Messen Sie Ihre Leistung im Verhältnis zu… was?

Von Matt McCoy

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Wie oft vergleichen Sie die Performance Ihres Anlageportfolios mit der Leistung des gesamten inländischen Aktienmarktes, nämlich des S & P 500? Wenn Sie wie die meisten Investoren sind, sind Sie wahrscheinlich allzu oft Opfer davon geworden. Wir sind von der Finanzindustrie an die Bedingung geknüpft worden, diese beliebten Marktindizes als direkten Vergleich unserer Portfolio-Performance zu verwenden. Und als Menschen lieben wir es, unsere Umstände mit denen anderer zu vergleichen, oder? Aber ist das ein fairer Vergleich für Ihre Anlageportfolio?

Beginnen wir mit einem kurzen Blick auf die Mechanik des S & P 500. Der Index besteht aus 500 Large-Cap-Unternehmen, deren Stammaktien an der New Yorker Börse oder an der NASDAQ-Börse gehandelt werden. Jeder der Positionen im Index wird dann nach seiner gesamten Marktkapitalisierung gewichtet. Je größer das Unternehmen ist, desto größer ist sein Gewicht im Index. Der Index wird vierteljährlich neu gewichtet.

Schauen Sie sich jetzt Ihr Portfolio an. Sind Sie vollständig in die Stammaktien großer Unternehmen investiert? Befolgen Sie eine strikte Politik, Ihre Positionen vierteljährlich nach den gleichen Regeln auszugleichen? Die Antwort auf diese beiden Fragen lautet aller Wahrscheinlichkeit nach nein. Die Chancen stehen gut, dass Sie die goldene Regel der Diversifizierung Ihres Vermögens befolgt haben und somit eine Kombination aus festverzinslichen Wertpapieren, Aktien mit geringer Marktkapitalisierung, internationalen Aktien oder Rohstoffen in Ihrem Portfolio halten. Und die Chancen sind noch besser, dass Sie mindestens einmal von der Performance Ihres Portfolios im Vergleich zum Markt enttäuscht wurden.

Warum neigen wir dazu, unsere Leistung auf diese Weise zu vergleichen? Es ist ganz einfach: Weil die Informationen jederzeit verfügbar sind. Aus bequemer Sicht berichten Finanznachrichten diese Zahlen bis zum Äußersten, und wenn wir es eilig haben, dann sind sie genau das, was wir anstreben.

Das heißt nicht, dass der Vergleich von Marktindexwerten keinen Wert hat. Wenn Sie das aktuelle Niveau des Marktindex mit früheren Werten vergleichen, können Sie einen Eindruck über den aktuellen (aufwärts oder abwärts gerichteten) Markttrend gewinnen. Es kann auch als guter Härtetest dienen, um die allgemeine Bewegung der Aktienkurse an einem bestimmten Tag anzuzeigen.

Inzwischen fragen Sie wahrscheinlich: Was sollte ich verwenden, um meine relative Leistung zu messen? Die Antwort ist für jeden Anleger unterschiedlich, aber dennoch einfach: Verwenden Sie Ihre finanziellen Ziele als Benchmark für die Leistung. Der erste Schritt besteht darin, die Benchmark zu erstellen, indem Sie bestimmen, welche Rendite Sie benötigen, um Ihre finanziellen Ziele zu erreichen. Seltsamerweise bestimmen Sie beim Durcharbeiten dieser Übung auch, wie viel Risiko Sie tragen können - etwas, das der Marktindex nicht über Sie kennt. Wenn wir uns die Zeit nehmen, unsere finanziellen Ziele zu quantifizieren und wirklich zu definieren, können sich nur wenige von uns leisten, das mit dem Marktportfolio verbundene Risiko auf unbestimmte Zeit einzugehen. Betrachten wir zwei Beispiele, um dies miteinander zu verknüpfen.

Angenommen, Sie (oder Ihr Finanzplaner) haben festgestellt, dass Sie in den nächsten 20 Jahren eine Nettorendite von 5% pro Jahr erzielen müssen, um Ihre finanziellen Ziele zu erreichen. Nehmen wir an, Sie haben ein Portfolio mit einer erwarteten Rendite von 5% aufgebaut, das ein akzeptables Risiko birgt, ohne auf die Details der Portfoliokonstruktion einzugehen. Das erste Jahr ist voller positiver wirtschaftlicher Überraschungen und der S & P 500 steigt um 25%. Ihr Portfolio erzielt in diesem ersten Jahr eine respektable Nettorendite von 8%. Wie fühlst du dich? Sie fühlen sich wahrscheinlich betrogen, obwohl Sie im Vergleich zu Ihrem Ziel von 5% eine Outperformance erzielt haben.

Betrachten wir nun ein Beispiel aus einem anderen Blickwinkel. Sie haben sich mit Ihrem Finanzplaner getroffen und festgestellt, dass Sie in fünf Jahren 500.000 USD benötigen, um Ihren Ruhestand zu finanzieren. Sie werfen einen Blick auf Ihr aktuelles Anlageportfolio und Ihr aktuelles Guthaben beträgt 750.000 USD. Wenn Sie davon ausgehen, dass Sie vom ersten Beispiel an das gleiche Marktumfeld erleben, sollten Sie enttäuscht sein? Absolut nicht! Ihr Ziel in dieser Situation wäre es sicherzustellen, dass Sie im Ruhestand alles haben, was Sie brauchen.

Ich habe in den obigen Beispielen einige vereinfachende Annahmen gemacht, aber der Hauptpunkt ist immer noch gültig. Sie sollten Ihre finanziellen Ziele als Leistungsindikator verwenden, anstatt einen allgemeinen Marktindex zu verwenden. Sie werden sich höchstwahrscheinlich auf Enttäuschung einstellen und den Schlaf verlieren, wenn Sie sich beim Leistungsvergleich zu stark auf den Marktindex verlassen. Binden Sie einen Profi ein, quantifizieren Sie Ihre Ziele und Ihren Benchmark und schlafen Sie ein wenig!