Staatliche Renten und beitragsorientierte Pläne

Wenn die meisten von uns an das Wort „Rente“ denken, verbinden wir es mit einem garantierten Mindestrenteneinkommen für das Leben des Arbeitnehmers oder der gemeinsamen Lebenszeit des Arbeitnehmers und seines Ehepartners. Der Fachbegriff für diese Art von Rente ist „Defined Benefit“. Das heißt, die Leistung wird durch den Plan definiert, und die versicherungsmathematischen Aktuare passen sich an und versuchen, den Regierungs- oder Unternehmensplan-Sponsor zu überzeugen, ausreichend zur Finanzierung der zugesagten Leistungen beizutragen.

Theoretisch ist das ein sehr effizientes und gerechtes System: Die Verwaltungskosten sind gering, da keine separaten Konten geführt werden müssen - alles fließt in einen Pool von Kapital. Außerdem schützt es die Arbeitnehmer vor dem Auf und Ab der Börse. In der Praxis ist dies eine sehr gute Sache, denn nur wenige Arbeitnehmer sind sehr gute Investoren. Eine Studie nach der anderen zeigt, dass der Durchschnittswert der von professionellen Geldverwaltern und Pensionsplänen erzielten Renditen deutlich unter den Renditen liegt. Dies ist wichtig, da selbst ein Rückgang von 1 oder 2 Prozent im Vergleich zu einem Basiswert, der sich auf eine mehr als 30-jährige berufliche Karriere bezieht, einen Unterschied von zehn Tausend Dollar bei der Vermögensbildung bedeuten kann.

Noch wichtiger ist, dass die Rentenempfänger vor den verheerenden Verlusten des Langlebigkeitsrisikos geschützt werden, da die traditionellen Renten in Form einer Rente oder eines lebenslangen Einkommensstroms ausgezahlt werden: Wenn sie sich selbst überlassen, wird eine beträchtliche Anzahl von Rentnern ausgehen Geld, bevor ihnen die Herzschläge ausgehen. In der Zwischenzeit hat der Nachbar in einem leistungsorientierten System keine solche Sorge: Er oder sie wird ein monatliches Einkommen erhalten, solange die Rente zahlungsfähig bleibt. Für den Fall, dass eine Pensionskasse zusammenbricht, tritt eine quasi-staatliche Stelle, die Pension Benefit Guaranty Corporation, ein und leistet mindestens einen Mindestbeitrag. Der Arbeitnehmer hat daher möglicherweise keine große Flexibilität bei der Auswahl seines oder ihres Einkommens, aber er muss auch nicht viel Nein Einkommen.

Das Problem ist natürlich, dass Regierungen und Unternehmen auf lustige Weise die Renten nicht angemessen finanzieren können. Das Ergebnis ist eine landesweite Rentenfinanzierungskrise, die Städte bereits in ein Insolvenzgericht zwingt. Andere Renten zahlen derzeit laufende Leistungen, ihr Gesamtvermögen ist jedoch nicht annähernd genug, um alle versprochenen Leistungen an zukünftige Arbeitnehmer auszuzahlen. CalPERS, die Pensionskasse des Staates Kalifornien für staatliche Arbeitnehmer und für Arbeitnehmer in Tausenden kommunalen Einrichtungen, hat einen Fehlbetrag von bis zu 100 Milliarden US-Dollar. Dies bedeutet, dass der Nettobarwert aller zugesagten Pläne zuzüglich der erwarteten Vorteile für neue Mitglieder 100 Mrd. USD über dem Wert des Planvermögens liegt. Früher oder später muss etwas geben.

Aber Kalifornien hat Gesellschaft. Es ist nicht einmal das Schlimmste: Nur 24 Prozent der erwarteten Verbindlichkeiten werden finanziert. Der Pensionsplan von Illinois ist der am stärksten unterfinanzierte Plan des Landes - in Höhe von 287 Milliarden US-Dollar. Der Plan von Connecticut ist nur zu 25 Prozent finanziert, der von Kentucky zu 27 Prozent und Mississippi, New Hampshire und Alaska werden nur zu 30 Prozent finanziert.

Rhode Island, ein relativ kleiner Staat von etwa 1 Million Menschen, war in einer Zwangslage. Die Rente wurde 2010 um rund 51 Prozent unterfinanziert - das Planvermögen reichte nur für 49 Prozent der erwarteten Leistungen aus.

Die staatliche Generalversammlung von Rhode Island hat jedoch 2011 im Rahmen des Rentenversicherungsgesetzes einige wichtige Reformen verabschiedet - Reformen, die möglicherweise von anderen Staaten angenommen werden.

In diesem Zusammenhang werden private Pensionsfonds, die zu weniger als 80 Prozent ihrer Verpflichtungen finanziert werden, als „gefährdet“ eingestuft und werden von den Aufsichtsbehörden und der Pension Benefit Guarantee Company genauer unter die Lupe genommen.

Um diesem Problem zu begegnen, hat der Bundesstaat Rhode Island folgende Reformen erlassen:

• Das reine leistungsorientierte Planmodell wurde fallen gelassen. Stattdessen hat Rhode Island einen „Hybridplan“ verabschiedet, der eine kleinere leistungsorientierte Leistung oder einen traditionellen Pensionsplan und einen beitragsorientierten Plan, ähnlich wie 401 (k), 403 (b) und den bundesstaatlichen Thrift-Sparplan, umfasst. In diesem Plan sind die Leistungen davon abhängig, was die Mitarbeiter zu ihnen beitragen, und die Rendite dieser Investitionen.
• Die Mitarbeiter müssen nun viel mehr zur eigenen Pensionierung beitragen.
• Da der leistungsorientierte Anteil des Plans geringer ist, sind die versicherungsmathematisch notwendigen Beiträge in der Zukunft geringer. Es ist für den Rhode Island-Steuerzahler einfacher, einen kleineren Plan zu 100 Prozent als einen großen zu finanzieren. Befürworter des Plans stellten außerdem fest, dass Leistungen für Mitarbeiter tragbarer sind, die vor der Pensionierung in andere Jobs wechseln.
• Das Rentenalter wurde für Neueinstellungen und für alle, die noch nicht ausgeübt waren, auf 67 Jahre angehoben. Arbeitnehmer, die unverfallbar sind, erhielten eine Gutschrift auf der Grundlage ihrer Dienstjahre, aber in keinem Fall wäre ein Arbeitnehmer vor Vollendung des 59. Lebensjahres voll in den Ruhestand treten. Allerdings sieht der Plan reduzierte Leistungen vor, wenn ein Arbeitnehmer vorzeitig in den Ruhestand geht.
• Rhode Island setzte die COLA-Erhöhungen ebenfalls aus, bis das Planvermögen mindestens zu 80 Prozent ausfinanziert ist. Laut dem Institute for Illinois Fiscal Sustainability werden Zwischenerhöhungen alle fünf Jahre auf der Grundlage der Anlagerenditen gezahlt.

Die Gewerkschaften der öffentlichen Angestellten kümmerten sich nicht um den Plan und klagten bitter. Der Weg, den Rhode Island für die Umsetzung gewählt hat, ist auch nicht ohne Gewerkschaftskritiker. Der Plan reduzierte die ungedeckte Verbindlich- keit jedoch lediglich durch die Übernahme um rund 2,7 Milliarden US-Dollar, und der Plan wurde - was die Versicherungsmathematiker betraf - sofort finanziert, auf 59,8 Prozent der erwarteten Verbindlichkeiten. Das ist ein großer Sprung von dem 48-Prozent-Niveau, mit dem sie angefangen haben.

Landesweit ist die Rentenunterdeckung für die 3.500 staatlichen Pläne des Landes auf 4,1 Billionen US-Dollar gestiegen. Wie wir bereits in einer früheren Kolumne besprochen haben, hat die Stadt Detroit allein 3,5 Milliarden US-Dollar unterschritten - daher die Insolvenzanmeldung. Da es keine Möglichkeit gibt, Steuern zu erhöhen, ohne zu riskieren, das Geschäft in stabilere Gerichtsbarkeiten zu verlegen, verringern sich die Optionen der staatlichen und kommunalen Behörden rapide. Weitere Reformen im Rhode-Island-Bereich sind nahezu sicher - oder die fiskalischen Gegebenheiten werden mit den Insolvenzgesetzen des Kapitels 9 kombiniert, um die Reformen noch schmerzhafter zu gestalten.

Das Illinois Policy Center hat bereits beschlossen, zu einem definierten Beitragsmodell zu wechseln, um einen so großen Defizit zu beheben. Ja, die Renteneinkommen für all diese staatlichen Arbeiter müssen von irgendwoher kommen. Im Rahmen eines rein beitragsorientierten Beitragsplans müssen künftige Arbeitnehmer dies selbst finanzieren - und das Risiko einer unterdurchschnittlichen Marktperformance als Einzelne eingehen, was für manche, die schlechte Investitionsentscheidungen treffen, verheerend sein kann. Die strenge Wahl, mit der diese Arbeiter konfrontiert werden, ist der Übergang von einem System, in dem ihr Ruhestandseinkommen theoretisch garantiert ist (bis zum Konkurs, wie die Detroit-Arbeiter gerade lernen) und in dem ihr Einkommen nicht garantiert ist.

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CalPERS-Bild mit freundlicher Genehmigung von Wikimedia