Praktische Anwendungen der Verhaltensfinanzierung

Menschen sind keine Roboter. Emotionen und andere unlogische Faktoren beeinflussen oft unsere Entscheidungen. Sie könnten beispielsweise jemanden kennen, der in Facebook investiert, nur weil jeder, den er kennt, sie verwendet. Oder Sie kennen jemanden, der sich weigert, etwas zu verkaufen, weil er sentimental wird.

Behavioral Finance ist ein Bereich, der kognitive und Verhaltenspsychologie mit Finanzen kombiniert und dabei hilft, die irrationalen Entscheidungen der Menschen zu erklären. Aber wie kann Verhaltensfinanzierung Ihnen helfen, Geld zu verdienen oder Geld zu sparen?

Um das herauszufinden, betrachten wir einige Beispiele aus der Praxis.

Speichern Sie für den Ruhestand

In den letzten Jahren haben viele politische Entscheidungsträger versucht, Verhaltensökonomie einzusetzen, um die Altersvorsorge der Arbeitnehmer zu beeinflussen. Im Schubs, In einem Buch von Cass Sunstein und Richard Thaler, einem führenden Professor für Verhaltensfinanzierung, empfehlen die beiden Unternehmen, Autopilot 401 (k) -Sparpläne einzurichten. Einsparungen beim Autopiloten wirken widerstrebenden Sparern entgegen, die zu Trägheit neigen, indem sie automatisch angemeldet werden. Bei Plänen, bei denen die Teilnehmer eine Opt-in-Option beantragen müssen, liegt die Teilnahmequote nach 36 Monaten bei 68%, während bei Plänen, bei denen die Teilnehmer automatisch eingeschrieben sind und für den Austritt ausscheiden müssen, eine Beteiligung von 98% vorliegt.

Neben der Erhöhung der Teilnehmerzahl können auch Verhaltensfinanzierungsprinzipien angewendet werden, um die Einsparung zu erhöhen. Thaler und Shlomo Bernartzi, Wirtschaftsprofessor an der UCLA, entwickelten einen Sparplan namens Save for Tomorrow, in dem die Teilnehmer sich verpflichtet haben, Teile ihrer zukünftigen Einkommenssteigerungen für den Ruhestand zu sparen. Beim Experimentieren mit dem Save for Tomorrow-Plan stellten Thaler und Bernartzi fest, dass diejenigen, die zuvor Schwierigkeiten beim Sparen hatten, drei Prozent ihres Gehalts einsparen konnten. Nach dreieinhalb Jahren haben sie fast 14 Prozent ihres Gehalts eingespart. 2006 wurde der Save for Tomorrow-Plan in das Rentenschutzgesetz (Rentenschutzgesetz) aufgenommen, ein Gesetz, das rechtliche Fragen zur automatischen Einkommensreduzierung klärt und dazu beiträgt, geeignete Ausfallinvestitionen festzulegen.

Sei ehrlich zu dir selbst

Für Einzelinvestoren oder Vermögensverwalter schlagen Verhaltensexperten einige Strategien vor, um rationaler zu sein. Die meisten ihrer Vorschläge ergänzen die traditionellen quantitativen Methoden zur Bewertung von Investitionen. Einige Verhaltensfehler sind schwer zu korrigieren. Nachfolgend finden Sie zwei einfache Strategien, die Ihnen helfen, rationaler zu werden:

• Einen Partner finden: Anleger sollten sich an Partner oder Zielpersonen wenden, um über ihre Anlagen sprechen zu können. Zielparteien können dazu beitragen, das Risiko besser einzuschätzen und sind möglicherweise nicht von denselben Vorurteilen betroffen.
• Verfolgen Sie die Investitionen: Anleger sollten die von ihnen getätigten Investitionen sowie die von ihnen nicht getätigten Investitionen im Auge behalten. Durch das Nachverfolgen der Investitionen können Anleger möglicherweise ihre unlogischen Tendenzen erkennen.

Verhaltensfinanzierungen können zwar dazu verwendet werden, die Fehler von Anlegern zu minimieren, sie können jedoch auch dazu verwendet werden, die Fehltritte anderer zu nutzen. Die wachsende Beliebtheit der Verhaltensfinanzierung hat zu einem Anstieg der Anzahl von Fonds geführt, die auf die Verhaltensfinanzierungsprinzipien hoffen.

Fuller und Thaler Growth Fund

Der Fuller and Thaler Growth Fund hofft, Vermögenswerte zu lokalisieren, die aufgrund von Marktreaktionen falsch bewertet werden. Der Wachstumsfonds konzentriert sich auf Unternehmen in ausgereiften Branchen oder in finanziellen Schwierigkeiten. Bei der Bewertung von Unternehmen verwenden sie einen dreistufigen Prozess. Erstens bewerten sie ähnlich wie normale Wertpapierfirmen Unternehmen mit quantitativen Methoden. Zweitens bestimmen sie, ob die Ertragssteigerung eines Unternehmens vorübergehend oder dauerhaft ist. Drittens: Wenn die Unternehmen überraschende Gewinnsteigerungen erzielen, verwenden sie Verhaltensanalysen, um zu erkennen, dass der Markt unterreagiert. Da die Unternehmen in der Vergangenheit in finanziellen Schwierigkeiten stecken oder sich in reifen Branchen befinden, leidet der Markt unter Verankerung oder übermäßigem Vertrauen und glaubt, dass die Gewinne ein Zufall sind.

Sentiment-Analyse

Ein Instrument, das Fondsmanager einsetzen, um von der Irrationalität der Anleger zu profitieren, ist die Analyse der Marktstimmung. Anstatt quantitative Methoden zur Bewertung des Marktes zu verwenden, filtern Unternehmen wie MarketPsych und Lexalytics Nachrichten und soziale Medien, um Trends auf dem Markt zu bewerten. Fondsmanager können die Informationen dann verwenden, um die Markteinstellung gegenüber bestimmten Unternehmen zu bestimmen, und diese Informationen dazu verwenden, falsch bewertete Vermögenswerte zu finden.

Expertenanalyse

Katsuhiko Okada, Institut für Business and Accounting der Kwansei Gakuin University und CEO von Magne-Max Capital Management, verwendet Verhaltensfinanzierungsprinzipien, um Investitionsentscheidungen zu treffen:

„Unser Fonds zielt darauf ab, japanische Investorenpsychologie durch Text-Mining der Medienstimmung auf dem Markt einzufangen. Wir erhalten umfangreiche Textdaten aus den Nachrichtenmedien sowie sozialen Medien wie Message Boards und Twitter. Um den japanischen Text in ein auswertbares Format zu zerlegen, verwenden wir Technologien, die im Bereich der Informatik entwickelt wurden, insbesondere im Bereich Natural Language Processing (NLP). Dann erstellen wir ein Wörterbuch mit Wörtern, die das Gefühl definieren. Derzeit haben wir 6000 Wörter und Ausdrücke im Wörterbuch, die die Stimmung der Anleger für jede der an der Börse in Tokio notierten Aktien bestimmen. Wir nennen es "Sentiment Index". Wir überwachen Unternehmensereignisse und Marktereignisse gleichzeitig und verwenden den Sentiment-Index, um die Aktien herauszufiltern, die wir lang oder kurz gehen sollten.Diese Stimmungsfilterung wirkt zugunsten des scharfen Verhältnisses. Dies reduziert die Volatilität unseres NAV um einen erheblichen Gewinn.

„Unser Hedge-Fonds besteht aus drei Praktikern und drei fest angestellten Professoren aus drei verschiedenen Disziplinen: Finanzen, Informatik und Informatik. Um Behavioral Finance erfolgreich im Money Management einsetzen zu können, ist eine interdisziplinäre Systementwicklung unerlässlich. Außerdem muss ein flexibles und anpassungsfähiges Entscheidungsfindungssystem vorhanden sein, da sich die Geschichte auf dem Markt selten wiederholt. “

Greg B. Davies, Leiter der Behavioral und Quantitative Investmentphilosophie bei Barclays, glaubt, dass Verhaltensfinanzierungen dazu beitragen werden, zukünftige Innovationen im Finanzwesen hervorzurufen:

„Es ist ein Fehler zu glauben, dass das Lernen von Verhaltens (und klassischer) Finanzen allein in der Lage ist, in Stresssituationen bessere Entscheidungen zu treffen. Wir brauchen Strukturen und Regeln, um unsere angeborene Reaktion auf die unmittelbare Umgebung und den Kontext zu steuern.

„In Bezug auf Innovationen gibt es eine Reihe von Dingen, die in der Zukunft helfen können. Im Wesentlichen geht es ihnen darum, den Anlegern die Entscheidung über zeitliche Entscheidungshilfen zu erleichtern. Zum Beispiel wird es zunehmend Produkte geben, die eine emotionale Versicherung bieten - sie werden Anlegern helfen, Zugang zu den Märkten zu erhalten und gleichzeitig die Ängste während der Reise zu reduzieren.

„Die Anleger werden Technologien einsetzen, um Entscheidungen zu verfolgen, individuelle Neigungen und Verzerrungen zu erkennen und dann Unterstützung zu leisten, um die Entscheidungsfindung im Laufe der Zeit zu verbessern. Wir nutzen bereits ein ausgeklügeltes psychometrisches Profiling, um die finanzielle Persönlichkeit eines Einzelnen zu ermitteln, und verwenden wir dann, um Portfolios anzupassen, die die größte Rendite für die geringsten emotionalen Beschwerden bieten.

"Wir entwickeln Instrumente, um Investoren bei der Entwicklung einer Investor Constitution zu helfen, mit deren Hilfe sie ihre Investitionsentscheidungen steuern können. Dadurch werden viele dieser abstrakten Begriffe konkreter und nutzbarer."

Mike Ervolini, CEO von Cabot Research, sagt, dass Fondsmanager von Feedback-Tools für Verhaltensfinanzierungen stark profitieren:

„Cabot Research ist das einzige Beratungsunternehmen für Verhaltensfinanzierungen auf der ganzen Welt, das Aktienportfoliomanagern hilft. Wir haben von Grund auf Analysen aufgebaut, um Aktienportfoliomanagern dabei zu helfen, selbstbewusster zu werden und sich zu verbessern. Wir erlauben ihnen, ihre eigene Geschichte zu verwenden, und wir analysieren ihre Gewinne so, dass sie wichtige Dinge lernen, wie zum Beispiel, wie viel von Ihren Gewinnen durch den Kauf oder Verkauf erzielt wird.

85% der Zeit, in der sich ein Manager in einem Verhalten engagiert, das das Portfolio über 1% pro Jahr kostet. In 40% der Situationen kostet das Verhalten des Portfolios über 2,5% pro Jahr. Traditionelle Analysen können diese nachteiligen Verhaltensweisen nicht korrigieren. In Zukunft werden sich Fondsmanager verstärkt auf das Feedback zu Verhaltensfinanzierungen verlassen. “

Victor Ricciardi, Professor für Finanzen am Goucher College, glaubt, dass Finanzberater mit Kenntnissen über Verhaltensfinanzierungen Anlegern helfen können, bessere Entscheidungen über Altersvorsorge zu treffen:

„Ich denke, ein Finanzberater zu sein, sollte wie ein Arztbesuch sein. Sie gehen jedes Jahr, um Ihre Investitionen zu bewerten und Verhaltenstendenzen zu korrigieren. Behavioral Finance ist kein Ersatz für Standard Finance - es ergänzt unser Wissen über die Funktionsweise von Märkten. Behavioral Finance kann Menschen dabei helfen, ihre finanziellen Entscheidungen besser zu verstehen und bessere Investitionsentscheidungen zu treffen. Zum Beispiel leiden viele Anleger unter Unaufmerksamkeit. Finanzberater können einem Kunden helfen, die Risikotoleranz zu beurteilen, den richtigen Asset-Allocation-Ansatz zu entwickeln und dann jedes Jahr sein Portfolio zu überwachen. “

BYU-Professor Colbrin Wright glaubt, dass Verhaltensfinanzierung am besten zur Unterstützung der Entscheidungsfindung von Investoren eingesetzt wird, und es ist unklar, ob Fonds, die Verhaltensfinanzierungsstrategien einsetzen, effektiv sind oder nicht:

“Behavioral Finance ist noch sehr jung. Es wird noch eine Weile dauern, bis wir wirklich wissen, wie man Ideen von der Behavioral Finance auf das Investieren anwenden kann. Wenn Sie einen Großteil der Fonds bewerten, die Behavioral Finance-Strategien verwenden, ist es fraglich, ob sie erfolgreich sind oder nicht. Die erfolgreichen Fonds verwenden letztendlich Strategien, die dem seit Jahrzehnten bestehenden Value-Investing sehr ähnlich sind. Für die Akademiker, die glauben, den Markt schlagen zu können, könnten es sich um Besserwisser handeln, die mehr als nur eine kleine Hybris haben. “

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