So kaufen Sie Bonds: Eine Schritt-für-Schritt-Anleitung für Anfänger

Anleihen sind neben Aktien eine der beiden wichtigsten Möglichkeiten, in ein Unternehmen zu investieren. Viele Finanzplaner plädieren dafür, einen Teil Ihres Portfolios in Anleihen zu halten, da sie im Vergleich zu Aktien eine geringere Volatilität und relative Sicherheit aufweisen. Eine Anleihe ist jedoch nicht risikolos. Die Entscheidung, wie und ob welche Anleihen gekauft werden, kann eine komplexe Entscheidung sein.

Wo kaufe ich Anleihen?

Der Kauf von Anleihen kann sich als etwas schwieriger erweisen als der Kauf von Aktien, bei denen Anleger leicht mit wenig Geld anfangen können. Mit Obligationen kann es sehr viel Geld kosten, um mit der Anlage zu beginnen. Der Nennwert der meisten Anleihen beträgt 1.000 USD, es gibt jedoch einen Weg dahin. Sie haben einige Möglichkeiten, wo Sie sie kaufen können:

• Von einem Makler: Sie können Anleihen von einem Broker kaufen, genau wie Sie Aktien kaufen, obwohl nicht alle Broker diesen Service anbieten. Sie kaufen also von anderen Anlegern, die verkaufen möchten. Darüber hinaus erhalten Sie möglicherweise einen Rabatt auf den Nennwert der Anleihe, indem Sie eine Anleihe direkt von der Underwriting-Investmentbank in einem Erstemissionsangebot kaufen. Hier sind die Angebote von Investmentmatome für die besten Broker.
• Über einen börsengehandelten Fonds: Ein ETF kauft normalerweise Anleihen von vielen verschiedenen Unternehmen, und einige Fonds konzentrieren sich möglicherweise auf kurz-, mittel- und langfristige Anleihen oder bieten Engagement in bestimmten Branchen oder Märkten. Ein Fonds ist eine großartige Option für Privatanleger, da er sofort diversifiziert wird und Sie nicht in Tausend-Dollar-Schritten kaufen müssen.
• Direkt von der US-Regierung: Die Bundesregierung hat ein Programm ins Leben gerufen, mit dem Investoren Staatsanleihen direkt kaufen können, ohne einem Makler oder einem anderen Zwischenhändler eine Gebühr zahlen zu müssen. Sie können dieses Programm auf der Treasury Direct-Website aufrufen.

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Was ist beim Kauf von Anleihen zu beachten?

Wenn Sie wissen, wo Sie Anleihen kaufen, müssen Sie die zu kaufenden Anleihen auswählen. Nicht alle Anleihen sind gleich angelegt. Hier finden Sie einen dreistufigen Prozess zur Bewertung von Anleihen und ob sie zu Ihrem Portfolio passen:

1. Kann der Kreditnehmer seine Anleihen bezahlen?

Die Antwort auf diese Frage ist von größter Bedeutung, denn wenn ein Unternehmen seine Anleihen nicht zahlen kann - sein Versprechen an Sie, den Anleger, das Geld, das Sie ihm leihen, mit Zinsen zurückzuzahlen, gibt der durchschnittliche Investor keinen Grund, sie zu kaufen. Mit ein bisschen Nachschub können Sie ziemlich gut einschätzen, ob das Unternehmen seinen Schuldverpflichtungen nachkommen kann.

Anleihen werden von Ratingagenturen bewertet, und drei große - Moody's, Standard & Poor’s und Fitch - dominieren die Branche. Sie schätzen die Kreditwürdigkeit und weisen Unternehmen und Regierungen sowie den von ihnen emittierten Anleihen Bonitätsratings zu. Je höher das Rating - AAA ist das höchste, und es fällt von dort herab, wie in der Schule -, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen seinen Verpflichtungen nachkommt, und desto niedriger sind die Zinssätze, die es zahlen muss.

Abgesehen von Ratings ist der schnellste Weg, um die Sicherheit einer vom Unternehmen emittierten Anleihe zu ermitteln, die Betrachtung, wie viel Interesse ein Unternehmen im Verhältnis zu seinem Einkommen zahlt. Wie bei einem Eigenheimbesitzer, der jeden Monat eine Hypothek abbezahlt, kann es zu Problemen kommen, wenn das Unternehmen nicht über die Einnahmen verfügt, die seine Zahlungen stützen.

Beginnen Sie mit den jüngsten jährlichen Betriebserträgen und Zinsaufwendungen des Unternehmens, die in der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens aufgeführt sind. Diese Informationen sind für jedes börsennotierte Unternehmen in den USA in einer 10-K-Hinterlegung verfügbar, die normalerweise auf der Website eines Unternehmens oder in der EDGAR-Datenbank auf der Website der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (US-amerikanischen Securities and Exchange Commission) zu finden ist. Das Betriebsergebnis unterscheidet sich vom Nettoeinkommen, da Zinszahlungen (die steuerlich absetzbar sind) und Steuern herausgerechnet werden. Dies ist der beste Maßstab für die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden zu begleichen.

Ermitteln Sie auf der 10-K die jährlichen Betriebserträge des Unternehmens und teilen Sie diese durch die Zinsaufwendungen. So interpretieren Sie das Ergebnis:

• 4 oder höher: Das Unternehmen sollte kein Problem haben, seinen Verpflichtungen nachzukommen.
• 2,5 bis 4: Das Unternehmen ist zwar in guter Verfassung, muss jedoch am unteren Ende des Bereichs genauer betrachtet werden.
• 1 bis 2,5: Das Unternehmen kann Schwierigkeiten haben, seine Schulden zu bezahlen, wenn sich die Geschäftslage verschlechtert.
• Unter 1: Das Unternehmen sieht so aus, als würde es Probleme haben, seine Schulden zu bezahlen.

Berechnen Sie die Ergebnisse der letzten Jahre, um zu sehen, ob das Ergebnis gleich bleibt. Es ist möglich, dass ein gutes oder schlechtes Jahr zu Ergebnissen führen kann, und Sie möchten trotzdem ein umfassenderes Bild darüber erhalten, ob das Unternehmen seine Schulden begleichen kann. Ist das Ergebnis tendenziell negativ oder positiv?

Die Bewertung staatlich emittierter Anleihen könnte etwas komplizierter sein, da die Regierungen normalerweise keine großen Überschüsse erwirtschaften, die auf Stabilität hinweisen. Dennoch gehören Staatsanleihen zu den sichersten. Die Anleihen der US-Bundesregierung gelten als die sichersten der Welt und verfügen über ein AAA-Rating. Sie gelten als so sicher, dass die Anleger den Zinssatz der Regierung als "risikofreien Zinssatz" bezeichnen.

Anleihen, die von den Kommunen ausgegeben werden, sind zwar auch historisch sicher, sind jedoch nicht ganz so solide.Sie können diese Anleihen auf der EMMA-Website (Electronic Municipal Market Access) weiter untersuchen, auf der ein offizieller Prospekt der Anleihe, ein geprüfter Jahresabschluss des Emittenten sowie laufende Finanzangaben, einschließlich Zahlungsverzug und Zahlungsausfälle, aufgeführt sind. Die Bonitätseinstufung einer Regierung ist ein guter Anhaltspunkt für die Kreditwürdigkeit, und Sie können nachverfolgen, ob in letzter Zeit Ausfälle aufgetreten sind oder andere finanzielle Probleme vorliegen, die einen zukünftigen Zahlungsausfall oder eine künftige Zahlungsunfähigkeit verursachen könnten.

2. Ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um Anleihen zu kaufen?

Sobald der Zinssatz einer Anleihe festgelegt und den Anlegern zur Verfügung gestellt wird, handelt die Anleihe an einem so genannten Anleihemarkt. Dann bestimmen die Bewegungen der vorherrschenden Zinssätze, wie der Preis der Anleihe schwankt.

Die Anleihekurse bewegen sich tendenziell antizyklisch. Wenn sich die Wirtschaft erwärmt, steigen die Zinssätze und drücken die Anleihenkurse. Wenn sich die Wirtschaft abkühlt, fallen die Zinssätze und steigen die Anleihekurse. Sie denken vielleicht, dass Anleihen in Boom-Zeiten (wenn ihre Preise niedrig sind) ein großer Kauf sind, und einen Verkauf, wenn sich die Wirtschaft zu erholen beginnt. So einfach ist das nicht.

Zusätzlich zu diesen zyklischen Änderungen können Zinssätze längerfristige Verschiebungen durchlaufen. Zum Beispiel sind die Zinssätze in den USA seit den frühen achtziger Jahren tendenziell gefallen, obwohl sie während der Konjunkturzyklen weiter auf und ab gingen. Die Zinssätze haben also niedrigere zyklische Hochs und Tiefs gesehen. In der Zukunft könnte sich dieser Trend jedoch zu steigenden Raten anstatt zu fallenden Raten verschieben.

Anleiheninvestoren fragen sich immer, ob die Zinsen höher oder niedriger steigen werden. Das Warten auf den Kauf von Anleihen kann jedoch dazu führen, dass versucht wird, den Markt zeitlich zu bestimmen, und Market Timing ist für nicht-professionelle Anleger ein Nein.

Um diese Ungewissheit zu bewältigen, können viele Anleiheninvestoren ihr Engagement in Bezug auf Anleihen "leiten", genau wie die Sparer, wenn sie CDs bei einer Bank einrichten. Investoren kaufen zahlreiche Anleihen, die über Jahre hinweg reifen. Wenn die Anleihen fällig werden, wird der Kapitalbetrag reinvestiert und die Leiter wächst. Durch die Laddering wird das Zinsrisiko effektiv diversifiziert, auch wenn dies mit niedrigeren Renditen verbunden ist.

3. Welche Anleihen passen zu meinem Portfolio?

Anleihen werden von Organisationen wie Unternehmen, Städten, Bundesstaaten und Bundesstaaten ausgegeben. Die Art der Anleihen, die für Sie geeignet sein könnte, hängt von mehreren Faktoren ab, darunter Ihrer Risikotoleranz, den Einkommensanforderungen und der Steuersituation.

Hier finden Sie eine Auswahl einiger der wichtigsten Anleihen, von den wenigsten bis zu den riskantesten.

• Bundesanleihen. In den USA werden Anleihen des Bundes als die sichersten angesehen, so dass der Zinssatz der Regierung als „risikofreier Zinssatz“ bezeichnet wird und sehr niedrig ist. Die Regierung gibt auch „Zero-Coupon-Anleihen“ aus, die mit einem Abschlag auf ihren Nennwert verkauft werden und dann bei Fälligkeit zum Nennwert einlösbar sind, sie zahlen jedoch keine Barzinsen.
• Kommunale Anleihen oder Munis. Kommunalanleihen, die von Staat und Kommunen begeben werden, gehören zu den ertragreichsten Anleihen, die jedoch nicht steuerpflichtig sind. Tatsächlich kann die Rendite nach Steuern eines Munis höher ausfallen als bei einer Anleihe mit höherer Rendite, insbesondere für Anleger in Hochsteuerländern.
• Investment-Grade-Unternehmensanleihen. Diese Anleihen werden von Unternehmen mit guter bis ausgezeichneter Bonität ausgegeben, wie von den Ratingagenturen festgelegt. Da sie sicherer Kreditnehmer sind, zahlen sie niedrigere Zinssätze als Anleihen mit schlechtem Rating, normalerweise aber mehr als die US-Regierung.
• Hochzinsanleihen. Früher als Junk-Bonds bekannt, bieten High-Yield-Anleihen aufgrund ihrer Risikobereitschaft eine höhere Auszahlung als andere Anleihen mit Investment-Grade-Rating.

Eine gute Allokation der Anleihen könnte Teile jedes Typs aufweisen, die das Portfolio nach Emittenten diversifizieren und das Hauptrisiko reduzieren. Anleger können die Fälligkeiten auch stufenweise verschieben, um das Zinsänderungsrisiko zu reduzieren.

Die Diversifizierung eines Anleihenportfolios kann schwieriger sein als bei einem Aktienportfolio. In der Regel werden Anleihen in Schritten von jeweils 1.000 USD verkauft. Daher ist für den Aufbau eines diversifizierten Portfolios viel Geld erforderlich.

Um diese Schwierigkeit zu umgehen, ist es viel einfacher, börsengehandelte Fonds zu kaufen, die sich auf Anleihen konzentrieren. Sie bieten ein diversifiziertes Engagement für die von Ihnen gewünschten Anleihentypen, und Sie können auch Bond-ETFs kombinieren und anpassen, selbst wenn Sie nicht tausend Dollar gleichzeitig investieren können. Die Suche nach einem günstigen Fonds ist besonders wichtig, weil die Zinssätze nach der Finanzkrise so niedrig waren.

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