Die geheime Ratio, die immer wieder Gewinnaktien prognostiziert |

Haben Sie sich jemals gefragt, wie die erfolgreichsten Investoren es richtig machen und wieder? Sie müssen etwas wissen, was Sie nicht tun, denken Sie, etwas, das ihnen den zusätzlichen Vorteil gibt. Nun, du hast Recht. Und es ist einfacher als du denkst. Eine der am wenigsten diskutierten - aber wichtigsten - Grundsätze des Investierens ist ein praktisches Akronym, bekannt als GARP oder Wachstum zu einem vernünftigen Preis. Das ist ein Unternehmen mit starkem Gewinnwachstum, aber ein Aktienkurs, der nicht sehr teuer ist. In der Tat gibt es sogar eine praktische Möglichkeit herauszufinden, ob eine Aktie eine echte GARP-Investition ist. Mit etwas Mathe und einem wenig bekannten Verhältnis können Sie sich eine Figur ausdenken, die es buchstabiert - dann können Sie wie die großen Jungs investieren. Dieses Verhältnis wird als PEG-Ratio bezeichnet, bei dem es sich um ein Paar von Kennzahlen handelt, die aufeinander abgestimmt sind - das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) geteilt durch die Gewinnwachstumsrate (G). Das KGV ist ein Aktienkurs dividiert durch das Ergebnis je Aktie. Sie können ein P / E (nach 12 Monaten) oder ein zukünftiges P / E (Forward) aus dem Vorjahr verwenden. Die Gewinnwachstumsrate ist die Rate, mit der der jährliche Gewinn prozentual von Jahr zu Jahr wächst. Um das zu verstehen, lassen Sie uns zwei Unternehmen betrachten, Tortoise Corp. und Hare Industries. Tortoise kann jedes Jahr in bescheidenem Tempo wachsen, während sich Hare in einem viel robusteren Wachstum befindet. Während beide Unternehmen im letzten Jahr 2 $ pro Aktie verdienten, wachsen die Gewinne von Hare so schnell, dass sie wahrscheinlich in einigen Jahren erheblich höher liegen werden, vielleicht mehr als 3 $ pro Aktie. Tortoise, mit seiner eher nachlässigen Gewinnwachstumsrate, wird wahrscheinlich in einigen Jahren nur 2,25 Dollar oder 2,50 Dollar pro Aktie verdienen.

In diesem Beispiel ist Hare Industries tatsächlich das bessere Geschäft, trotz des viel höheren KGV. Das liegt daran, dass das PEG-Verhältnis attraktiver ist. In diesem Fall beträgt das PEG-Verhältnis für Hare Industries 0,8 (oder 20/25). Für Tortoise Corp. ist die Zahl 1,33 (8/6). Wenn es um PEG-Verhältnisse geht, gilt: je niedriger desto besser. In der Tat möchten Sie wirklich Ihre Aktienforschung auf Unternehmen konzentrieren, die zuerst zeigen können, dass sie ein PEG-Verhältnis unter 1,0 haben. In der Tat sollte das KGV immer niedriger als die Gewinnwachstumsrate sein. Ausnahmen von der Regel Es gibt einige bemerkenswerte Ausnahmen von dieser Regel. Eine Handvoll Unternehmen besitzt echte Stärken, die man nicht einfach an einer Gewinn- und Verlustrechnung messen kann. Dies sind immaterielle Werte wie die Marke eines Unternehmens, die genauso viel wert sein können wie die Einkommensströme eines Unternehmens. Nehmen Sie als Beispiel Coca-Cola (NYSE: KO) . Der Getränkehersteller erzielte im Jahr 2007 1,28 US-Dollar pro Aktie und wird 2013 voraussichtlich rund 2,20 US-Dollar pro Aktie verdienen. Dies entspricht einem jährlichen Gewinn je Aktie von rund 10 Prozent. Die Aktien von Coke haben jedoch immer ein KGV von etwa 15 oder 16, was einem PEG-Verhältnis von etwa 1,5 entspricht. Warum die Prämienbewertung? Weil die Marken von Coke so mächtig sind, dass sie selbst Milliarden von Dollar wert sind, unabhängig von den tatsächlichen Einnahmen, die sie erzielen. [InvestingAnswers Feature: Warren Buffetts Goldene Regel des Investierens] Andere starke Marken, die traditionell eine solche Premiumbewertung verdienen, sind McDonald's (NYSE: MCD) , American Express (NYSE: AXP) und Verizon (NYSE: VZ) . Dies sind jedoch Ausnahmen von der Regel. Die meisten Aktien werden nach dem PEG-Verhältnis bewertet. Vielleicht nicht explizit, aber Anleger neigen dazu, nur Aktien zu berücksichtigen, die in Bezug auf ihre Gewinnwachstumsrate wie ein Schnäppchen aussehen.

Keine Gewinne? Blick in die Zukunft. Natürlich haben viele junge und aufstrebende Unternehmen noch keine soliden Ertragsströme und damit sehr hohe KGVs und damit sehr hohe PEG-Quoten. Für diese Unternehmen müssen Sie einige grundlegende Berechnungen anstellen, um ein Gefühl dafür zu entwickeln, wie die Gewinne des Unternehmens auf lange Sicht aussehen werden. Zum Beispiel scheint der Softwareanbieter Salesforce.com (NYSE: CRM) im Moment recht teuer zu sein, da die Gewinne für 2013 um 33% auf etwa $ 2 pro Aktie steigen werden, während das P / E-Plus bei 83 liegt ergibt ein PEG-Verhältnis von 2,5. Analysten haben jedoch mehrere Jahre nachgesehen und festgestellt, dass der Gewinn je Aktie eines Unternehmens bis Mitte des Jahrzehnts bei etwa 4 US-Dollar liegen könnte. Dennoch handelt die Aktie mehr als 40-mal so hoch, was bedeutet, dass die PEG-Quote immer noch über 1,0 liegt (40/33). (Beachten Sie, dass Kurs-Gewinn-Verhältnisse auf vergangene oder zukünftige Gewinne angewendet werden können.) Es ist daher schwer, diese Aktie jetzt und auch in Zukunft als Schnäppchen zu bezeichnen. Salesforce.com hebt die größten Risiken für Anleger hervor. Sie bieten oft Anteile einer heißen Firma wie anNetflix (Nasdaq: NFLX) oder Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) bis zu Nasenbluten, einfach weil es so aussieht, als könnten diese Firmen nichts falsch machen. Als sie schließlich stolpern, nehmen die Anleger plötzlich eine sehr hohe PEG-Quote wahr und werfen diese Aktien beiseite. Es ist kein Zufall, dass sowohl Netflix als auch Chipotle irgendwann um mehr als 100 Dollar stürzten, sobald ihre Dynamik nachließ. Die Geschichte sagt, hüte dich vor Firmen, die keine gesunde PEG liefern können. Die investive Antwort: Führen Sie zu Beginn des Jahres 2013 eine PEG-Analyse Ihrer Lieblingsaktien durch. In den kommenden Wochen werden die Analysten ihre erste Schätzung veröffentlichen, wie die Gewinne 2014 für die von ihnen erfassten Unternehmen aussehen werden. Das wird helfen, eine natürliche Progression der historischen Gewinne von 2011 und 2012 zu den prognostizierten Gewinnen von 2013 und 2014 darzustellen. Sie können die Rate des Gewinnwachstums messen und dann sehen, wie das mit dem KGV verglichen wird. Jede Aktie, die ein PEG-Verhältnis unter 1,0 aufweist, ist weitere Forschung wert.