Commercial Mortgage-Backed Security (CMBS) Definition & Beispiel |
What Are Commercial Mortgage Backed Securities? - CMBS Explained
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
A Commercial Mortgage-Backed Security (CMBS) ist ein festverzinsliches Wertpapier, typischerweise in Form einer Anleihe, die gewerbliche Immobilienkredite als Sicherheit verwendet.
So funktioniert es (Beispiel):
A CMBS besteht aus zahlreichen kommerziellen Hypotheken mit unterschiedlichen Bedingungen und Werten, wie Mehrfamilienhäuser, Gewerbeimmobilien, etc. Im Gegensatz zu einem Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) bietet ein CMBS seit der Laufzeit auf ein reduziertes Pre-Payment-Risiko Commercial Mortgages ist in der Regel fest.
Investoren, die eine CMBS halten, erhalten als Zahlung die Zinsen und Tilgungszahlungen auf diese Hypotheken. Anleger tragen daher grundsätzlich das Ausfallrisiko des Kreditnehmers (Nicht-Rückzahlung). Im Gegensatz zu Mortgage-Backed-Securities ist CMBS jedoch kein Präventionsrisiko für den Inhaber, da gewerbliche Hypothekendarlehen auf eine feste Laufzeit festgelegt sind.
Ähnlich wie bei besicherten Hypothekenzinsverpflichtungen (CMO), die Hypotheken, die Zurück werden die Wertpapiere in Risikotranchen eingeteilt. Dies ermöglicht es den Anlegern, eine CMBS zu kaufen, die ihrer Risikopräferenz entspricht. Höhere Tranchen (normalerweise als A bezeichnet) haben eine höhere Rendite, da sie sowohl Zins- als auch Tilgungszahlungen erhalten, aber auch ein höheres Risiko haben (wenn der Kreditnehmer die Zahlungen nicht leisten kann, erhält der Anleger nichts). Geringere Tranchen (üblicherweise als B, C oder sogar D bezeichnet) weisen ein geringeres Risiko bei einer niedrigeren Verzinsung auf, weil sie nur Zinszahlungen auf Hypotheken mit kürzeren Laufzeiten aufnehmen.
Warum es wichtig ist:
Ein CMBS präsentiert eine risikoarme Alternative zu einem RMBS, da das Risiko der vorzeitigen Rückzahlung nahezu ausgeschlossen ist. Darüber hinaus ist die CMBS eine Möglichkeit für Kreditinstitute, Risiken zu reduzieren und die Kreditvergabe zu erhöhen, indem sie offene Forderungen wie Hypotheken in potenziell rentable Wertpapiere, die von Anlegern erworben werden können, verpackt.
