Convertible Preferred Stock Definition & Beispiel |

Was es ist:

Convertible Preferred Stock ist Vorzugsbestand, den Inhaber gegen Stammsatz tauschen können Preis nach einem bestimmten Datum

So funktioniert es (Beispiel):

Angenommen, Sie kaufen am 1. Juni 2006 100 XYZ-Vorzugsaktien der XYZ-Gesellschaft. Gemäß der Registrierungserklärung ist jede Vorzugsaktie wandelbar nach dem 1. Januar 2007 (dem Umwandlungstag) in drei Stammaktien der XYZ-Gesellschaft. (Die Anzahl der für jede Vorzugsaktie ausgegebenen Stammaktien wird als Umtauschverhältnis bezeichnet. In diesem Beispiel ist das Verhältnis 3,0.)

Wenn die XYZ-Vorzugsaktien nach dem Umtauschdatum zu 50 USD pro Aktie gehandelt werden, und die Stammaktien werden zu 10 Dollar pro Aktie gehandelt, dann würde die Umwandlung der Aktien 50 Dollar in einen Wert von nur 30 Dollar verwandeln (der Anleger hat die Wahl zwischen einer Aktie im Wert von 50 Dollar oder drei Aktien im Wert von je 10 Dollar). Die Differenz zwischen den beiden Beträgen, $ 20, wird als Conversion-Prämie bezeichnet (obwohl sie in der Regel als Prozentsatz des Preferred-Aktienkurses ausgedrückt wird; in diesem Fall wären es $ 20 / $ 50 oder 40%).

Indem wir den Preis der Vorzugsaktien ($ 50) durch das Umtauschverhältnis (3) dividieren, können wir bestimmen, wofür die Stammaktien gehandelt werden müssen, damit Sie bei der Umwandlung die Gewinnschwelle erreichen. In diesem Fall muss das XYZ-Unternehmen mit mindestens $ 16,67 pro Aktie gehandelt werden, damit Sie ernsthaft über die Umwandlung nachdenken.

Wandelbare Vorzugsaktien handeln wie andere Aktien, aber die Umwandlungsprämie beeinflusst ihre Handelspreise. Je niedriger die Wandlungsprämie ist (je näher die Vorzugsaktien "am Geld" sind), desto mehr folgt der Kurs der Vorzugsaktien der Kursentwicklung der Stammaktien. Je höher die Wandelprämie ist, desto weniger folgen die wandelbaren Vorzugsaktien dem Stammkapital.

Inhaber wandelbarer Vorzugsaktien können in der Regel jederzeit nach dem Umtauschdatum umtauschen, manchmal kann der Emittent jedoch eine Wandlung erzwingen. In jedem Fall verwässern die Umwandlung von Vorzugsaktien in Stammaktien die Stammaktionäre, weshalb Unternehmen manchmal angebotene Aktien zurückkaufen.

Auch Inhaber von wandelbaren Vorzugsaktien haben im Allgemeinen, wie bei traditionellen Vorzugsaktien, kein Stimmrecht Privilegien für Inhaber von Stammaktien.

Warum es wichtig ist:

Wie Vorzugsaktien stellen Vorzugsaktien eine Beteiligung an einem Unternehmen dar; Mit anderen Worten, ein Anspruch auf ihr Vermögen und ihren Ertrag.

Rendite

Der Hauptunterschied zwischen Vorzugsaktien und Stammaktien bezieht sich auf die Reihenfolge, in der die Aktionäre im Falle eines Konkurses oder einer anderen Unternehmensumstrukturierung bezahlt werden. Wenn das emittierende Unternehmen Gläubigerschutz beantragt, haben die Inhaber von Vorzugsaktien Vorrang vor den Stammaktionären, wenn es um die Zahlung von Dividenden und die Liquidation des Gesellschaftsvermögens geht.

Auch wenn Dividenden auf Stammaktien nicht garantiert sind Schwankungen unterliegen von Quartal zu Quartal, Vorzugsaktionäre sind in der Regel eine feste regelmäßige Zahlung einer Dividende garantiert. Dies bedeutet, dass sich Zinssätze auf die Preisfestsetzung von Vorzugsaktien auswirken. Hohe Zinssätze könnten dazu führen, dass eine Vorzugsdividende unattraktiv erscheint, und niedrige Zinsen können sie attraktiv erscheinen lassen.

Risiko

Die Ausgabe von Wandelanleihen ist eine Möglichkeit für Unternehmen, Kapital zu besseren Bedingungen als bei traditioneller Eigenkapitalfinanzierung aufzunehmen. vor allem, wenn sie bereits niedrige Aktienkurse haben (neue Aktien würden die Aktionäre erheblich verwässern) oder wenn sie schlechte Kredite haben und nicht zu vernünftigen Konditionen Kredite aufnehmen können. Mit Convertible Preferred kann sich ein Unternehmen einen niedrigeren Zinssatz sichern als mit einer reinen Fremdfinanzierung und nutzt das Versprechen einer Dividende, Aktien zu einem höheren Preis zu verkaufen. Da jedoch Unternehmen mit schlechten Krediten teilweise Vorzugsaktien verwenden, um Einnahmen zu erzielen, kann das Ausfallrisiko leicht höher liegen.

Ratings

Wie bei Unternehmensanleihen werden die meisten wandelbaren Vorzugsaktien von einer der großen Ratingagenturen bewertet, von denen die größten und bekanntesten Standard & Poor's und Moody's sind. Wenn die Aktie nur von einer der kleineren Rating-Agenturen wie Duff & Phelps oder Fitch bewertet wird, sollten sich Anleger darüber im Klaren sein, dass die Organisation möglicherweise weder von S & P noch von Moody's eine positive Bewertung erhalten hat.

Aufsichtsbehörden klassifizieren Wandelanleihen in der Regel als Eigenkapital und nicht als Schulden. Diese Klassifizierung ist für die Emittenten hilfreich, da die Zinszahlungen mit Steuererleichterungen verbunden sind und die Wertpapiere die Verschuldungsquote der Emittenten nicht erhöhen. Analysten halten jedoch bei der Analyse von Ratios manchmal bevorzugte und wandelbare Schuldtitel für bevorzugt.

Wandelbare Vorzugsaktien sind nur eine von vielen Arten von Hybridemissionen, die derzeit auf dem Markt sind, und im Allgemeinen sind die Wertpapiere ein Weg dazu erhöhen Sie die Erträge und senken Sie das Risiko. Letztlich müssen sich die Anleger überlegen, ob die höhere Rendite der Wandelschuldverschreibung sie für das höhere Risiko einer Eigenkapitalsicherheit entschädigt.