Bezugsrechtsdefinition & Beispiel |

Was es ist:

Bezugsrechte sind eine Klausel in einem Options-, Sicherheits- oder Fusionsvertrag, die dem Investor erteilt wird das Recht, seinen prozentualen Anteil an einem Unternehmen durch den Kauf einer anteiligen Anzahl von Aktien einer zukünftigen Ausgabe des Wertpapiers beizubehalten.

Wie es funktioniert (Beispiel):

Bezugsrechte werden manchmal als "Verwässerungsschutzbestimmungen" bezeichnet, "Vorkaufsrecht" oder "Abonnementprivilegien". Für wandelbare Vorzugsaktien sind die Bezugsrechte besonders relevant. Schauen wir uns ein Beispiel an.

Angenommen, Sie kaufen die Vorzugsaktien der Privatgesellschaft XYZ für 15 US-Dollar pro Aktie. Die Vorzugsaktien sind konvertibel, was bedeutet, dass Sie das Recht haben, eine Vorzugsaktie für eine Stammaktie zu tauschen.

Nehmen wir an, Unternehmen XYZ beschließt, an die Börse zu gehen und Stammaktien zu je 10 US-Dollar auszugeben. Dies entwertet den Anreiz, Ihre Vorzugsaktie in Stammaktien umzuwandeln, weil Sie Ihre $ 15-Investition für eine Stammaktie im Wert von nur $ 10 handeln würden. Bezugsrechte könnten Sie davor schützen, wenn es besagt, dass, wenn Company XYZ Aktien zu einem niedrigeren Preis als in früheren Finanzierungsrunden ausgibt, der Vorzugsaktionär mehr Stammaktien erhält, wenn er oder sie umwandelt.

Es gibt zwei Arten von Zeichnungen Rechte: die "gewichtete durchschnittliche" Bestimmung und die "Ratchet-basierte" Bestimmung. Die Ratchet-Regelung bietet bestehenden Aktionären das Recht, Aktien zum neuen niedrigeren Preis zu kaufen. Die durchschnittlich gewichtete Rückstellung gibt den Aktionären das Recht, Aktien zu einem Preis zu kaufen, der die Änderung der alten und neuen Angebotspreise berücksichtigt.

Warum es wichtig ist:

Bezugsrechte schützen Anleger vor dem Risiko des Sehens neue Aktien zu einem niedrigeren Preis als die zuvor erhaltenen Investoren ausgegeben. Sie motivieren Unternehmen auch, gute Leistungen zu erbringen, um bei Bedarf Aktien zu höheren Bewertungen ausgeben zu können.