Investoren Auge Gewinn, könnte einige Schein aus Aktien sehen

Wenn Sie nach einem bunten Feuerwerk suchen, können Sie zu Ihrer örtlichen Feier am vierten Juli gehen - und die Börse beobachten.

Auch wenn der Standard & Poor’s 500 Index zur Jahresmitte um rund 8% gestiegen ist und dabei eine Reihe von Rekordhöhen erreicht hat, so gibt es wenig Anlass für viele "oohs" oder "aahs" bei der Marktausstellung 2017.

Das könnte sich aber ändern. Historisch gesehen ist der Juli der historisch stärkste Monat des Jahres. Der S & P 500 verzeichnete seit 1928 durchschnittliche Gewinne von 1,5%. Wird es im kommenden Monat einige Booms oder Funken geben? Hier sehen die Anleger nach.

Alle Augen auf das Ergebnis

Die als Ertragssaison bezeichnete, wochenlange Periode beginnt mit einem Rinnsal und wird Mitte Juli zu einer Flut, als öffentliche Unternehmen vierteljährliche Ergebnisse veröffentlichen. Diese viermal im Jahr stattfindende Veranstaltung hängt davon ab, wie die Erwartungen mit der Realität übereinstimmen: Wenn ein Unternehmen die von Analysten projizierten Umsatz- oder Gewinnziele „übertrifft“ oder „verfehlt“, kann dies den Aktienkurs erheblich beeinflussen - und den breiteren Markt.

An der Wall Street wird für das zweite Quartal ein positives, aber kein hervorragendes Ergebnis erwartet. Das lässt vermuten, dass es wahrscheinlich keine großen Überraschungen geben wird, sagt Katie Nixon, Chief Investment Officer des Vermögensverwaltungsgeschäfts von Northern Trust Corp. Als eine der drei Hauptursachen für die Aktienkurse (die anderen sind Dividenden und Bewertungen oder was die Anleger bereit sind, für Gewinne zu zahlen), ist die Gewinnsaison für viele Anleger nach wie vor ein Muss.

"Derzeit sind keine heroischen Annahmen in den Markt eingebaut", sagt Nixon. Dennoch sind die Bewertungen hoch, und das führt zu einer gewissen Schwankungsbreite auf Aktienbasis, wenn die Ergebnisse eines Unternehmens nicht „zumindest die Messlatte nicht halten“, fügt sie hinzu.

Die Gewinnsaison bietet den Anlegern auch die Möglichkeit, direkt aus dem Munde des Pferdes zu hören - in diesem Fall den Führungskräften des Unternehmens. Ein solcher Kommentar kann ebenso aufschlussreich sein wie die Zahlen, insbesondere wenn Führungskräfte ihre Einschätzungen über die Wirtschaft oder die Bedingungen der Branche teilen.

Das Tempo des US-Wirtschaftswachstums wurde Anfang des Jahres in Frage gestellt, da die Berichte etwas nachließen. Es könnte Anzeichen einer Verbesserung geben, in der wahrscheinlich "viel Lärm um die Gewinnsaison" ist, sagt Trip Miller, Managing Partner von Gullane Capital LLC.

Ein solches Beispiel: FedEx Corp. Der Schifffahrtsriese meldete kürzlich für das im Mai endende Geschäftsquartal bessere Ergebnisse als erwartet, was darauf hindeutet, dass sich das Wachstum in den USA verstärken könnte. "Dies ist einer der besten Indikatoren für das, was in der Wirtschaft vor sich geht", sagt Miller.

Bleibe wachsam

Selbst als die Aktien weiter gestiegen sind, gab es nur eine geringe Volatilität - was einigen Anlegern Anlass gibt, sich Sorgen zu machen, was sich wann ändern könnte.

Der S & P 500 ist an nur vier der über 120 Handelstage in diesem Jahr bisher um über 1% gestiegen oder gefallen. Im Vergleich dazu waren in einer der volatilsten Perioden der jüngsten Vergangenheit - Januar und Februar 2016 - durchschnittlich drei von fünf Tagen, da die niedrigen Ölpreise und das schwache globale Wachstum die Besorgnis über eine weitere Rezession auslösten.

Der Aktienmarkt hat bereits seine durchschnittliche jährliche Rendite erzielt, den Anlegern fehlt jedoch noch Optimismus. Die Erwartungen, dass die Aktienkurse in den nächsten sechs Monaten steigen werden, sind seit Jahresbeginn um etwa 10 Prozentpunkte gesunken. Dies geht aus einer wöchentlichen Stimmungsumfrage der American Association of Individual Investors hervor.

"Es war ein unglaublicher Markt in diesem Jahr, aber es war ziemlich langweilig - es würde mich nicht überraschen, wenn ich im Sommer etwas mehr Aufregung erleben würde", sagt Nixon.

Die Federal Reserve könnte zu einer gewissen Nervosität auf dem Markt führen, sobald die Bilanzsituation zu schrumpfen beginnt, fügt Nixon hinzu. Die Bilanz der Zentralbank wuchs aufgrund von Konjunkturprogrammen im Zuge der Finanzkrise auf rund 4,5 Billionen US-Dollar. Die Zentralbank sagte auf ihrer Junitagung, sie könne im Laufe dieses Jahres ein Normalisierungsprogramm beginnen, "vorausgesetzt, die Wirtschaft entwickelt sich weitgehend wie erwartet."

Was den Verkauf der 10% -igen Sorte angeht, so sieht Miller derzeit keine offensichtlichen Katalysatoren. Banken und Verbraucher sind auf solider Basis. Wenn dies der Fall ist, könnte dies eine gute Gelegenheit für Investoren sein, sich auf dem Markt zu engagieren, sagt er.

"Ich habe gesagt, dass wir für einen 20% -Rückzug längst überfällig sind und das ist nicht geschehen - und ich höre mich wie eine kaputte Platte an", sagt Miller. "Investoren müssen vorsichtig sein, aber nicht ängstlich."

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Mehr Stoß von Trump?

Der Optimismus bezüglich der Agenda von Präsident Donald Trump ist seit Anfang dieses Jahres weitgehend

Die Rallye nach der Wahl wurde durch die Hoffnung und den Optimismus unter den Anlegern unterstrichen, was der neue Präsident leisten könnte - und das könnte ebenso leicht in Frustration übergehen, sagt Miller. „Trump hat nicht viel zu erreichen. Wir sind zur Hälfte in 2017, und bei der Steuerreform ist nichts passiert."

Wenn es Anzeichen dafür gibt, dass die zweite Jahreshälfte einige wichtige politische Entscheidungen mit sich bringen wird, könnte dies den Anlegern den Katalysator geben, den sie benötigen, um die Aktien noch weiter voranzutreiben. Derzeit rechnen viele Anleger nicht damit, fügt Nixon hinzu.

"In dem Maße, in dem wir etwas aus Washington herausholen könnten, wäre das ein unerwartetes positives Ergebnis, das derzeit nicht eingepreist wird", sagt sie.

Anna-Louise Jackson ist Mitarbeiterin bei Investmentmatome, einer persönlichen Finanzwebsite. E-Mail: [email protected]. Twitter: @ aljax7.