Saturday Night Spezielle Definition & Beispiel |

Was es ist:

Samstag Nacht Specials sind illegale Regeln, die einige Aktionäre bevorzugen und Druck auf andere ausüben bei Angebotsangeboten

So funktioniert es (Beispiel):

Nehmen wir an, Firma XYZ möchte die Stammaktien der Gesellschaft 123 erwerben. Dazu unterbreitet die Gesellschaft XYZ ein Angebot an die Stammaktionäre der Gesellschaft 123. Wenn Unternehmen XYZ macht das Tenderangebot nur einigen Aktionären zugänglich, es würde ein Special für Samstagnacht anbieten.

Die Best-Price-Regel, die sich auf Regel 14d-10 der Securities and Exchange Commission bezieht, erfordert jedoch eine Entität ein Übernahmeangebot für eine bestimmte Aktienklasse machen, um allen Aktionären dieser Klasse dasselbe Angebot zu machen. Die Regel entstammt dem Williams Act von 1968, der Samstag-Nacht-Specials verbot.

Gemäß der Best-Price-Rule muss das Unternehmen XYZ das Übernahmeangebot allen Stammaktionären der Gesellschaft 123 (und nicht nur den größten Aktionären oder Aktionären) zugänglich machen die zum Beispiel Angestellte sind). Die Vorschrift sieht außerdem vor, dass die Gesellschaft XYZ den Aktionären für jeden ihrer Anteile den gleichen Betrag anbietet (anders ausgedrückt, die Gesellschaft XYZ kann nicht mit jedem Aktionär verhandeln oder einige Aktionäre mehr als andere für ihre Aktien bezahlen).

Die Gesellschaft XYZ kann einige ausschließen Aktionäre aus dem Übernahmeangebot, wenn diese Aktionäre in einem Staat leben, der das Übernahmeangebot verbietet. Die Gesellschaft XYZ kann den Stammaktionären der Gesellschaft 123 auch mehr als eine Art von Gegenleistung anbieten, was bedeutet, dass sie für die Anteile der Gesellschaft 123 eine Auswahl verschiedener Kombinationen aus Bar- oder XYZ-Aktien anbieten kann. Zum Beispiel kann die Gesellschaft XYZ den Aktionären der Gesellschaft 123 die Wahl zwischen entweder 5 US-Dollar in bar, einer Aktie der XYZ-Aktie des Unternehmens plus 3 US-Dollar Barmittel oder zwei Aktien der Gesellschaft XYZ als Gegenleistung für jede Aktie der Gesellschaft 123 anbieten. Gemäß dieser Regel muss die Gesellschaft XYZ allen Aktionären der Gesellschaft 123 dieselben Wahlmöglichkeiten gewähren. Wenn wiederum einige Aktionäre der Gesellschaft 123 in einem Staat leben, der das Übernahmeangebot der Gesellschaft XYZ verbietet, kann die Gesellschaft XYZ diesen Aktionären eine andere Form der Zahlung anbieten.

Die SEC hat das Recht, auf die Anwendung der Best-Price-Rule zu verzichten es findet es "nicht notwendig oder angemessen im öffentlichen Interesse oder zum Schutz von Investoren."

Warum es wichtig ist:

Laut SEC sind Samstags-Specials illegal, weil sie nicht für "faire und gleiche Behandlung" sorgen Englisch: eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUri…1860: EN: HTML

Da Ausschreibungen in der Regel für den Kauf eines Unternehmens verwendet werden, enthalten sie häufig Vorschläge zur Neuorganisation oder Beseitigung der Verwaltung des erworbenen Unternehmens, die in Turn beinhaltet Abfindungen und andere Vergütungen für Mitarbeiter. In einer Vielzahl von Gerichtsverfahren wurde die Anwendbarkeit der Best-Price-Regel auf die Mitarbeitervergütung mit unterschiedlichen Ergebnissen getestet. Aus diesem Grund hat die SEC im Dezember 2005 eine Änderung vorgeschlagen, die besagt, dass die Vorschrift nur auf Wertpapiere in einem Übernahmeangebot anwendbar ist und nicht "aufgrund von Arbeitsentgelt, Abfindungen oder anderen Vorsorgeleistungen, die mit Arbeitnehmern oder Direktoren des Unternehmens geschlossen wurden Betreffende Firma. "