Optionshandelsbedingungen und Definitionen

Verträge. Anrufe. Puts. Prämie. Ausübungspreis. Innerer Wert. Zeitwert. In, aus und an dem Geld. Dies ist die Sprache der Options-Trader - ein von Dialekten durchsetzter Dialekt der traditionellen Wall Street-Sprache.

Um zuerst vertraut zu werden, müssen Sie einige Schlüsselbegriffe lernen. Hier sind die Grundlagen für den Optionshandel für beginnende Investoren.

Optionsvertragsdefinitionen

Zu einem Optionsvertrag gibt es vier wichtige Dinge zu wissen:

1. Optionstyp: Es gibt zwei Arten von Optionen, die Sie kaufen oder verkaufen können:

• Anruf: Ein Optionsvertrag, mit dem Sie innerhalb eines bestimmten Zeitraums das Recht haben, Aktien zu einem festgelegten Preis zu kaufen.
• Stellen: Ein Optionsvertrag, der Ihnen das Recht gibt, Aktien zu einem festgelegten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu verkaufen.

2. Ablaufdatum: Das Datum, an dem der Optionsvertrag ungültig wird. Es ist das Fälligkeitsdatum, an dem Sie etwas mit dem Vertrag anfangen können, und es kann Tage, Wochen, Monate oder Jahre in der Zukunft sein.

3. Ausübungspreis oder Ausübungspreis: Der Preis, zu dem Sie die Aktie kaufen oder verkaufen können, wenn Sie sich für die Ausübung der Option entscheiden.

4. Prämie: Der Preis pro Aktie, den Sie für eine Option bezahlen. Die Prämie besteht aus:

• Innerer Wert: Der Wert einer Option basiert auf der Differenz zwischen dem aktuellen Marktpreis einer Aktie und dem Ausübungspreis der Option.
• Zeitwert: Der Wert einer Option basierend auf der Zeitspanne, bevor der Vertrag abläuft. Die Zeit ist für Anleger wertvoll, da sich der innere Wert einer Option während des Vertragszeitraums erhöhen kann. Wenn sich das Ablaufdatum nähert, nimmt der Zeitwert ab. Dies wird als Zeitverfall oder "Theta" bezeichnet, nach dem für die Berechnung verwendeten Optionspreismodell.

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Aktienoptionskurse erklärt

Rufen Sie ein Aktienkurs ab, und Sie erhalten den aktuellen Marktanteilspreis des Unternehmens - den Betrag, den Sie beim Kauf von Anteilen gezahlt haben, oder den Betrag, den Sie beim Verkauf erhalten. Quotes für Optionskontrakte sind viel komplexer, da mehrere Versionen zum Handel angeboten werden können, basierend auf Typ, Verfallsdatum, Ausübungspreis und mehr.

Wenn Sie ein Optionsangebot aufrufen, wird eine Tabelle mit verfügbaren Optionskontrakten angezeigt, die als Optionsketten bezeichnet werden:

Jede Zeile in der Tabelle enthält wichtige Informationen zum Vertrag:

Streik: Der Preis, den Sie bezahlt oder erhalten haben, wenn Sie die Option ausgeübt haben.

Vertragsname: So wie Aktien Aktiensymbole haben, haben Optionskontrakte Optionssymbole mit Buchstaben und Zahlen, die den Details in einem Kontrakt entsprechen. In einer echten Optionskette würde das Tickersymbol des Unternehmens vor dem Vertragsnamen stehen.

Zuletzt: Der Preis, der beim letzten Handel mit der Option gezahlt oder erhalten wurde.

Bieten: Der Preis, den ein Käufer für die Option zahlen möchte. Wenn Sie eine Option verkaufen, ist dies die Prämie, die Sie für den Vertrag erhalten.

Fragen: Der Preis, den ein Verkäufer für die Option akzeptieren möchte. Wenn Sie eine Option kaufen möchten, ist dies die Prämie, die Sie zahlen.

Veränderung: Die Preisänderung seit dem letzten Handelstag, ebenfalls in Prozent ausgedrückt.

Volumen: Die Anzahl der an diesem Tag gehandelten Kontrakte.

Offenes Interesse: Die Anzahl der aktuell laufenden Optionskontrakte.

Flüchtigkeit: Eine Messung, wie stark ein Aktienkurs täglich zwischen dem hohen und dem niedrigen Kurs schwankt. Die historische Volatilität wird, wie der Name vermuten lässt, anhand der Preisdaten der Vergangenheit berechnet. Sie kann jährlich oder während eines bestimmten Zeitrahmens gemessen werden.

Die implizite Volatilität oder „IV“ in Options-Quote-Kürzeln misst die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt der Meinung ist, dass eine Aktie einen Kurswechsel erlebt. (Möglicherweise hören Sie auch von "vega", dem Optionspreismodell, mit dem der theoretische Effekt gemessen wird, den jede Ein-Punkt-Änderung des Aktienkurses auf die implizierte Volatilität hat.)

Eine höhere implizite Volatilität bedeutet normalerweise höhere Optionspreise aufgrund eines höheren potenziellen Aufwärtspotenzials für den Kontrakt. Nehmen Sie diese Berechnungen jedoch nicht als Sicherheit an. So wie Gewinnschätzungen lediglich eine Prognose des Analysten hinsichtlich des voraussichtlichen Gewinns eines Unternehmens sind, sind Volatilitätsmessungen nur Vorhersagen darüber, wie stark sich der Preis einer Option ändern kann.

Begriffe, die beschreiben, was eine Option wert ist

Wenn Sie die Leistung von Optionen beschreiben, wird der Ausdruck "nach oben", "nach unten" oder "flach" nicht beeinträchtigt. In jedem Moment, in dem ein Optionsvertrag im Spiel ist, ist dies eines von drei Dingen:

Im Geld: Dies bezieht sich auf eine Option, die einen inneren Wert hat - wenn das Verhältnis zwischen Aktienkurs auf dem freien Markt und dem Ausübungspreis den Inhaber des Optionsvertrags bevorzugt. Wenn der Aktienkurs höher als der Ausübungspreis ist, ist dies eine gute Nachricht für den Inhaber einer Kaufoption. Eine Put-Option ist im Geld, wenn der Aktienkurs niedriger als der Ausübungspreis ist.

Pleite: Wenn es keinen finanziellen Vorteil für die Ausübung der Option gibt, wird diese aus dem Geld genommen. In der Praxis bedeutet eine Out-of-the-Money-Option, dass der Kauf oder Verkauf von Aktien zum Ausübungspreis weniger lukrativ ist als der Kauf oder Verkauf auf dem freien Markt. Eine Call-Option ist aus dem Geld, wenn der Aktienkurs niedriger als der Ausübungspreis ist. Eine Put-Option ist aus dem Geld, wenn der Aktienkurs höher als der Ausübungspreis ist.

Am geld: Wenn der Aktienkurs ungefähr dem Ausübungspreis entspricht, wird eine Option am Geld berücksichtigt. Im Grunde ist es eine Wäsche.

Optionen für Käufer und Verkäufer

Diese letzten beiden beziehen sich auf Arten von Optionshändlern. Dies ist ein weiterer Fall, in dem traditionelle Begriffe wie „Käufer“ und „Verkäufer“ die Nuancen des Optionshandels nicht ganz erfassen.

Halter: Bezeichnet den Investor, der einen Optionsvertrag besitzt. Ein Call-Inhaber bezahlt die Option, die Aktie auf der Grundlage der Vertragsparameter zu kaufen. Ein Put-Inhaber hat das Recht, die Aktie zu verkaufen.

Schriftsteller: Bezieht sich auf den Investor, der den Optionsvertrag verkauft. Der Verfasser erhält die Prämie vom Inhaber als Gegenleistung für das Versprechen, die angegebenen Aktien zum Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen, wenn der Inhaber die Option ausübt.

Abgesehen von den entgegengesetzten Seiten der Transaktion besteht der größte Unterschied zwischen Optionsinhabern und Optionsschreibern darin, dass sie Risiken ausgesetzt sind.

Denken Sie daran, dass die Inhaber das Recht zum Kauf oder Verkauf von Anteilen erwerben. Sie sind jedoch nicht verpflichtet, irgendetwas zu tun. Ihr Vertrag gibt ihnen die Freiheit, zu entscheiden, wann - oder ob - die Option ausgeübt oder der Vertrag vor seinem Ablauf verkauft wird. Wenn sie eine Out-of-the-Money-Option erhalten, können sie weggehen und den Vertrag auslaufen lassen. Sie verlieren nur den Betrag, den sie für die Option (die Prämie) gezahlt haben, zuzüglich der Provisionskosten.

Schriftsteller haben diese Flexibilität nicht. Wenn sich beispielsweise ein Call-Inhaber für die Ausübung einer Option entscheidet, ist der Schreiber verpflichtet, die Bestellung auszuführen und die Aktie zum Ausübungspreis zu verkaufen. Wenn der Verfasser nicht bereits genügend Aktien der Aktie besitzt, muss er Aktien zum marktüblichen Preis kaufen, auch wenn dieser höher ist als der Ausübungspreis, und sie mit Verlust an den Inhaber der Transaktion verkaufen.

Aufgrund des unbegrenzten Abwärtspotenzials empfehlen wir den Anlegern, die gerade erst mit Optionen beginnen, auf der Käuferseite zu bleiben (Holding), bevor sie sich für ausgefeiltere Optionshandelsstrategien entscheiden.

Dayana Yochim ist Mitarbeiterin bei Investmentmatome, einer persönlichen Finanz-Website: E-Mail: [email protected]. Twitter: @DayanaYochim.