Der Vorteil einer langsamen und stabilen Börse

Von Lon Jefferies

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Es gibt zwei Fragen, über die ich nachdenken möchte. Würden Sie zuerst sagen, Sie hätten in den letzten fünf Monaten mehr, weniger oder genauso viel wie üblich über Ihr Anlageportfolio nachgedacht? Zweitens, wissen Sie, um wie viel der Aktienmarkt in den letzten fünf Monaten an Wert gewonnen oder gesunken ist?

Natürlich wird es immer bestimmte Anleger geben, die stolz darauf sind, den Markt akribisch zu verfolgen oder einfach nur Spaß daran zu haben. Ich behaupte jedoch, dass ein hoher Prozentsatz der Anleger in den letzten fünf Monaten weniger über ihr Portfolio nachgedacht hat als normalerweise. Ich würde außerdem argumentieren, dass mehr Investoren als gewöhnlich nicht wissen, ob der Markt in den letzten fünf Monaten gestiegen oder gefallen ist.

Warum ist das? Haben uns unsere Arbeits- oder Ruhestandspläne in den letzten fünf Monaten belebt als normal? Unwahrscheinlich. Wir waren sicherlich besorgt über ISIS, Wirbelstürme, was Schottland tun würde, und Kriege in Israel, im Irak und in der Ukraine. Wahrscheinlich nicht. Warum wissen dann weniger als normal, was der Markt in letzter Zeit getan hat?

Ruhige Bewegungen

Ein allgemeines Sprichwort besagt, dass negative Ereignisse, die sich über einen kurzen Zeitraum ereignen, die Schlagzeilen erfassen, während der Fortschritt, der sich über einen längeren Zeitraum ereignet, häufig unbemerkt bleibt. Wie viele schlagzeilenfähige Tage großer Marktbewegungen sind in den letzten fünf Monaten aufgetreten?

Erstaunlicherweise hat der S & P 500 zwischen dem 17. April und dem 23. September (110 Handelstage) an nur vier Handelstagen um mehr als 1% an Wert zugelegt oder abgenommen:

Datum S & P 500 Rückkehr 7/17/14 +1.19% 7/18/14 -1.03% 7/31/14 -2.02% 8/08/14 +1.11%

Dies ist ein Zeitraum von mehr als fünf Monaten, in dem der Markt nur viermal oder nur 3,6% der Zeit eine signifikante Bewegung erfuhr (definiert als 1% oder mehr entweder nach oben oder unten)! Eine Zeit mit solch geringer Volatilität ist im heutigen Marktumfeld besonders selten. Zum Vergleich: Seit 1950 hat der S & P 500 bis zum Ende von 20% aller Handelstage mehr als 1% bewegt. Darüber hinaus traten alle vier signifikanten Bewegungen in den letzten fünf Monaten innerhalb eines Zeitraums von ungefähr drei Wochen zwischen dem 17. Juli und dem 8. August auf. Wenn wir diesen Zeitraum von drei Wochen ausschließen, hätten wir während dieses Marktes viereinhalb Monate Zeit hatte keine Handelstage, die zu signifikanten Bewegungen führten.

Es ist interessant zu erkennen, dass der Markt zwar in den letzten fünf Monaten nicht viele bedeutende tägliche Bewegungen durchgemacht hat, sich jedoch im gesamten Zeitraum erheblich verändert hat. Tatsächlich ist der S & P 500 vom 17. April bis zum 22. September um 7,28% gestiegen. Einfach gesagt, ein Umfeld mit niedriger Volatilität, in dem der Markt durchgehend geringe positive Tagesrenditen erzielt, war für die Anleger recht vorteilhaft, auch wenn es nur wenige Tage mit großen Gewinnen gab.

Vorausschauen

Welche Anlagelehre kann man also aus diesen angenehmen fünf Monaten ziehen? Erstens möchte ich die Anleger dazu ermutigen, sich nicht zu bequem zu fühlen. Denken Sie daran, dass die letzten fünf Monate eine ungewöhnliche Stabilität auf den Anlagemärkten waren und dass eine derart geringe Volatilität nicht auf ewig andauern kann.

Natürlich ist dies nicht unbedingt eine schlechte Sache - wir erwarten ein Risiko, wenn wir in Aktien investieren, und letztendlich ist es das Vorhandensein von Risiken, das langfristig attraktive Renditen ermöglicht. Folglich sollte die Rückkehr der Volatilität die Anleger nicht erschrecken und keinesfalls als Signal für eine Änderung Ihrer langfristigen Anlagestrategie interpretiert werden.

Lassen Sie mich zum Schluss noch eine letzte Frage stellen: Waren Sie in den letzten fünf Monaten in Bezug auf Finanz- und Anlagefragen mehr, weniger oder gleich glücklich im Vergleich zu der Norm? Studien zeigen, dass Sie, wenn Sie weniger über Ihr Portfolio nachgedacht haben, wahrscheinlich weniger Stress und mehr Glück hatten. Warum lernen Sie nicht aus dieser Erfahrung und versuchen, weniger über Ihr Anlageportfolio nachzudenken, wenn eine normale Volatilität auf den Markt zurückkehrt?

Denken Sie daran, dass Ihr Portfolio langfristig ausgerichtet war und dass kurzfristige Volatilität letztlich keine Rolle spielt. Unabhängig von den täglichen Marktbewegungen sollten Sie sich daher weniger um Ihr Portfolio kümmern und sich auf die Dinge konzentrieren, die Sie glücklich machen.