Rufdatum Definition & Beispiel |

Was es ist:

Ein Rufdatum ist das Datum, nach dem ein Anleiheschuldner eine kündbare Sache einlösen kann bond.

So funktioniert's (Beispiel):

Kündbare Bonds haben in der Regel einen Rufplan. Dies ist eine Folge von Abrufdaten, auf oder zu denen der Emittent die Anleihe zu bestimmten Preisen einlösen kann. Der Aufrufplan ist im Prospekt der Anleihe zu finden.

Schauen wir uns ein Beispiel an.

Nehmen Sie an, dass Company XYZ eine kündbare Anleihe über 1.000 $ mit einem Kupon von 5% und einer Fälligkeit am 31. Dezember 2015 emittiert Datum ist der 1. Januar 2014 und sein Call-Preis beträgt 1.050 $.

Im Gegenzug für die Einbeziehung der Call-Funktion, Unternehmen 5 XYZ Zinssatz für die Anleihe ist wahrscheinlich höher als die anderen Emittenten von ähnlichen Risiko und Fälligkeit Angebot für ihre nicht kündbaren Anleihen. Aber im Gegenzug hat Firma XYZ die eingebaute Option, ihre Schulden zu refinanzieren, wenn die Zinssätze fallen.

Nehmen wir nun an, dass Ende 2013 die Zinsen dramatisch fallen. Am 1. Dezember 2013 informiert das Unternehmen XYZ seine Anleiheinvestoren darüber, dass es die 5% -Anleihen kündigen und neue 3% -Anleihen ausgeben wird. Das Unternehmen zahlt Anlegern eine Call-Prämie von 50 Dollar pro Anleihe, und Anleger verpassen etwa zwei Jahre Zinszahlungen bei 5 Prozent.

Warum es wichtig ist:

Eingebettete Call-Optionen machen die Bond-Analyse erheblich komplizierter, weil sie zwei einführen zusätzliche Risikofaktoren für Anleihegläubiger. Erstens erhöhen sie das Wiederanlagerisiko, denn wenn die Zinssätze fallen, wird der Anleiheemittent eher die Call-Option ausüben, um höhere Zinsschulden mit niedrigeren Zinsschulden zu refinanzieren. Dies lässt dem Anleger Barmittel, die zum vorherrschenden niedrigeren Marktzins reinvestiert werden müssen.

Zweitens begrenzen Call-Optionen die mögliche Kurssteigerung einer Anleihe, da der Markt bei fallenden Zinsen davon ausgeht, dass die Anleihe zum Call-Preis aufgerufen wird und der Preis wird nicht höher als sein Call-Preis gehen. Somit ist die wahre Rendite einer kündbaren Anleihe (bekannt als "yield to call") fast immer niedriger als ihre Rendite bis zur Fälligkeit.

[Klicken Sie hier, um unseren Yield to Call Calculator und Yield to Maturity Calculator zu verwenden.]

Da Call-Bestimmungen Anleger benachteiligen, sind Anleihen mit Call-Rückstellungen tendenziell weniger wert als nicht kündbare Anleihen mit gleichen Konditionen. Um die Anleger zum Kauf zu bewegen, müssen Unternehmen daher höhere Kuponraten für kündbare Anleihen anbieten.