Barwert der Wachstumschancen (NPVGO) Definition & Beispiel |
Barwert und Endwert berechnen - I&F einfach erklärt!
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Barwert der Wachstumschancen (NPVGO) ist einfach der Barwert der zusätzlichen Cashflows, die mit einer Akquisition verbunden sind, abzüglich des Kaufpreises der Akquisition. Im Wesentlichen fügt das Konzept den Gegenwartswert der Vermögenswerte dem gegenwärtigen Wert der Wachstumsaussichten des Unternehmens hinzu. Die erforderliche Rate oder Rendite ist in der Regel der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz des Erwerbers.
Im Allgemeinen lautet die Formel für NPVGO:
NPVGO = Investitionskosten [(Gewinnmarge oder Rendite auf die Wachstumsrate des Erwerbs) / (Kapitalkosten - Gewinnmarge oder -rendite)]
So funktioniert es (Beispiel):
Nehmen wir an, Firma XYZ erwägt den Kauf der Firma ABC. Die Aktien von ABC verdienen $ 1 pro Aktie und werden bei $ 20 pro Aktie gehandelt. Unternehmen XYZ erwartet, dass die Einnahmen von ABC um 10% pro Jahr steigen werden. Wenn die geforderte Rendite des Unternehmens XYZ 8% beträgt, beträgt der Kapitalwert der Aktien des Unternehmens ABC:
NPVGO = $ 20 [(0,05 - 0,10) / (0,08 - 0,05)] = $ 33,33 pro Aktie
Warum Es ist wichtig:
Ähnlich wie das Dividenden-Rabattmodell verwendet wird, um den "korrekten" Preis einer Aktie basierend auf ihren prognostizierten zukünftigen Cashflows zu ermitteln, ist NPVGO eine Möglichkeit, den inkrementellen Wert eines neuen Projekts oder einer neuen Akquisition zu bestimmen. Darüber hinaus kann NPVGO verwendet werden, um den Preis festzulegen oder den Preis eines Projekts oder einer Übernahme auszuhandeln. Es kann auch verwendet werden, um abzuleiten, welchen Wert der Markt für zukünftiges Wachstum für eine bestimmte Aktie oder Firma hat.
Die Berechnung basiert jedoch auf Projektionen, was bedeutet, dass diese Projektionen bei wichtigen Entscheidungen und dem Analysten einen großen Einfluss haben können muss unbedingt einmalige Erträge, Erträge aus nicht fortgeführten Aktivitäten und andere nicht standardmäßige Cashflows ausschließen.
Es ist wichtig, NPVGO im Kontext einer bestimmten Branche zu vergleichen. Kapitalanforderungen, Technologie und andere Situationen sind in der Regel sehr branchenspezifisch und daher sollte die Definition von hohem oder niedrigem NPVGO in diesem Zusammenhang erfolgen.
