Preis-Effizienz Definition & Beispiel |

Was es ist:

Preis-Effizienz bezieht sich einfach darauf, ob der Preis eines Wertpapiers alle verfügbaren Informationen über den Preis enthält Sicherheit.

So funktioniert es (Beispiel):

Beispiel: Unternehmen XYZ ist ein öffentliches Unternehmen, das mit 15 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird. Am Montag veröffentlichte das Unternehmen seinen letzten Quartalsbericht, der Informationen über seine Operationen, Margen und Management enthält. Aus dem Bericht geht hervor, dass das Unternehmen XYZ beabsichtigt, das Unternehmen ABC im nächsten Quartal zu erwerben, und dass die Akquisition das Unternehmensergebnis bis Dezember verdoppeln wird.

Preiseffizienz bedeutet, dass Investoren und Analysten diese Informationen erhalten, sobald sie veröffentlicht werden darüber, was der richtige Preis der XYZ-Aktie des Unternehmens auf Basis dieser Informationen und alles, was sie sonst über das Unternehmen XYZ wissen, ist. Einige dieser Informationen, wie zum Beispiel Reputationsinformationen, sind nicht leicht quantifizierbar oder greifbar, beeinflussen aber dennoch den Wert der Aktie. Wenn in unserem Beispiel die finanzielle Performance von Unternehmen XYZ besser als erwartet ist, werden Anleger die XYZ-Aktie des Unternehmens wahrscheinlich höher bewerten als vor dem Erscheinen der vierteljährlichen Informationen.

Wenn jedoch aus irgendeinem Grund nur wenige Personen Zugang zu einer zusätzliches Stück der Information des Unternehmens XYZ (sagen Sie, dass die Erwerbung möglicherweise nicht bis spätes nächstes Jahr wirklich schließt), dann könnte Preis-Leistungsfähigkeit untergehen. Die meisten Anleger wären sich der Informationen nicht bewusst und könnten daher immer noch das Gefühl haben, dass die Aktien 20 US-Dollar wert sind. Aber einige Anleger, die in die Verzögerung des Erwerbs eingeweiht sind, können eine völlig andere Vorstellung vom Wert der Aktien der Gesellschaft XYZ haben (und einen unfairen Handelsvorteil). Der Preis von Unternehmen XYZ würde nicht alle verfügbaren Informationen widerspiegeln.

Warum es wichtig ist:

Preis-Effizienz ist ein zentraler Grundsatz moderner Märkte. Je schneller und genauer die Information ist, desto nützlicher ist sie und desto "korrekter" sind die Aktienkurse. Wenn Informationen für einige, aber nicht für andere verfügbar sind, werden die Märkte weniger stabil, weniger transparent und per Definition weniger effizient.

Die von Harry Markowitz 1952 entwickelte Hypothese des effizienten Marktes beinhaltet die Idee der Preiseffizienz. Durch die Bewertung der erwarteten Renditen, der Standardabweichung und der Kovarianzen eines Wertpapierpakets können Anleger nach der Theorie bestimmen, welche Kombinationen oder Portfolios den maximal erwarteten Ertrag für verschiedene Risikoniveaus generieren. Eine Version der Hypothese des effizienten Marktes, die schwache Form, besagt, dass Wertpapierkurse nur öffentlich verfügbare Informationen widerspiegeln; Die starke Form der Hypothese des effizienten Marktes besagt, dass die Wertpapierkurse sowohl öffentliche als auch Insiderinformationen widerspiegeln.