Wie bewerten Sie Impact Investments?

Bevor Sie Investitionen tätigen, berücksichtigt Accion sowohl die potenziellen sozialen Auswirkungen einer Investition durch finanzielle Inklusion als auch die Fähigkeit, finanzielle Erträge zu erzielen.

Wie alle Impact-Investoren muss Accion, das wirtschaftlich tragfähige Institutionen aufbauen will, die unterversorgten Gemeinden Finanzinstrumente zur Verfügung stellen, ihre Investitionen anhand ihrer finanziellen Erträge sowie ihrer sozialen oder ökologischen Auswirkungen beurteilen. Für Impact-Investoren sind die finanziellen Erträge leicht zu bestimmen, die Auswirkungen sind jedoch viel schwieriger zu bewerten. In den letzten fünf Jahren haben Impact-Investoren Schritte unternommen, um die Terminologie der Impact-Messung sowie die Bewertung und Berichterstattung von Impact Investment zu standardisieren. Mit der Standardisierung hoffen sie, dass die Auswirkungen von Investitionen einfacher zu vergleichen sind und damit Investoren anziehen. Impact-Investoren haben Institutionen und Systeme geschaffen, die Auswirkungen bewerten, genauso wie Morningstar unabhängige Investment-Research für traditionelle Anlagen anbietet und die International Financial Reporting Standards (IFRS) eine gemeinsame Sprache darstellen für die Finanzberichterstattung. Die erste davon befand sich im Rahmen der Mikrofinanzierung mit der Taxonomie des Mikrofinanzinformationsaustauschs sowie der Datenerfassung und der Mikrofinanz-Ratingagenturen wie MicroRate. Im Jahr 2009 unterstützte die Rockefeller Foundation die Gründung des Global Impact Investing Network (GIIN), um die Auswirkungen der Investmentbranche zu steigern, insbesondere durch die Schaffung standardisierter Impact Investment Metriken (Impact Reporting und Investment Standards (IRIS)), eines globalen Online-Verzeichnisses Impact-Investment-Vehikel (Impact Base), Förderung der Branchenführerschaft durch eine Gruppe aktiver Großinvestoren und Erhöhung des Bekanntheitsgrads der Branche durch Öffentlichkeitsarbeit.

Derzeit beurteilen Drittanbieter für Impact Investment-Bewerter wie das Global Impact Investing Rating System (GIIRS), eine Initiative des gemeinnützigen B Lab, die sozialen und ökologischen Auswirkungen von Unternehmen sowie ihre finanzielle Leistung anhand einer Reihe von Fragen in Kategorien wie Governance, Arbeitnehmer, Gemeinschaft und Umwelt sowie für die Branche, die Geografie des Unternehmens relevante Leistungskennzahlen und die Etappe (soweit möglich auf IRIS abgestimmt), die die Leistung des Unternehmens anhand der folgenden Kriterien bewertet: finanzielle Leistung, betriebliche Auswirkungen und Produkt Auswirkung.. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen, das Wohnungen mit geringem Einkommen baut, unter anderem anhand der steigenden Anzahl bezahlbarer Wohnungen bewertet werden, die das Unternehmen anbietet.

Auch wenn der GIIN die Terminologie für die Bewertung der Auswirkungen von Investitionen durch IRIS standardisiert, steht die Branche immer noch vor erheblichen Hindernissen. Evaluatoren von Drittanbietern unterscheiden sich stark in ihrer Methodik, und die Auswirkungen der Anleger sind nach wie vor auf eine verwirrende Anzahl von Bewertungskennzahlen angewiesen, insbesondere beim Vergleich von Anlagen nach Anlageklassen und Wirkungsbereichen. Investmentmatome befragte einige Impact Investment-Experten zu den Herausforderungen, denen Impact-Investoren gegenüberstehen, und wie sie diese Herausforderungen meistern könnten:

Duke University Adjunct Außerordentlicher Professor für soziales Unternehmertum Cathy Clark ist davon überzeugt, dass die Industrie, die die Auswirkungen investiert, eine starke Infrastruktur braucht, um Kapital zu gewinnen:

„Anlagennetzwerke wie der Investors 'Circle setzen voraus, dass alle Unternehmen GIIRS-bewertet sind. Dies erspart den einzelnen Anlegern viel Zeit bei der Ermittlung und Bewertung ihrer Absichten und Praktiken. Andere Handelsplattformen wie die Community Investment Notes der Calvert Foundation haben festgestellt, dass es hilfreich ist, über hervorragende Bewertungsinstrumente zu verfügen, und sie haben sich dazu verpflichtet, einige der aufkommenden Systeme bei ihrer Arbeit zu nutzen

„Diejenigen, die standardisierte Impact Investment Metriken schaffen wollen, stehen vor einer Reihe von Herausforderungen. Erstens, wie schwer es ist, Systeme zu schaffen, die wirklich alle unterschiedlichen Wirkungsabsichten der Welt aufnehmen können. Ein anderes ist das Buy-In von vielen Fonds. Ein weiterer Grund ist die Motivation vieler Fonds, so wenig wie möglich zur Messung der Auswirkungen zu tun, da das Bezahlen dieser Arbeit nicht wirklich zur normalen Verwaltungsgebührenstruktur eines Fondsmanagers gehört. Eine der Gruppen, die am härtesten an der Bewältigung dieser Herausforderungen arbeiten, ist meiner Meinung nach GIIRS, das einen branchenübergreifenden Ansatz zur Bewertung von Ratings verfolgt, seit fast einem Jahrzehnt mit einer Gemeinschaft von Geldgebern und Unternehmern zusammenarbeitet, um die Ratings zu erstellen, und das System erstellt hat schlank und einfach zu bedienen.

„Ich bin der festen Überzeugung, dass standardisierte, transparente Folgenabschätzungssysteme notwendig sind, um Impact Investing von Pionieren zu Mainstream-Investoren zu bewegen. Ohne GAAP- und Morningstar-Ratings könnte es keinen florierenden Finanzmarkt geben. Impact Investing benötigt die gleichen Infrastruktur-Tools, um erfolgreich zu sein. “

Sara Taylor, der Investment-Officer der Frontier Investments Group von Accion, ist besorgt über die Belastung, die die Berichterstattung über die Auswirkungen von Daten auf die Unternehmen hat. Bei der Nachverfolgung der Auswirkungen arbeitet Accion mit Unternehmen zusammen, um die Haupttreiber des Unternehmens zu ermitteln, und gleicht die gemeldeten Daten nach Möglichkeit an den IRIS-Metriken an und verwendet diese, um die Leistung an die Stakeholder zu melden.

„Wenn wir darüber nachdenken, nach welchen Informationen gefragt werden soll, berücksichtigen wir die potenziellen Auswirkungen auf Unternehmen, die aufgrund ihres Standes und der Märkte, in denen sie tätig sind, bereits vor einer Reihe von Herausforderungen stehen. Unser sozialer Auftrag, die finanzielle Eingliederung auszubauen, ist ein wesentlicher Bestandteil unserer Investitionstätigkeit und wird sowohl beim ersten Screening als auch bei der Vertiefung der Sorgfalt berücksichtigt.Sobald eine Investition getätigt wird, glauben wir, dass die größten sozialen Auswirkungen erzielt werden können, wenn diese Unternehmen dabei unterstützt werden, zu skalieren und rentabel zu werden. Wir möchten die von uns angeforderten Leistungskennzahlen mit Daten ausrichten, die für die Unternehmen aus betrieblicher Sicht nützlich sein können. Wir analysieren diese Informationen und verwenden sie, um die Leistung der Unternehmen zu verbessern und sie zu ermutigen, einen datengetriebenen Ansatz zu entwickeln. “

„Die meisten unserer Metriken stimmen mit IRIS überein. Wo es jedoch keine Äquivalente gibt, erstellen wir individuelle Indikatoren. Als Teil unserer Unterstützung bei der Unterstützung wichtiger Brancheninitiativen arbeiten wir mit IRIS und ANDE (dem Aspen Network of Development Entrepreneurs) zusammen, um die IRIS-Indikatoren auf weitere Branchen und Geschäftsmodelle wie die Finanztechnologie auszudehnen. “

Tom Adams glaubt, dass standardisierte Bewertungskennzahlen den Investoren eine gemeinsame Sprache geben werden, um ihre Auswirkungen zu messen. Obwohl IRIS wächst, gibt es noch zu viele Optionen für die Bewertung der Auswirkungen von Investitionen. Adams ist der Ansicht, dass die Standardisierung potenziellen Anlegern bei der Auswahl geeigneter Produkte helfen wird.

„Es ist schwierig, die Tiefe der Auswirkungen von Impact-Investitionen abzuschätzen. Wir verfügen über gute Instrumente zur Messung der finanziellen Erträge, aber es ist schwierig, die Stärke der Auswirkungen für die Begünstigten der Investitionen zu messen. Wir müssen neue Wege zur Beurteilung von Auswirkungsinvestitionen einführen, denn wenn wir die Auswirkungen zweier Investitionen genau vergleichen können, wird es für die Anleger viel einfacher, die geeignete Anlage zu wählen. Sie werden in der Lage sein, die richtige finanzielle Leistung und die erzielten Auswirkungen auszugleichen. “

Der Good Analyst bietet, ähnlich wie GIIRS, unabhängige Impact Ratings, Analysen und Berichte. Die gute Analystin für soziale Auswirkungen, Gabi Blumberg, glaubt, dass die Standardisierung das Verständnis der Anleger für ihre Produkte vertieft.

„Impact-Maßnahmen liefern den Anlegern reale Daten zur Bewertung der Performance, die sich auf die Verwaltung bestehender Anlagen auswirken und zukünftige Anlageentscheidungen beeinflussen - was zu insgesamt effektiveren Portfolios führt. Es verbessert auch die Beziehungen zu den Beteiligten, indem Investoren dabei unterstützt werden, sich mit der Mission und den Auswirkungen dieser Organisationen sinnvoll auseinanderzusetzen. Es hilft sicherzustellen, dass die Ziele auf beiden Seiten aufeinander abgestimmt werden, was wiederum zu Unterstützung, Beratung und Kapazitätsaufbau auf beiden Seiten führen kann.

„Die Messung von Impact-Investitionen führt zu einer besseren Kommunikation. Durch ein klares Gespür für die Auswirkungen können Anleger über ihre eigenen Auswirkungen berichten und von anderen Stakeholdern (einschließlich Investoren, Beauftragten, Geschäftspartnern usw.) zur Rechenschaft gezogen werden. In beide Richtungen fließende Kommunikation kann den Anlegern auch die Möglichkeit geben, Feedback zu erhalten und zu verbessern. “

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