Sicherheitsmargendefinition Definition & Beispiel |
Wo ist die verbindliche Sicherheitsmarge geblieben?
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Sicherheitsmarge ist der Betrag, um den die Aktien eines Unternehmens unter ihrem inneren Wert gehandelt werden value.
So funktioniert es (Beispiel):
Die Formel für Sicherheitsmarge ist:
Sicherheitsmarge = 1 - Aktueller Kurs des Stocks / Intrinsic Wert des Stocks
Schauen wir mal an einem Beispiel.
Angenommen, ein Anleger zahlt 9,50 USD für eine Aktie, von der er glaubt, dass sie 10,00 USD wert ist.
Da der Anleger 95% des geschätzten inhärenten Werts (9,50 USD / 10,00 USD) bezahlt, beträgt seine Sicherheitsspanne 5%.. Wenn der gleiche Anleger sich weigert, die Aktie zu kaufen, es sei denn, er würde bei 7,00 $ pro Aktie gehandelt, hätte er eine viel größere Sicherheitsmarge von 30%.
Ob weiter die Aktien einer Firma unter ihren inneren Wert gedrückt werden (manchmal genannt) Fair Value "), desto größer ist die Sicherheitsmarge. Umgekehrt wäre die Sicherheitsspanne bei einer Anlage, die zum Fair Value gehandelt wird, gleich Null, was theoretisch zu einem höheren Risiko führt.
Sobald der Anleger den inneren Wert von eine Aktie und kann daher ihre Sicherheitsmarge berechnen, muss er diese Marge mit einer Benchmarkrendite für eine risikoarme Anlage vergleichen. (In den meisten Fällen werden US-Treasuries als Benchmark für diese risikofreie Rendite verwendet.) Durch den Vergleich der potenziellen Rendite einer Aktie oder einer anderen Anlage mit der einer risikofreien Anleihe kann der Anleger einen besseren Eindruck gewinnen ob die Sicherheitsmarge ihn angemessen für das damit verbundene Risiko entschädigt.
Wenn die risikofreien Zinssätze (und damit die Nachfrage nach festverzinslichen Anlagen) relativ hoch sind, könnten Anleger bei ihren riskanteren Aktienanlagen eine größere Sicherheitsmarge verlangen. Wenn die risikofreien Zinssätze jedoch niedrig sind, könnten Anleger eine niedrigere Sicherheitsmarge akzeptieren.
Warum es wichtig ist:
Als der Begriff "Sicherheitsmarge" eingeführt wurde, legte er nahe, dass der innere Wert einer Aktie sein könnte methodisch berechnet. Benjamin Graham, der Sicherheitsmarktorkonstrukteur, schlug vor, dies zu tun, indem er die Vermögenswerte und das Geschäftsmodell eines Unternehmens analysiert und seine zukünftigen Erträge prognostiziert. Nahezu alle Methoden zur Berechnung des intrinsischen Werts beinhalten Vorhersagen, die sich eventuell als ungenau herausstellen und / oder durch unvorhersehbare Faktoren beeinflusst werden können. Entscheidungen auf Basis dieser Methoden sind daher mit einem gewissen Risiko verbunden.
Wie groß ist ein Sicherheitsspielraum, damit eine Aktie als echte Wertanlage betrachtet werden kann? Dies hängt von verschiedenen Faktoren ab, einschließlich der Marktbedingungen, der Risikotoleranz und sogar der fundamentalen Aussichten für das betreffende Unternehmen. Wenn ein Anleger sich sehr sicher ist, dass seine inhärente Wertziffer korrekt ist und kaum substanziell schwanken kann, könnte eine geringere Sicherheitsmarge angemessen sein. Dies ist normalerweise der Fall bei gut etablierten Unternehmen in reifen Branchen mit einer klaren Ergebnistransparenz und stabilen Cashflow-Aufzeichnungen. Der Versuch, anderen Unternehmen, insbesondere jüngeren, die in volatilen Branchen tätig sind, einen exakten fairen Wert zuzuschreiben, kann eine äußerst schwierige Aufgabe sein. In diesem Fall sollten vorsichtige Anleger generell eine höhere Sicherheitsmarge verlangen, um die Unsicherheiten auszugleichen, die hinter der Berechnung stehen.
