er einen Warrant kauft und ausübt.

Die Formel für die Warranty Premium lautet:

Warranty Premium = 100 x [(Warrant Price + Ausübungspreis - Aktueller Aktienkurs) / Aktueller Aktienkurs]

Funktionsweise (Beispiel):

Optionsscheine sind Wertpapiere, die dem Inhaber das Recht (aber nicht die Pflicht) geben, eine bestimmte Anzahl von Wertpapieren (normalerweise die Stammaktie des Emittenten) zu einem bestimmten Preis vor einem bestimmten zu kaufen Zeit. Optionsscheine sind nicht identisch mit Call-Optionen oder Aktienbezugsrechten.

Wenn zum Beispiel das Unternehmen XYZ 100 Mio. USD an Anleihen mit Optionsscheinen ausgegeben hat, könnte jeder Anleihegläubiger eine 1.000-fache Nennwert-Anleihe und das Recht zum Kauf von 100 Aktien des Unternehmens erhalten XYZ-Aktie zu sagen, $ 20 pro Aktie in den nächsten fünf Jahren. Der Preis, zu dem ein Optionsscheininhaber die zugrunde liegenden Wertpapiere kaufen kann, wird als Ausübungspreis oder Ausübungspreis bezeichnet. In unserem Beispiel beträgt der Ausübungspreis 20 US-Dollar, was 15% höher ist als der Wert, zu dem die XYZ-Aktie zum Zeitpunkt der Emission der Anleihen gehandelt wurde. Der Ausübungspreis des Optionsscheins steigt oft nach einem Zeitplan, wenn die Anleihe fällig wird.

Nehmen wir an, die Aktie wird derzeit bei 10 USD pro Aktie gehandelt. Anhand dieser Informationen und der obigen Formel können wir die Warranty Premium berechnen:

Warrant Premium = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Warum es wichtig ist:

Warrants neigen dazu Handel über ihrem Mindestwert. Betrachten Sie zum Beispiel einen Optionsschein, um in den nächsten fünf Jahren jederzeit 100 Aktien des Unternehmens XYZ für 20 $ pro Aktie zu erwerben. Wenn die XYZ-Aktien während dieser Zeit auf 100 USD stiegen, konnte der Optionsscheininhaber die Aktien für jeweils 20 USD kaufen und sie sofort für 100 USD auf dem offenen Markt verkaufen, wobei er einen Gewinn von (100 - 20 USD) x 100 Aktien = 8.000 USD erzielte. Somit beträgt der Mindestwert jedes Optionsscheins 80 $.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Anleger, wenn die Warrants noch lange vor ihrem Verfallsdatum liegen, spekulieren könnten, dass der Preis der XYZ-Aktie des Unternehmens noch höher ausfallen könnte als 100 $ pro Aktie. Diese Spekulation, begleitet von der zusätzlichen Zeit für einen weiteren Anstieg der Aktie, ist der Grund dafür, dass ein Optionsschein mit einem Mindestwert von 80 Dollar leicht über 80 Dollar gehandelt werden könnte. Aber sobald der Optionsschein dem Auslaufen näher kommt (und die Wahrscheinlichkeit, dass der Aktienkurs mit der Zeit steigt, um die Gewinne weiter zu steigern, kleiner wird), würde dieser Aufschlag sinken, bis er dem Mindestwert des Optionsscheins entspricht (der null sein könnte, wenn der Aktienkurs fällt) unter $ 20, anstatt über $ 100 zu steigen.)

Diese Möglichkeit, an der Oberseite eines anderen Wertpapiers zu partizipieren, gibt den Anlegern ein wenig Diversifizierung und ist somit eine Möglichkeit, Risiken zu mindern. Daher geben Unternehmen häufig Anleihen und Vorzugsaktien mit Optionsscheinen aus, um die Nachfrage und die Marktfähigkeit des Angebots zu verbessern. Dies senkt wiederum die Kapitalkosten für den Emittenten.