Enterprise Value zum Cash Flow aus dem operativen Geschäft (EV / CFO) Definition & Beispiel |

Was es ist:

Unternehmen Der Wert des operativen Cashflows (EV / CFO) ist das Verhältnis des gesamten wirtschaftlichen Werts eines Unternehmens zu den produzierten liquiden Mitteln. Die Formel für EV / CFO ist:

EV / CFO = (Marktkapitalisierung + Gesamtschuld - Cash) / Cash from Operations

Einige Analysten passen den Schuldenanteil der Formel an, um Vorzugsaktien einzubeziehen; Sie können auch den Barkapitalertrag der Formel so anpassen, dass er kurzfristige Forderungen und liquide Bestände enthält.

So funktioniert es (Beispiel):

Nehmen wir an, dass die Bilanz von Company XYZ folgende Merkmale aufweist:

Ausstehende Aktien: 1.000.000

Aktueller Aktienkurs: $ 5

Gesamtschuld: $ 1.000.000

Gesamtbareinlage: $ 500.000

In der Kapitalflussrechnung von Company XYZ können wir sehen, dass das Unternehmen im letzten Jahr 300.000 $ an liquiden Mitteln verzeichnete.

Basierend auf der obigen Formel können wir den EV / CFO der XYZ Company wie folgt berechnen:

(($ 1.000.000 x $ 5) + $ 1.000.000 - $ 500.000) / $ 300.000 = 18.33

Warum es wichtig ist:

Wenn Sie EV durch teilen CFO, Sie berechnen im Wesentlichen die Anzahl der Jahre, die es dauern würde, um das gesamte Geschäft zu kaufen, wenn Sie den gesamten operativen Cashflow des Unternehmens nutzen könnten, um alle ausstehenden Aktien zu kaufen und alle ausstehenden Schulden abzuzahlen. Mit anderen Worten: Wie lange braucht das Unternehmen, um sich selbst zu bezahlen?

Wenn man den Gesamtwert messen möchte, den die Wall Street einem Unternehmen zugewiesen hat, schauen Anleger oft ausschließlich auf die Marktkapitalisierung (berechnet durch Multiplikation der Anzahl ausstehender Aktien) nach dem aktuellen Aktienkurs). In den meisten Fällen spiegelt dies jedoch nicht den tatsächlichen Wert eines Unternehmens wider. Der Wert eines Unternehmens geht über den Preis hinaus, der darin besteht, einfach alle Aktien eines Unternehmens zu kaufen.

Der Unternehmenswert berücksichtigt vor allem die Tatsache, dass ein Erwerber auch die Kosten übernehmen muss, um die Schulden des erworbenen Unternehmens zu übernehmen. Darüber hinaus berücksichtigt der Unternehmenswert die Tatsache, dass der Erwerber auch das gesamte Barvermögen des erworbenen Unternehmens erhalten würde. Dieses Geld reduziert effektiv die Kosten für den Erwerb des Unternehmens.

Der Effekt von Schulden und Bargeld ist der Grund, warum zwei Unternehmen die gleiche Marktkapitalisierung, aber sehr unterschiedliche Unternehmenswerte haben. Zum Beispiel ist ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 50 Millionen Dollar, ohne Schulden und 10 Millionen Dollar in bar billiger zu erwerben als das gleiche Unternehmen mit 10 Millionen Dollar Schulden und ohne Bargeld.