Dividendenauszahlungsquote Definition & Beispiel |
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Die Ausschüttungsquote misst den Prozentsatz des Nettogewinns eines Unternehmens wird den Aktionären in Form von Dividenden gegeben.
So funktioniert es (Beispiel):
Die Dividendenausschüttungsquote ist eine relativ einfache Berechnung:
Jährliche Gesamtdividende je Aktie / Verwässertes Ergebnis Pro Aktie
Nehmen wir beispielsweise an, dass Unternehmen XYZ vier regelmäßige vierteljährliche Dividendenzahlungen in Höhe von je $ 0,25 ausschüttet, für eine jährliche Dividendenzahlung von insgesamt $ 1,00 pro Aktie. Im gleichen Zeitraum meldete XYZ einen Nettogewinn von 10 US-Dollar pro Aktie. Mit der obigen Formel lautet die Ausschüttungsquote für Unternehmen XYZ:
$ 1 / $ 10 = 10%
Mit anderen Worten, das Unternehmen XYZ hat im letzten Jahr 10% seines Nettoeinkommens als Dividende ausgeschüttet und die übrigen 90% für andere Geschäfte behalten Bedürfnisse.
Warum es wichtig ist:
Während einige Investoren es vorziehen, dass ein Unternehmen seine Gewinne wieder in das Geschäft reinvestiert, um das zukünftige Wachstum anzukurbeln, schätzen viele eine großzügige Bardividende - vor allem seit die Steuergesetzgebung 2003 sich auszahlt ein steuerbegünstigter Status Diese Gesetzgebung wird jedoch 2011 auslaufen, und die Steuersätze für die Dividenden werden auf das Niveau von vor 2001 zurückkehren.
Für einkommensorientierte Anleger ist die Ausschüttungsquote eine streng überwachte Finanzierungsmaßnahme. Dividendenausschüttungsquoten geben einen wertvollen Einblick in die Dividendenpolitik eines Unternehmens und können auch aufzeigen, ob diese Zahlungen "sicher" erscheinen oder in Gefahr sind, möglicherweise reduziert zu werden. Im obigen Beispiel bedeutet eine Quote von 10%, dass die Aktionäre für jeden Dollar, den das Unternehmen verdient, nur einen Cent erhalten. In diesem Fall generiert das Unternehmen reichlich Gewinne, um diese relativ bescheidene Zahlung zu unterstützen. Wenn das Management es im besten Interesse des Unternehmens ansieht, könnte es sich wahrscheinlich erlauben, seine Dividendenzahlung deutlich zu erhöhen.
Andererseits deutet eine zu hohe Ausschüttungsquote darauf hin, dass das Unternehmen mehr zahlt als es auszahlt kann es sich leisten. Dies lässt nicht nur einen kleinen Prozentsatz der Gewinne zurück in das Geschäft, sondern lässt das Unternehmen auch sehr anfällig für einen Rückgang zukünftiger Dividendenzahlungen. In einigen Fällen wird ein Unternehmen sogar mehr auszahlen, als es verdient, was zu einer Dividendenausschüttungsquote von über 100% führt. Solche extrem hohen Auszahlungen sind selten nachhaltig und sollten die Anleger davor warnen, dass eine Dividendenkürzung in Sicht sein könnte. Da der Akt der Dividendenreduktion in der Regel als Zeichen der Schwäche gewertet wird, wird bei Bekanntgabe einer Dividendenkürzung meist auch ein Kursrückgang ausgelöst. Selbst wenn das Management einen Weg findet, eine extrem hohe Ausschüttungsquote über einen längeren Zeitraum aufrecht zu erhalten, führt diese Strategie in der Regel entweder zu einer schwindenden Barposition oder zu einer steigenden Schuldenlast.
Es sollte auch darauf hingewiesen werden, dass die Dividende ausgeschüttet wird Die Verhältnisse können durch eine Reihe von Faktoren beeinflusst werden. Zum Beispiel führen unterschiedliche Rechnungslegungsmethoden zu unterschiedlichen Ergebnissen je Aktie, die wiederum das Verhältnis beeinflussen. Darüber hinaus ist zu erwarten, dass Unternehmen in unterschiedlichen Wachstumsphasen unterschiedliche Dividendenpolitik verfolgen. Junge, schnell wachsende Unternehmen konzentrieren sich in der Regel darauf, Erträge zu reinvestieren, um das Geschäft zu steigern. Als solche haben sie im Allgemeinen geringe (oder sogar Null) Ausschüttungsquoten. Gleichzeitig können sich größere, etabliertere Unternehmen in der Regel einen größeren Prozentsatz der Gewinne an die Aktionäre zurückzahlen.
Beim Vergleich der Dividendenausschüttungsquoten sollten Sie auch daran denken, dass sie je nach Branche stark variieren werden. Zum Beispiel, wo viele High-Tech-Sektoren oft kleine oder gar keine Dividenden ausschütten, zahlen Banken und Versorgungsunternehmen in der Regel jedes Jahr einen gesunden Teil ihrer Gewinne aus. Auch Unternehmen, die in bestimmten Branchen tätig sind - wie zum Beispiel Immobilien-Investmenttrusts (REITs) - sind gesetzlich verpflichtet, einen bestimmten Prozentsatz der Gewinne auszuschütten (diese Zahl liegt nun bei 90% für REITs). Aus diesem Grund kann es irreführend sein, die Anteile von Unternehmen in verschiedenen Branchen zu vergleichen. Bei richtiger Anwendung können Ausschüttungsquoten jedoch ein leistungsfähiges Analysewerkzeug sein.
