Yield to Maturity (YTM) Definition & Beispiel |

Was es ist:

Yield (YTM) misst die jährliche Rendite ein Investor würde erhalten, wenn er oder sie eine bestimmte Anleihe bis zur Fälligkeit hielt.

Wie es funktioniert (Beispiel):

Um YTM zu verstehen, muss man zuerst verstehen, dass der Preis einer Anleihe gleich dem Gegenwartswert ihrer ist zukünftige Cashflows, wie in der folgenden Formel dargestellt:

wobei:

P = Preis der Anleihe

n = Anzahl der Perioden

C = Couponzahlung

r = geforderte Verzinsung am diese Investition

F = Fälligkeitswert

t = Zeitraum, in dem die Zahlung eingehen soll

Um das Pfandrecht zu berechnen, ermittelt der Anleger anhand eines Finanzrechners oder einer Software, wie hoch der Prozentsatz (r) ist der Barwert der Cashflows der Anleihe entspricht dem heutigen Verkaufspreis. Angenommen, Sie besitzen eine Unternehmens-XYZ-Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 $ und einem Kupon von 5%, der in drei Jahren fällig wird. Wenn diese XYZ-Unternehmensanleihe heute für 980 USD auf dem Markt verkauft, können wir anhand der obigen Formel berechnen, dass der YTM 2,87% beträgt.

Da die Kuponzahlungen halbjährlich sind, ist dies der YTM für sechs Monate. Um den Zinssatz zu annualisieren und gleichzeitig die Wiederanlage der Zinszahlungen anzupassen, verwenden wir einfach diese Formel:

[Verwenden Sie unseren Yield to Maturity (YTM) -Rechner, um Ihre jährliche Rendite zu messen, wenn Sie eine bestimmte Anleihe bis zur Fälligkeit halten möchten.]

Warum es wichtig ist:

Mit YTM können Anleger die erwartete Rendite einer Anleihe mit der von anderen Wertpapieren vergleichen. Wenn Anleger wissen, wie sich die Renditen mit den Marktpreisen ändern (je höher die Anleihekurse sind, steigen die Renditen und je höher die Anleihekurse sind, desto weniger fallen die Renditen), können Anleger die Auswirkungen von Marktveränderungen auf ihre Portfolios antizipieren. Darüber hinaus hilft YTM den Anlegern bei der Beantwortung von Fragen wie beispielsweise, ob eine zehnjährige Anleihe mit hoher Rendite besser ist als eine fünfjährige Anleihe mit hohem Kupon.

Obwohl YTM die drei potenziellen Renditequellen einer Anleihe berücksichtigt (Kuponzahlungen, Kapitalgewinne und Reinvestitionsrenditen), halten es einige Analysten für unangemessen, anzunehmen, dass der Anleger die Couponzahlungen zu einem YTM-Kurs reinvestieren kann.

Es ist wichtig zu beachten, dass kündbare Anleihen besondere Aufmerksamkeit erhalten sollten zu YTM. Call-Bestimmungen begrenzen die potenzielle Kurssteigerung einer Anleihe, denn bei fallenden Zinsen wird der Preis der Anleihe nicht höher als der Call-Preis. Somit ist die wahre Rendite einer kündbaren Anleihe, die so genannte Rendite, zu einem gegebenen Preis in der Regel niedriger als ihre Rendite bis zur Fälligkeit. Daher betrachten die Anleger in der Regel den niedrigeren der auszuzahlenden Zinsen und die Rendite als realistischere Angabe der Rendite einer kündbaren Anleihe.