4 Geheime Warnzeichen, dass Ihre Aktien bereit sein könnten, zu tauchen |

Wenn Sie regelmäßig in der Warenhauskette einkaufen Kohls (NYSE: KSS) , Sie haben vielleicht im Frühjahr 2012 einen ungewöhnlichen Merchandising-Fehler bemerkt.

Der Händler, der sich einen soliden Ruf für solide Designs, gute Qualität und vernünftige Preise aufgebaut hatte, begann weniger zu tragen Anziehende Waren dieser Frühling. Viele Käufer sahen sich an, gingen aber mit leeren Händen nach Hause.

Wenige Monate später hätten Sie dieses Problem auf Kohls Finanzberichten gesehen. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahrs 2012 (30. Juli 2012) belief sich der unverkaufte Warenbestand von Kohl auf 3,5 Milliarden US-Dollar oder 83% des Quartalsumsatzes dieses Unternehmens. Nur ein Jahr zuvor lag dieser Prozentsatz bei 73%.

Investoren, die sich die Zeit nahmen, die Lagerbestände dieses Händlers (in Prozent des Umsatzes) zu verfolgen, waren die ersten, die erkannten, dass Kohl in Schwierigkeiten war. Zu dem Zeitpunkt, zu dem die Ergebnisse des nächsten Quartals veröffentlicht wurden, war diese Bilanzquote auf einen Unternehmensrekord von 107% angewachsen. (Das bedeutet, dass das Unternehmen mehr Lagerbestand hatte als der gesamte Quartalsumsatz).

Als Kohl im Herbst dieses Jahres sein Verkaufsproblem in den Griff bekam, folgte der Rest der Investmentgemeinschaft aggressiv der Führung dieser Bilanzbeobachter Die Aktie wurde abgeladen.

Hier sind drei weitere wichtige Bilanzmetriken, die Sie sehen müssen, damit Sie vor dem Rest der Crowd herauskommen können.

1. Rückstellung für zweifelhafte Konten

Nachdem ein Produkt an einen Kunden versandt wurde, lässt ein Unternehmen häufig Zahlungsfristen von 30, 60 oder sogar 90 Tagen zu. Doch wenn das Fälligkeitsdatum eintrifft und die Zahlung nicht angezeigt wird, wird das Unternehmen verständlicherweise nervös werden. Der Finanzvorstand der Gesellschaft wird diese Rechnung in eine Bilanzkategorie, die so genannte Rückstellung für zweifelhafte Forderungen, aufnehmen.

Als Anleger möchten Sie sehen, wie diese Bilanzposition jedes Quartal wächst oder schrumpft. Eine steigende Zahl bedeutet, dass ein großer Kunde (oder mehrere kleinere Kunden) in Schwierigkeiten geraten ist, was bedeutet, dass diese Zahlungen nie eingesammelt werden und der Kunde in Zukunft seltener Aufträge erteilen wird.

Dies ist auch sehr wichtig Artikel, der bei Bankaktien und Kreditkartenherausgebern zu verfolgen ist. Wenn die Verbraucher ihre Kredit- oder Kreditkartenzahlungen zurückstellen, muss die Bank sie eventuell als Verlust abschreiben. In der Tat waren "steigende Kreditausfallreserven" ein frühes Anzeichen für Probleme in der Bankenbranche in den USA Ende 2007 und Anfang 2008, bevor die Ereignisse in eine ausgewachsene Wirtschaftskrise mündeten.

2. Unterfinanzierte Renten

In den letzten Jahren haben die Anleger über die erstaunlichen Barmittel von führenden Autoherstellern staunen können. GM (NYSE: GM) hatte zum Beispiel 34 Milliarden Dollar in bar und Investitionen seine Bücher Ende 2012. Einige Anleger haben irrtümlicherweise angenommen, dass eine so große Menge an Geld bedeutete, dass GM riesige Dividenden und Aktienrückkäufe ausstellen könnte, während sie gleichzeitig ihre Ausgaben für neue Produkte stark ankurbelte.

Was diese Anleger vielleicht nicht haben bemerkt: Begraben weiter in der Bilanz, es war klar, dass GM eine Lücke von 37,6 Milliarden Dollar zwischen dem Geld in seinem Rentenplan und dem Geld, das es seinen Rentnern schuldet konfrontiert. Unternehmen wie GM mit unterfinanzierten Renten können sich deshalb kein Geld leisten. Sie brauchen jeden Pfennig, den sie haben, um ihre Pensionsverpflichtungen zu erfüllen, und sie würden pleite gehen, wenn ihre rapide alternde Belegschaft immer größere Rentenausgaben erfordern würde.

Wenn Sie Aktien eines langjährigen Industrieunternehmens besitzen, das über viele Jahrzehnte einen Pensionsplan hatte, dann müssen Sie den Finanzierungsstatus seiner Renten kennen.

3. Zu viel Goodwill

Wenn ein Unternehmen einen Konkurrenten erwirbt, zahlt es oft mehr als das Eigenkapital des Zielunternehmens (oder Buchwert). Wenn dies der Fall ist, muss die Differenz in der Bilanz als "Geschäfts- oder Firmenwert" ausgewiesen werden. Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) zum Beispiel hat Milliarden von Dollar für viele kleine Unternehmen ausgezahlt, die wenig mehr als ein Konzept und ein Ingenieursteam waren, und als Ergebnis trägt jetzt Goodwill $ 17 Milliarden.

Ciscos Management glaubt, dass diese Deals solide generieren werden Rückkehr, mehr als Ausgleich für ihre hohen Einkaufspreise. Aber was passiert, wenn die erworbenen Unternehmen nicht das liefern, was erwartet wurde? Cisco hätte keine andere Wahl, als Goodwill aufzuschreiben, um die fehlgeschlagene Übernahme widerzuspiegeln.

Aus diesem Grund ist es wichtig, den Goodwill bei solchen Unternehmen zu verfolgen. Wenn sie viel Geld für Akquisitionen ausgeben, aber nicht von ihnen profitieren, dann ist dies ein deutliches Zeichen, dass das Management die langfristigen Wachstumsraten, die Investoren zufriedenstellen, nicht liefern kann.

Die beste Antwort: Am meisten Die Anleger konzentrieren sich auf die Gewinn- und Verlustrechnung, um das Potenzial für eine Aktie zu ermitteln. Aber es ist die Bilanz, in der Sie frühe Anzeichen eines möglichen Kursrückgangs finden werden. Deshalb sollten Sie mindestens so viel Zeit für diese oft übersehene Bilanz ausgeben.