Uncovered Option Definition & Beispiel |

Was es ist:

Auch bekannt als "nackt sein", ist eine aufgedeckte Option der Verkauf von eine Option mit Wertpapieren, die der Verkäufer nicht besitzt. Es ist das Gegenteil einer abgedeckten Option.

So funktioniert es (Beispiel):

Der sicherste Weg, eine Option zu verkaufen, ist beispielsweise das Schreiben eines gedeckten Anrufs. Bei dieser Art von Handel verkauft der Anleger eine Call-Option auf eine zugrunde liegende Aktie, die er bereits besitzt. Bei einer ungedeckten Call-Option verkauft der Verkäufer die Call-Option für eine Aktie, die er nicht besitzt.

Nehmen Sie beispielsweise an, dass die IBM-Aktie im Januar bei 100 $ gehandelt wird. Im Laufe des nächsten Monats glaubt der Investor nicht, dass IBM für mehr als 105 US-Dollar handeln wird. Mit dieser Erwartung wäre es für den Anleger ratsam, einen Optionskontrakt über IBM für 105 USD an einen anderen Investor zu verkaufen, der sich anders fühlt. Angenommen, eine IBM Option wird für 3 $ verkauft. Der Anleger, der die Option schreibt, erhält daher heute 3 USD (oder insgesamt 300 USD, da jede Option eine Beteiligung an 100 zugrunde liegenden Aktien darstellt) im Austausch für den Verkauf der Option (auch wenn die Option erst im nächsten Monat ausläuft).

Jetzt Berücksichtigen Sie die folgenden Szenarien:

IBM wird bei Verfall zu 110 $ gehandelt. In diesem Szenario war der Verfasser zu konservativ in seiner Einschätzung, wo IBM diesen Monat handeln würde. Der Schreiber muss daher 100 Aktien an den Käufer der Call-Option für jeweils 105 US-Dollar verkaufen, aber er muss auf den Markt gehen und diese Aktien zuerst bekommen. Also im Wesentlichen muss er Aktien für 110 $ kaufen und sie für 105 $ verkaufen.

IBM handelt bei 103 $ bei Ablauf. In diesem Szenario war der Schreiber in seiner Schätzung korrekt. Wahrscheinlich wird der Käufer die Option jedoch nicht ausüben. (Wer will 105 Dollar für Aktien zahlen, wenn man rausgehen und sie für nur 103 Dollar auf den freien Markt bringen kann?) Das heißt, der Verkäufer behält nur die 3 Dollar, die er für den Verkauf der Option bekommen hat.

IBM handelt mit $ 125 bei Verfall. In diesem Szenario hat der Anleger die Rendite der Aktie wirklich unterschätzt. Das Endergebnis ist das gleiche wie im ersten Szenario, aber schlechter. Der Käufer wird die Option zum Kauf von IBM-Aktien zu 105 US-Dollar ausüben, der Verkäufer muss jedoch zuerst diese Aktien kaufen. Dafür muss er 125 Dollar pro Aktie zahlen. Wie Sie sehen, je mehr Sie sich irren, desto mehr schmerzt es.

Warum es wichtig ist:

Insbesondere die Strategie der aufgedeckten Option funktioniert am besten, wenn der Investor praktisch eine Kristallkugel hat. Andernfalls sieht sich der Anleger einem unbegrenzten Abwärtspotenzial gegenüber. Mit anderen Worten, es ist eine sehr riskante Strategie, weshalb nackte Optionen hauptsächlich für Spekulationen verwendet werden. Der Anleger muss sehr zuversichtlich sein, in welche Richtung die Aktie gehen wird und die Ressourcen zur Verfügung haben, um etwaige Fehler zu decken.