Fragen Sie den Experten: Wie wird der Preis einer Aktie jeden Tag festgelegt? |

Wenn Sie möchten, dass wir eine Ihrer Investitionsfragen in unserer wöchentlichen Ask The Expert Q & A-Kolumne beantworten, schicken Sie uns eine E-Mail an [email protected]. (Hinweis: Wir werden auf Anfragen nach Aktienauswahl nicht antworten.)

Manchmal können die grundlegenden Aspekte des Aktienmarktes wie ein Rätsel erscheinen. Heute sehen wir uns alle Faktoren an, die in den Aktienkurs eingehen, den Sie auf Ihrem Handelsbildschirm sehen.

Frage: Was bestimmt den Preis einer bestimmten Aktie, wenn der Markt für den Morgenhandel geöffnet wird?

- Willa, Wien, Va.

Die investive Antwort: Die bessere Frage könnte sein "wer oder was …", weil es ein Mann oder eine Maschine ist, die diese Wahl trifft, je nachdem, wo die Aktie handelt.

Zum Beispiel werden alle Aktien an der Nasdaq von ein paar tausend Händlern kontrolliert, die als "Market Maker" bekannt sind und die Aufgabe haben, beträchtliche Mengen an Aktien in jeweils ein paar Dutzend Unternehmen zu kontrollieren. Jede Aktie kann nur wenige Market Maker haben, oder mehrere Dutzend, je nachdem, wie beliebt die Aktie ist.

Ungefähr eine halbe Stunde vor Marktöffnung beginnen diese Leute, die Preise anzulegen, die sie bereit sind zu verkaufen Aktien an die Öffentlichkeit (die "Ask") sowie die Preise, die sie bereit sind, Aktien von der Öffentlichkeit zu kaufen (das "Gebot").

Sie verstopfen ihre Nummern in das automatische Angebotssystem der National Association of Securities Dealers (wo die Abkürzung NASDAQ kommt).

Um sicherzustellen, dass die Verbraucher den besten Preis bekommen, wird es das höchste "Gebot" und zeigen das niedrigste "ask", also haben diese Market Maker einen Anreiz, sehr nah an den Zahlen zu sein, wenn sie Handelsaktivität sehen sollen. Schließlich verdienen sie bei jedem Trade Geld, daher wäre es unklug, Geld- und Briefkurse zu halten, die nicht gehandelt werden.

Der Handel an der New Yorker Börse und der American Stock Exchange ist ein bisschen anders. Anstelle von Market Makern werden diese Börsen von "Spezialisten" kontrolliert, die oft nur einen (oder wenige) Aktien kontrollieren. Eine Masse sammelt sich vor dem Spezialisten, bellt Befehle aus und der Spezialist versucht sein Bestes, um einen Preis zu finden, der die Inputs von Käufern und Verkäufern gleichermaßen ausgleicht. Viele Male werden Computer den Handel abwickeln, und der Spezialist wird sich nur einmischen, wenn es zu viele Verkäufer oder Käufer gibt (bekannt als Auftragsungleichgewichte).

Leider ist es aufregend zu sehen, wie diese Stockhändler ihre Lagerbestellungen an Spezialisten bellen eine Sache der Vergangenheit werden. Electronic Communications Networks (ECNs) haben damit begonnen, einen Großteil der Handelsaktivitäten in New York und an der American Stock Exchange zu übernehmen. In vielen Fällen stimmen diese ECNs Käufer und Verkäufer einfach direkt miteinander ab, ohne den Zwischenhändler und diese "Bid / Ask" -Spreads zu verwenden.

Genau 390 Minuten nach Marktöffnung schließt es für den Tag um 16 Uhr. Osterzeit. Meistens ist der Schlusskurs des Tages einfach die letzte Transaktion, die in den letzten Sekunden der Handelsaktion stattfand. Manchmal werden diese Spezialisten, die wir notiert haben, einige verspätete Aufträge füllen, die nicht gefüllt wurden, und einige Minuten nach Börsenschluss sehen Sie, dass sich die Aktienkurse etwas mehr bewegen.

Und dann ist alles ruhig, zumindest lang genug um eine Tasse Kaffee zu holen.

Um 16:15 Uhr Eastern Zeit, die Aktion geht wieder als "After-Market" Handel eingeht. Die Trading-Aktion ist hier viel leichter, und nur fortgeschrittenere Investoren sollten After-Hours-Trades machen, da das geringe Volumen sie zu schlechten Preisen für ihre führen kann Trades.

Handelspreise können in den "Afterhours" so verzerrt werden, dass sie von Market Makern und Spezialisten bei der Neupreissetzung am Morgen einfach ignoriert werden.

Die Handels- und Preisdynamik für in den USA gehandelte Aktien aber anderswo domiziliert sind etwas anders. Ausländische Unternehmen, die auf ihren eigenen Märkten und auch in den USA handeln, gründen sogenannte American Depositary Receipts (ADRs).

Verwenden wir als Beispiel Sony (NYSE: SNE) . Die Aktien werden an der Tokioter Börse in japanischen Yen gehandelt. Die New Yorker Börse rechnet dann diesen japanischen Preis in einen amerikanischen Dollarpreis um, weshalb Sony und andere am Morgen möglicherweise einen anderen Preis haben als am Vorabend. (Die meisten ADRs sind eins zu eins, einige lokale Aktien werden jedoch zu ADRs im Verhältnis 2 zu 1 oder 3 zu 1 konvertiert.)

Eine abschließende Anmerkung: Auch wenn der Aktienhandel so einfach ist Wenn man heutzutage auf eine Webseite klickt, passiert eine Menge Aktivität hinter den Kulissen. Auch im Verlauf des Handelstages bewerten Spezialisten und Market Maker kontinuierlich die Angebots- und Nachfrageentwicklung für jede Aktie und passen ihre Preise im laufenden Betrieb an.