Haushaltsaktien mit $ 50 Milliarden Schulden Loads |

Im Laufe der Jahrzehnte haben Unternehmen versucht, die richtige Höhe der Schulden zu finden, um ihre Bilanz zu führen. Nur genug Schulden sind eine gute Sache - es kann den Gewinn pro Aktie steigern (da weniger Aktien ausgegeben werden müssen), und Schulden Zinsausgaben können dazu beitragen, eine Steuererhebung zu reduzieren. Aber zu große Schulden können sehr beängstigend sein, wenn die Wirtschaft nach Süden geht.

Warum ist eine schlechte Wirtschaft so gefährlich für Unternehmen mit übermäßiger Schuldenlast? Genau wie Einzelpersonen persönliche Darlehen auszahlen, sind Unternehmen mit hohen Schulden erforderlich, um feste Darlehenszahlungen zu machen. Wenn Bob Studentendarlehen zu zahlen hat, muss er jeden Monat seine Zahlung leisten, auch wenn er seinen Job verliert. Wenn die Wirtschaft einbricht, müssen die Unternehmen immer noch ihre Darlehenszahlungen leisten, obwohl sie weniger Geld einbringen.

GM (NYSE: GM) zielte für viele Jahrzehnte auf die gleiche Mischung aus Fremd- und Eigenkapital Als die Wirtschaftskrise von 2008 begann, wurde die Schuldenlast des Unternehmens plötzlich zu hoch, und der ehrwürdige Autohersteller musste Konkurs anmelden.

Als Reaktion auf die Wirtschaftskrise von 2008 versuchten viele Unternehmen, ihre Schuldenlast zu reduzieren Angst vor einer erneuten Rezession. Aber als diese Krise aus dem Blickfeld geriet, sind die Unternehmen wieder selbstgefällig geworden und verschulden sich, als wäre 2008 nie passiert.

Die größten Gläubiger sind im Allgemeinen Finanzdienstleistungen. Es mag beängstigend erscheinen, dass Firmen wie Bank of America (NYSE: BAC) , JP Morgan (NYSE: JPM) und Citigroup (NYSE: C) jeweils tragen mehr als $ 300 Milliarden an langfristigen Schulden, aber diese Banken sind tatsächlich viel gesünder als noch vor ein paar Jahren. Neue Vorschriften haben sie dazu gezwungen, viel mehr Geld zu halten als zuvor, und die Wahrscheinlichkeit einer erneuten Kernschmelze ist für sie viel geringer als noch 2008.

Aber was ist mit Nichtfinanzunternehmen? Da es keine Aufsichtsbehörden gibt, die ihre Bilanzen überwachen könnten, könnten sie in diesen unsicheren wirtschaftlichen Zeiten ein zu hohes Risiko eingehen? Vielleicht, vielleicht nicht. Aber die Anleger wollen vielleicht diese Firmen meiden - zumindest bis wir sicher sind, dass die US-Wirtschaft nicht wieder in die Rezession gerutscht ist.

Eine Handvoll nichtfinanzieller Unternehmen trägt langfristige Schulden in Höhe von mehr als 20 Milliarden Dollar.

Hier sind fünf Unternehmen mit den größten Schuldenlasten im S & P 500. Wenn die Wirtschaft in den kommenden Quartalen und Jahren einbricht, ist ihr Hoch Schuldenlasten könnten sich als toxisch erweisen.

1. GE (NYSE: GE)

Eine hohe Verschuldung erwies sich für GE im Jahr 2008 als katastrophal, da die GE Capital-Abteilung des Unternehmens plötzlich keinen Lebensretter mehr fand, als der Zusammenbruch von Lehman Bros. Chaos an den Finanzmärkten verursachte. GE setzt auf Overnight-Banking-Transaktionen, um einen Teil seiner Schulden abzuwickeln.

Damals sah GE seine Aktien von 25 Dollar im Sommer 2008 auf nur noch 6 Dollar Anfang 2009 fallen. Könnte ein Blitz zweimal schlagen? Vielleicht nicht auf solch extremen Niveaus, aber es ist für die Anleger wenig beruhigend, dass GE immer noch ungefähr $ 3 in seinen Büchern für jeden Dollar Eigenkapital hält. Eine tiefe wirtschaftliche Schrumpfung würde diese Bilanz wieder ins Rampenlicht rücken.

2. Ford (NYSE: F)

Dieser Autohersteller schaffte es 2008, den Bankrott zu vermeiden, indem er ein bisschen Voraussicht hatte. In den vergangenen 24 Monaten wurden viele Vermögenswerte verkauft, was dazu beitrug, die Liquidität zu erhöhen, um drohende Schuldenprobleme auszugleichen.

Obwohl die derzeitige Verschuldung von Ford in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar beängstigend erscheint, hat der Autohersteller tatsächlich Barmittel aufgestockt, während er Schulden bezahlt hat, von denen erwartet wurde, dass sie in naher Zukunft fällig werden. Infolgedessen konnte Ford eine kräftige Konjunkturabschwächung bewältigen, ohne Konkurs-Befürchtungen aufkommen zu lassen. Aber es ist am besten nicht zu lange eine Verlangsamung. Wenn eine solche Verlangsamung mehrere Jahre andauert, müsste Ford die Ausgaben senken, um Bargeld zu horten, was es für besser kapitalisierte Rivalen benachteiligt.

# - ad_banner_2- # 3. AIG (NYSE: AIG)

Das größte Risiko für diese Firma ist nicht nur ein tiefer wirtschaftlicher Rückschlag, sondern auch andere unvorhergesehene Ereignisse, die das Unternehmen dazu zwingen würden, eine Menge Geld für die Zahlung von Versicherungsforderungen wie Umweltkatastrophen auszugeben. Mit 85 Milliarden Dollar Schulden in seinen Büchern wäre dieser Versicherer schlecht gerüstet, um über die Börse frisches Kapital aufzunehmen und zu beschaffen.

4. American Express (NYSE: AXP)

AmEx erlitt im Jahr 2008 einen GE-ähnlichen Bluterguss, da seine Aktien vom Sommer 2008 bis Frühjahr 2009 um 80% einbrachen. Befürchtungen, dass eine lang anhaltende Wirtschaftskrise das Unternehmen dazu veranlassen würde Der Kollaps unter seiner Schuldenlast beherrschte die Schlagzeilen, obwohl sich die Bedenken als unbegründet erwiesen. AmEx konnte im Jahr 2009 noch einen Free Cash Flow von 4,6 Milliarden US-Dollar erzielen, 20% unter dem Niveau von 2008. Der Free Cash Flow erholte sich im vergangenen Jahr auf 7,5 Milliarden US-Dollar. Es würde eine wirklich schlechte Wirtschaftsberuhigung für die schuldenbeladene Bilanz von AmEx bedeuten, wieder ein Problem zu werden.

5. AT & T (NYSE: T) und Verizon (NYSE: VZ)

Diese beiden sollten zusammengelegt werden, da sie sehr ähnliche Geschäftsmodelle haben. Jedes Unternehmen hat ein rückläufiges Festnetzgeschäft und ein aufkeimendes Mobilfunkgeschäft. Ein noch schnellerer Niedergang des Festnetzgeschäfts oder ein durchgreifender Preiskampf im Mobilfunkgeschäft wäre für die Anleger die Fixierung auf die Bilanz.

Mehr als wahrscheinlich werden beide Unternehmen ihre derzeitigen Entwicklungslinien fortsetzen - unabhängig von der Wirtschaftslage - und ihren jeweiligen Managementteams genügend Zeit geben, ihre Bilanzen an neue Realitäten anzupassen.

Die Investition Antwort: Was ist mit Ihrem Portfolio? Vielleicht möchten Sie alle Ihre Investitionen überprüfen, um zu sehen, wie viel Schulden sie tragen. Wenn Sie nach Kandidaten zum Verkauf suchen, dann sollten die Aktien mit den meisten Schulden ganz oben auf Ihrer Liste stehen - zumindest bis klar wird, dass die Wirtschaft nicht in die Rezession zurückkehrt.

Bis dahin suchen Sie nach Unternehmen, die eine geringe Schuldenlast haben. Da niedrige Schuldenzahlungen geringere Auswirkungen auf den Gewinn haben, sind diese Unternehmen in Zeiten wirtschaftlicher Schwierigkeiten sicherer und weniger volatil.

Foto mit freundlicher Genehmigung von Flickr.