Rendite Spread Definition & Beispiel |

Was es ist:

Rendite Spread ist die Differenz in der Rendite zwischen zwei Wertpapiere oder häufiger zwei Klassen von Wertpapiere.

So funktioniert es (Beispiel):

Nehmen wir an, dass Bond X 5% und Bond Y 7% ergibt. Die Renditedifferenz beträgt 2%.

Spreads werden allgemein in "Basispunkten" beschrieben, was mit "bps" abgekürzt und mit "Piepstönen" ausgesprochen wird. Ein Prozentpunkt entspricht 100 bps. Im obigen Beispiel würde ein Anleihehändler sagen, dass der Renditeabstand zwischen den beiden Anleihen "200 Pieptöne" beträgt.

Renditedifferenzen helfen den Anlegern, Chancen zu erkennen. Ziel ist es, die erwarteten Veränderungen der Renditeaufschläge zwischen oder unter bestimmten Sektoren des Anleihemarktes zu nutzen. Betrachten Sie zur Veranschaulichung die folgende Tabelle, in der die Anleiherenditen verschiedener Sektoren mit US-Treasuries verglichen werden:

Die Aufgabe eines jeden Anleihehändlers besteht darin, zu bestimmen, wie sich die Preise und Renditen von Wertpapieren relativ zueinander bewegen. In diesem Beispiel werden Gesundheitsanleihen mit einem höheren Renditespread gehandelt als AAA-Unternehmensanleihen, was bedeutet, dass Anleger an Anleihen im Gesundheitswesen glauben, sie seien risikofreudiger als AAA-Unternehmensanleihen. Aber Gesundheitsanleihen werden zu einem Renditespread gehandelt, der unter ihrem historischen Durchschnitt liegt (250 Basispunkte gegenüber 400 Basispunkten), was darauf hindeutet, dass Händler glauben, dass Gesundheitsanleihen heute weniger riskant sind, als ihr historischer Durchschnitt anzeigen würde.

Warum es wichtig ist:

Wenn ein Anleger, der diese Strategie verwendet, glaubt, dass die Renditespanne zwischen zwei Sektoren nicht stimmt, kauft oder verkauft er in diesen Sektoren (abhängig von ob der Spread zu eng oder zu breit ist, um eine zusätzliche Rendite zu erzielen, wenn sich die Sektoren schließlich neu ausrichten.

Im obigen Beispiel könnten Anleger die Spreads auf Hochzinsanleihen und Anleihen aus dem Gesundheitswesen bemerken besonders niedrig (ein 375-Punkte-Spread für High-Yield-Anleihen gegenüber dem üblichen 500-Punkte-Spread und der 250-Punkte-Spread für Healthcare-Anleihen gegenüber dem üblichen 400-Punkte-Spread), so dass sie den Ankauf einer der beiden Arten von Anleihe möglicherweise bis aufschieben wollen Spreads erweitern sich zu ihren historischen Normen. Bond-Trader möchten im Allgemeinen kaufen, wenn die Renditespreads am breitesten sind und verkaufen, wenn sie am engsten sind.