Tipps zur Analyse einer Akquisitionsankündigung |

Angenommen, Sie besitzen Aktien in einem Unternehmen und es wird bekannt gegeben, dass das Unternehmen ein anderes Unternehmen kauft. Als Anleger müssen Sie wissen, wie Sie dieses Ereignis analysieren können, um zu entscheiden, ob die Übernahme gut ist. Hier sind einige Dinge, die Sie beachten sollten.

Warum macht das Unternehmen die Übernahme?

Dies scheint eine offensichtliche Frage zu sein, aber manchmal überspringen Investoren diese und sie sollten es nicht tun. Hören Sie sich den Grund an, aus dem die Firma, der Sie Aktien besitzen, die andere Gesellschaft kauft und ob es für Sie Sinn ergibt. Nimmt das Unternehmen die Übernahme vor, um Marktanteile zu gewinnen? Wird das übernehmende Unternehmen Zugang zu neuen Produktlinien haben, nachdem sie die Übernahme vorgenommen haben?

Lesen Sie einige der Analysen und Kommentare von sachkundigen unabhängigen Beobachtern bezüglich der Übernahme und behalten Sie ihre Kommentare im Hinterkopf, während Sie Ihre eigenen Recherchen fortsetzen. Die wichtigste Sache, an die Sie sich bei der Bewertung der Übernahme erinnern sollten, ist, dass ein Unternehmen nur ein anderes erwerben sollte, wenn die Übernahme dem übernehmenden Unternehmen einen Mehrwert bringt. Was kauft das Unternehmen?

Wenn ein Unternehmen ein anderes Unternehmen kauft das ganze Geschäft bekommen. Dies kann die Vermögenswerte des anderen Unternehmens zusammen mit seinem Geschäftsbetrieb und idealerweise die Geschäftskompetenz des erworbenen Unternehmensmanagements beinhalten. Was hat die Firma, deren Aktien Sie besitzen, gekauft? Passt das erworbene Unternehmen, ist es kompatibel? Hat es ähnliche Produkte oder komplementäre Märkte? Die Übernahmevereinbarung funktioniert normalerweise am besten mit eng verwandten Produkten, Dienstleistungen und Märkten. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen, das schwere Nutzfahrzeuge herstellt, ein Unternehmen kaufen, das schwere landwirtschaftliche Geräte herstellt. Wenn andererseits der Hersteller schwerer Nutzfahrzeuge einen Eiscremehersteller kaufen würde, wäre das nicht gut.

Ergänzt die Übernahme eine Reihe von Operationen, wie etwa eine Lieferkette für eine erfolgreiche Produktlinie? Wenn der schwere Nutzfahrzeughersteller seinen Lieferanten von Bauteilen und Rohstoffen kauft, wäre das eine vertikale Integration der beiden Unternehmen und kann oft gut funktionieren. Ist das erworbene Unternehmen in einem ganz anderen Geschäft? Zum Beispiel könnte der Schwerindustrie-Hersteller ein Übersee-Einzelhandelsunternehmen kaufen. Die vereinten Unternehmen enden als Konglomerat, wo die kombinierten Betriebe der beiden Unternehmen nicht so gut zusammenpassen. Konglomerationen sind oft die schwierigsten Akquisitionen, die erfolgreich durchgeführt werden können.

Wie viel kostet der Erwerb? Wie beim Kauf von etwas anderem, ist ein Teil der Beurteilung, ob der Kauf eines Unternehmens ein kluger Kauf ist, festzustellen, ob das übernehmende Unternehmen zahlt einen angemessenen Preis. Eine grobe Regel kann sein, dass ein fairer Preis ein Kaufpreis mit einer Prämie von zehn Prozent gegenüber dem Aktienkurs des erworbenen Unternehmens ist. Alles, was darüber hinausgeht, wird üblicherweise als überbezahlend angesehen. Anleger sollten auch den aktuellen Aktienkurs des erworbenen Unternehmens mit seinem Buchwert vergleichen, um zu sehen, dass der Aktienkurs selbst derzeit nicht weit über den Buchwert hinaus aufgebläht ist, was eine andere Art der Überzahlung sein kann. Wenn ein Unternehmen für eine Akquisition überbezahlt wird, kann es mehrere Jahre dauern, bis das Geld wieder erwirtschaftet wird.

Wie wird die Anschaffung bezahlt? Die erwerbende Firma kann das von ihr gekaufte Unternehmen bezahlen in bar, mit Aktien oder Fremdfinanzierung. Wenn die Firma, die Sie besitzen, hat, überschüssiges Geld, um den Erwerb zu tun, der ein gesundes Finanzzeichen für das erwerbende Geschäft sein kann, wie das erworbene Unternehmen mit Vorrat kaufen kann. Schauen Sie sich die Fremdfinanzierung genau an, um zu sehen, ob dies die Finanzstruktur des übernehmenden Unternehmens schwächen könnte.

Wie werden die Einnahmen beeinflusst? Dies kann eine intelligente Projektierung erfordern, aber durch die Verwendung von Finanzdaten ist es sogar möglich der Amateurinvestor. Sehen Sie sich die Geschichte der Gewinne beider Unternehmen an, prüfen Sie dann die zukünftigen Gewinnprognosen der beiden Unternehmen und versuchen Sie, die prognostizierten zukünftigen Erträge des kombinierten Unternehmens nach der Übernahme zu beurteilen. Dies wird natürlich ungenau sein, aber was Sie suchen, ist, dass das neue Unternehmen nach dem Erwerb sein Ergebnis je Aktie durch die Übernahme erhöhen und nicht verringern wird. Dies wird letztlich das Ergebnis sein, das zeigt, ob die Übernahme erfolgreich sein sollte oder nicht.

Weitere nützliche Informationen Es gibt noch andere Dinge, die Anleger bei der Analyse einer Akquisition beachten sollten. Werden die Kulturen der Unternehmen kompatibel sein? Selbst Unternehmen in der gleichen Branche haben oft unterschiedliche Kulturen, ziehen verschiedene Arten von Arbeitskräften an und arbeiten mit unterschiedlichen Stilen. Versuchen Sie herauszufinden, ob die Unternehmenskultur der Akquisition in das Unternehmen passt, das sie erworben hat. Werden die Managementstrukturen kompatibel sein? Eventuelle Integrationserfolge können sich auf ein ähnliches Management stützen. Ein weiterer Faktor ist, ob die Übernahme freundlich oder feindselig war, ob die erwerbende Firma anfänglich zustimmte, gekauft zu werden, was eine freundliche Übernahme ist oder nicht, was zu einer feindlichen Übernahme führt. Anhaltende Ressentiments aus einer feindlichen Übernahme können die Integration des erworbenen Unternehmens in das Einkaufsunternehmen erschweren.

Alle Informationen zusammenfügen

Es gibt eine Reihe von komplizierteren finanziellen Messungen, die Fachleute verwenden, um zu beurteilen, ob eine Akquisition vorliegt eine solide, aber für unsere Zwecke werden die oben genannten Kriterien Ihnen eine effektive grundlegende Analyse jeder Akquisitionsankündigung geben. Die Beurteilung der Faktoren wie die Kompatibilität zwischen den beiden Unternehmen oder die Frage, ob der Käufer einen fairen Preis bezahlt hat oder nicht, hilft den Anlegern zu versichern, dass die erwerbende Gesellschaft aufgrund der Akquisition in der Lage sein wird, durch Ertragssteigerung in der Zukunft Mehrwert zu schaffen.

Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass das ultimative Ziel wiederum darin besteht, dass die Übernahme die Ertragskraft und damit den Unternehmenswert des Unternehmens nach Abschluss der Übernahme erhöht. Mit diesen Tipps, worauf Sie bei einer Akquisitionsankündigung achten sollten, können Sie sich als Investor die beste Chance geben, eine kluge Entscheidung zu treffen, wenn Sie den Kauf eines Unternehmens durch einen anderen analysieren.