Fragen Sie den Experten: Sollten Sie auf die Aktienkursvorhersagen der Analysten hören? |

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Diese Leute werden Ihnen sagen, dass Analytiker faul geworden sind und selten" über den Tellerrand "denken, wenn es darum geht, die sich verändernde Dynamik in den Branchen zu bewerten, denen sie folgen. In der Tat leiten sich ihre Gewinnprognosen häufig aus den von den Unternehmen gegebenen Prognosen ab, weshalb oft dieselben acht oder zehn Analysten einem Unternehmen folgen, das fast das gleiche Ergebnis pro Aktie (EPS) für das kommende Jahr hat

Traurigerweise werden die Analysten, die in ihren Einschätzungen viel Kreativität und Genauigkeit zeigen, schnell von den Hedgefonds und Fonds aufgelegt, und diejenigen, die bleiben, werden nicht immer als die führenden der Wall Street angesehen Denker.

Was alles zur heutigen Frage führt.

"Sind Kursziele wichtig, und wenn ja, wie soll ich sie verwenden?"

---- Eric R., Alpharetta, Ga.

Ein Kursziel ist die Erwartung eines Analysten für den zukünftigen Preis eines Wertpapiers.

Betrachten wir zuerst, wie Analysten Kursziele festlegen. Sie sagen voraus, wie sich die Gewinne eines Unternehmens in den nächsten Jahren entwickeln, und dann bestimmen sie ein angemessenes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für diese Gewinne. Die EPS-Prognose multipliziert mit dem verdienten Kurs-Gewinn-Verhältnis ergibt ihr Kursziel.

Hier ist das Problem …

Diese Analysten sind sehr konservativ in ihrem Ansatz und weichen nur selten von der Konkurrenz ab. In der Tat zeigen sie wenig Interesse an den langfristigen Trends, die sich auf ein Geschäft auswirken, und sie verpassen oft die Möglichkeit, ein viel höheres (oder niedrigeres) Kursziel als ihre Konkurrenten zu veröffentlichen.

Stattdessen beobachten diese Analysten einfach die Aktion und dann nehmen sie alle paar Monate subtile Anpassungen ihrer Kursziele und Prognosen vor. Und es ist diese Art von Kurzsichtigkeit, die wenig hilfreich sein kann, wenn man nach Aktien mit langfristigem Aufwärtspotenzial sucht.

Viele Kursziele spiegeln wider, wie das Geschäft in nur ein oder zwei Vierteln aussieht. Und wer interessiert sich wirklich dafür?

Doch es gibt einen Fall, in dem Kursziele eine Rolle spielen: der Ausreißer.

Wenn neun Analysten einer Aktie alle ein EPS von etwa $ 2 voraussagen und ein Kursziel von $ 24 haben, aber der 10. Analyst hat eine ganz andere Sichtweise, ich will wissen warum. Die Wahrscheinlichkeit ist groß, dass dieser Analyst die operativen Trends des Unternehmens genauer unter die Lupe genommen hat und die daraus resultierende Analyse von EPS und Kurszielen eine große Rolle spielt.

In einer perfekten Welt würden Analysten ihre Kursziele auf ihre Aussichten für zwei oder sogar drei Jahre später. Zum Beispiel haben Autohersteller

Ford (NYSE: F) und GM (NYSE: GM) angekündigt, ihre gesamten Produktlinien in den nächsten 30 Monaten zu aktualisieren, die ziemlich aggressiv ist und sollte geben Sie diesen Firmen einen echten Schub, wenn es um den Showroom-Verkehr geht. Wie haben die Analysten reagiert? Mit abwartender Haltung.

Mit jedem neuen Quartal, wenn neue Autos und Lastwagen in den Showroom und zu den Kunden rollen, werden diese Analysten ihre Kursziele langsam anheben.

Die investive Antwort:

Preis Ziele sind oft von wenig Nutzen, außer wenn Sie auf ein Ziel stoßen, das weit vom Konsens entfernt ist. Natürlich besteht die Möglichkeit, dass dieser Analyst falsche oder zu aggressive Annahmen in zukünftigen Prognosen verwendet, aber diese Analysten neigen nicht dazu, lange im Geschäft zu bleiben.