Super-Komitee, um Verteidigungsausgaben zu streichen: Was es für Sie bedeutet |

Achten Sie darauf, 23. November in Ihrem Kalender zu markieren.

Das ist die Frist für den Kongress, um zu verabschieden - und der Präsident zu unterzeichnen - große Budgetänderungen, die vom überparteilichen "Super-Ausschuss" erstellt werden.

Wir erinnern daran, dass die letzte Vereinbarung, die Anfang August getroffen wurde, diese Gruppe mit einer großen Herausforderung konfrontiert hat: Entweder mit einer Vielzahl ausgewählter Haushaltskürzungen oder mit den Folgen automatischer Ausgabenkürzungen, die nichts unversucht lassen.

Das ist eine schlechte Nachricht für die Anleger, da sich die Geschichte auf sehr unangenehme Weise wiederholen könnte.

Demokraten und Republikaner sind zu diesem Zeitpunkt weit davon entfernt, eine Übereinkunft zu erzielen. Die Demokraten haben Ausgabenkürzungen in Höhe von 3,2 Billionen Dollar, gepaart mit 1,3 Billionen Dollar an neuen Steuern, angeboten.

Den Republikanern geht es gut mit den Ausgabenkürzungen, aber sie bestehen auf keine neuen Steuern.

Da keine Seite bereit ist, so weit zu blinzeln, wird immer offensichtlicher, dass die automatischen Kürzungen bald ihren Weg in den Haushalt finden werden.

Das sind schreckliche Nachrichten für den Verteidigungssektor und Investoren, die Aktien in diesen Unternehmen halten. Die Kürzungen der Militärausgaben haben bereits die Unterstützung der meisten Demokraten, und eine steigende Zahl von defizitären Falken in der Republikanischen Partei ist bereit, auch die Ausgaben des Verteidigungsministeriums zu drosseln.

Dennoch wird ein ausgehandeltes Budget dem DoD weit freundlicher sein als die automatischen Kürzungen, die am 23. November stattfinden könnten.

Wie viel Geld sprechen wir also?

Etwa 454 Milliarden Dollar vom nächsten Verteidigungsministerium Budget. Das sind mehr als ein Drittel aller geplanten automatischen Kürzungen. Und diese Kürzungen kommen zu den zuvor vereinbarten Kürzungen in Höhe von 350 Milliarden US-Dollar als Folge des diesjährigen Haushaltsabkommens.

Die Zahl der Soldaten im aktiven Dienst müsste wahrscheinlich sinken, aber es ist unmöglich, schnell Zehntausende von Soldaten zu verlieren Soldaten, verschließen Dutzende von Militärbasen und ziehen sich aus wichtigen strategischen Regionen der Welt zurück. Dies ist eine langfristige Möglichkeit, aber keine kurzfristige.

Suchen Sie stattdessen nach der Budget-Axt, um die Rüstungsunternehmen zu treffen, die alle von lukrativen Verträgen leben, um milliardenschwere Flugzeuge, Schiffe und Flugzeuge zu bauen Sicherheitssysteme.

Merrill Lynch sagt, die Ausgaben der Rüstungsunternehmen werden in den nächsten fünf Jahren um 3,3% jährlich sinken - und selbst diese Zahl könnte sich als optimistisch erweisen. Die Verteidigungsausgaben sind von 3% des Bruttoinlandsprodukts in den 1990er Jahren auf aktuell 4,8% gestiegen. Eine Rückkehr zu dieser 3% -Marke bedeutet einen Rückgang von 35%.

Merrills Analysten weisen darauf hin, dass seit der Operation Enduring Freedom im Oktober 2001 die Verteidigungs- und Sicherheitsausgaben um 74% gestiegen sind.

# - ad_banner_2 - # "Unserer Ansicht nach "Angesichts des aktuellen politischen und wirtschaftlichen Hintergrunds ist dieser Trend zum Verteidigungshaushalt nicht tragfähig. Wir gehen davon aus, dass der Haushalt zurückgehen wird und ins Mittelfeld zurückkehrt, zumal unsere Operationen im Irak und in Afghanistan nachlassen."

Es ist ziemlich bemerkenswert, dass die Verteidigungswerte so gehandelt werden, als wären sie wie gewohnt.

Sicher, die Verteidigungswerte haben sich abgeschwächt, aber nicht annähernd in dem Maße, wie Sie es sich vorstellen.

Tatsächlich ist der PHLX Defence Sector Index enthält einen Korb von Aktien in der Branche, bleibt rund 100% über den Tiefständen von 2009.

Der Schmerz eines tiefen Schnitts in der Verteidigung würde sich auf die ganze Bank ausbreiten

Zum Beispiel:

• Boeing Co. (NYSE: BA) Derzeit sind 30.000 Arbeitnehmer in der Luftbetankung der nächsten Generation beschäftigt Tanker. Dies ist ein kostspieliges Projekt, das bereits durch eine mangelnde breite Unterstützung im Pentagon behindert wurde.

• Das V-22 Osprey-Kipprotorflugzeugprogramm von Textron Inc. (NYSE: TXT) kann ebenfalls enden auf dem Hackklotz.

• General Dynamics (NYSE: GD) könnte einen lukrativen Vertrag verlieren, um Abrams-Panzer aufzurüsten.

• Raytheons (NYSE: RTN) Patriot-Raketensystem kann auch scharf zurückgestellt werden.

• Lockheed Martin (NYSE: LMT) , Northrup Grumman (NYSE: NOC) und BAE Systems haben alle stark in das F-35 Joint Strike Fighter Programm investiert, das bereits von massiven Kostenüberschreitungen geplagt ist. Dies macht es zu einem einfachen Ziel für Budget-Cutter im Pentagon. In seinem derzeitigen Tempo könnte das Programm in den nächsten 10 Jahren $ 1 Billion kosten, wenn es nicht zurückgenommen wird.

"Programme, die den Zeitplan nicht einhalten können, die die Kosten nicht erfüllen können, sind sehr gefährdet und werden sehr hoch sein "Admiral Mike Mullen, der vor kurzem als Vorsitzender der Joint Chiefs of Staff zurücktrat, sagte auf einer Anhörung im September des Kongresses.

Der Profit Impact

Kurioserweise müssen Wall Street-Analysten die bestehenden Budgets noch backen Ganz zu schweigen von den Einschnitten, die nach dem 23. November das Band treffen könnten. Lockheed Martin zum Beispiel wird erwartet, dass der Gewinn pro Aktie (EPS) im Jahr 2012 laut Konsens sogar um 13% auf einen Rekord von 8,53 $ steigen wird Prognosen.

Raytheon EPS wird voraussichtlich um 9% auf 5,43 $ steigen. Die Gewinne pro Aktie von Textron werden voraussichtlich um 45% auf 1,67 USD steigen.

Analysten gehen davon aus, dass größere Einschnitte erst 2013 und danach stattfinden werden, unterschätzen aber wahrscheinlich die Geschwindigkeit, mit der das Pentagon die Flugbahn ändern könnte von vielen Schlüsselprogrammen.

Verteidigungsminister Leon Panetta hat bereits festgestellt, dass ein Gefühl der Dringlichkeit eintreten wird, sobald die Haushaltsangelegenheiten geklärt sind. Wie viele andere in Washington hat Panetta seine tiefe Besorgnis darüber zum Ausdruck gebracht, dass automatische Haushaltskürzungen durchgesetzt werden, anstatt eine Verhandlungslösung.

Traurigerweise sieht ein solches Ergebnis mit jeder verstreichenden Woche weniger wahrscheinlich aus. Mit nur noch drei Wochen, um einen Deal zu machen, läuft die Zeit ab.

Die Antwort der Investition: Es ist schwer, sich ein Szenario vorzustellen, in dem die aktuellen Verteidigungsausgaben der USA erhalten bleiben wie die meisten Aktien handeln für etwas weniger als 10 mal Gewinn. Aber wenn das Einkommen einen säkularen Rückgang beginnt, wie es zunehmend wahrscheinlich erscheint, dann ist ein solches Vielfaches nicht mehr ganz ansprechend.

Wir werden ein besseres Gefühl dafür haben, welche Verteidigungsunternehmen Anfang 2012 als Kürzel für DoD-Budgetkürzungen am anfälligsten sind sind artikuliert. Zuvor könnte es einfach klüger sein, den iShares Dow Jones U.S. Aerospace ETF (NYSE: ITA) zu verkürzen, der eine Reihe von Verteidigungstiteln hält. Eine weitere Option ist der PowerShares Aerospace Defense ETF (NYSE: PPA) . Selbst wenn Sie nicht geneigt sind, diese Gruppe von Aktien zu verkürzen, dann ist es vielleicht eine gute Zeit, sie jetzt zu verkaufen, wenn Sie eigene Aktien besitzen, da es in einem so herausfordernden Umfeld kaum möglich ist, ein positives Ergebnis zu erzielen.