Wie Microsofts 50-Milliarden-Dollar-Problem seine Dividende verdreifachen konnte!

Microsoft (Nasdaq: MSFT) hat ein $ 50-Milliarden-Problem > So viel Bargeld hat der Softwaregigant, aber er kann den Großteil dieses Geldes nicht für Aktienrückkäufe, Dividenden oder Akquisitionen ausgeben.

Das liegt daran, dass fast das gesamte Bargeld auf ausländischen Bankkonten liegt, die nicht nach Hause kommen können - - es sei denn, Microsoft möchte einen Steuersatz von 35% auf die Gewinne zahlen, die dazu beigetragen haben, das gesamte Bargeld zu generieren.

Für

Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) ist es ein 43 Milliarden Dollar Problem. Dell (Nasdaq: DELL) , IBM (NYSE: IBM) und andere sitzen auf mehr als 10 Milliarden Dollar in bar. Fügen Sie alles über den S & P 500 hinzu, und wir reden darüber Hunderte von Milliarden von Dollars, die im Leerlauf sind.

Die Lösung, die viele Investoren erhoffen: Steuererleichterungen, die es diesen Unternehmen ermöglichen, das Geld viel billiger nach Hause zu bringen.

Ein Feiertag für ausländisches Einkommen

Die Bush-Regierung hat 2005 eine ähnliche "Steueramnestie" mit einer Steuerquote von nur 5% erlassen. Die Idee hinter dem ermäßigten Satz war es, Anreize zu bieten, dieses Geld zurück in die USA zu bringen, um inländische Anwerbung und Investitionen anzuregen, obwohl viele Analysten glauben, dass das Einjahresprogramm hinter den Erwartungen zurückblieb.

Jetzt wird wieder ein ähnlicher Schritt diskutiert in Washington. Beide Parteien sind sich einig, dass eine Repatriierung von all dem Bargeld eine gute Sache für die US-Wirtschaft sein würde.

Die Obama-Regierung würde jedoch gerne eine höhere Steuerrate sehen - vielleicht 10% oder sogar 15% - und würde Ich möchte auch sehen, dass Geld an irgendeine Art von Engagement gebunden ist, um Arbeitsplätze in den USA zu schaffen

Wie auch immer es zittert, könnte eine Einigung in Verbindung mit einer umfassenderen Einigung über das Haushaltsdefizit erzielt werden. Und ein solcher Schritt hätte positive Auswirkungen auf Ihr Portfolio. Hier ist, warum …

Gute Nachrichten für Aktien

Wenn ein Unternehmen plötzlich Zugang zu viel mehr Bargeld hat, baut Druck für kühne Aktion. Zum Beispiel könnte Microsoft leicht mehr als 20% seiner Aktien zurückkaufen. Oder sie könnte ihre Dividendenausschüttung auf 2 Dollar pro Jahr verdreifachen - gut für eine Dividendenrendite von 7,5 Prozent.

Oder sie könnte andere Unternehmen mit Bargeld kaufen und ihre Profite pro Aktie sofort steigern. Jeder dieser Schritte würde diese lang ersehnte Aktie ankurbeln.

Multiplizieren Sie diese Aktion mit vielen anderen Aktien und plötzlich können Sie für Aktien im Allgemeinen einen bullischen Fall machen.

Employment Boom?

So düster wie das Bild für Jobs jetzt sein mag, gibt es echte Hoffnung für den amerikanischen Arbeiter, obwohl Sie zu den frühen neunziger Jahren für Inspiration zurückgehen müssen.

Damals hatten Unternehmen gerade eine massive Reihe von Entlassungen vollendet, die sie machten ziemlich profitabel mit Rekordgewinnmargen. Trotz ihrer gesünderen Kostenstrukturen haben sich Marktbeobachter die Köpfe darüber gekratzt, warum Unternehmen keine Stellen einstellen.

Wie sich herausstellte, warteten diese Unternehmen einfach darauf, dass die US-Wirtschaft nicht durch einen Double-Dip schwächer wurde Rezession. Die Wirtschaft konnte 1992 und 1993 um 3% zulegen, was die Voraussetzungen für einen Beschäftigungsboom schuf. Von 1993 bis 1997 schuf die US-Wirtschaft 11 Millionen neue Arbeitsplätze (und weitere 11 Millionen wurden in den nächsten vier Jahren geschaffen).

Könnte sich die Geschichte wiederholen? Unternehmen haben bereits eine sehr starke finanzielle Basis, und die Verlagerung von Geldern von ausländischen Tochtergesellschaften wird sie nur stärker machen. Wenn es den USA gelingt, sich zu stabilisieren und wieder zu wachsen, wie es bis zu diesem Frühjahr der Fall war, dann könnte endlich ein Beschäftigungsboom einsetzen.

Der Nachteil eines stärkeren Dollars

All das Geld nach Hause bringen würde Unternehmen zwingen, ihre in Fremdwährungen gehaltenen Fonds, wie den japanischen Yen und den Euro, zu verkaufen und in Dollars umzurechnen.

Eine stärkere Nachfrage nach dem Dollar würde den Wert erhöhen. Das ist nicht unbedingt eine gute Sache.

Für viele US-amerikanische Unternehmen war die Entscheidung, Arbeitsplätze ins Ausland zu schicken, einfach das Ergebnis höherer Kosten hier in den USA und niedrigerer Kosten in anderen Ländern.

Die Obama - Administration hat versucht, Wege zu finden, um hier in den USA das Beschäftigungswachstum anzukurbeln, und hat leise auf einen schwächeren Dollar gehofft, um die Kosten für Geschäfte in den USA attraktiver zu machen.

Tatsächlich schwächt ein schwacher Dollar den Unternehmen wie Volkswagen, die hier anfangen, Autos zu bauen, anstatt sie aus Europa zu importieren. Ein steigender Dollar - dank all dem repatriierten Geld - könnte allen Bemühungen zur Stimulierung des Beschäftigungswachstums zuwiderlaufen.

Die investive Antwort

: Diese Frage sollte später in diesem Sommer gelöst werden, und die Anleger würden es gut machen Beobachten Sie die Diskussionen in Washington genau, um zu sehen, ob die politischen Entscheidungsträger das Richtige tun können. Jede Entscheidung, den Weg für die Rückkehr nach Hause zu ebnen, wäre gut für den Aktienmarkt und gut für die Wirtschaft.