Doppelte Auflistung Definition & Beispiel |
Excel # 352 - Liste ohne Doppelte - Intelligente Tabellen und AGGREGAT - Teil 02
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Doppelte Auflistung (auch bekannt als interlisting oder cross-listing) ist die Auflistung aller Sicherheit an zwei oder mehr verschiedenen Börsen.
So funktioniert es (Beispiel):
Nehmen wir an, Firma XYZ ist eine kanadische Aktiengesellschaft, die ihre Aktien an der Toronto Stock Exchange aufführt. Unternehmen XYZ könnte mehr Aktien ausgeben und sie an der New Yorker Börse listen. Dann können sowohl in den USA als auch in Kanada Personen XYZ-Aktien kaufen und verkaufen. Bei einer doppelten Listung muss das Unternehmen XYZ jedoch alle rechtlichen und Börsenanforderungen erfüllen, die für Unternehmen gelten, die in den Vereinigten Staaten tätig sind.
Warum es wichtig ist:
Die doppelte Listung erfüllt zwei Dinge für einen Emittenten. Erstens erhöht es tendenziell die Liquidität des Wertpapiers, da es mehr Plätze zum Kaufen und Verkaufen gibt, mehr Teilnehmer am Markt und manchmal mehr Zeit für den Handel mit Aktien (wenn sich die Börsen in unterschiedlichen Zeitzonen befinden). Zweitens hilft es dem Emittenten häufig, mehr Kapital aufzubringen, da dadurch mehr Investoren von anderen Märkten zur Verfügung gestellt werden und das Unternehmen im Allgemeinen mehr Engagement erhält. Dies senkt theoretisch die Kapitalkosten und fördert die Idee effizienter Märkte, obwohl der Einfluss der Regierung auf Devisen- oder Kapitalströme oft Schwierigkeiten bereitet.
Die doppelte Notierung hat auch mehrere Auswirkungen auf Kurs und Volumen einer Aktie. Der größte Unterschied besteht in den Handelspreisen. Zum Beispiel könnte das Unternehmen XYZ am selben Tag an der Toronto Exchange mit $ 5 und an der NYSE mit $ 4,90 geschlossen werden. Theoretisch sollte dies nicht der Fall sein. Mehrere Studien deuten darauf hin, dass Unterschiede bei den Listenanforderungen unter den Börsen, unterschiedliche Rechnungslegungsvorschriften und Unterschiede in der Höhe der Marktregulierung (insbesondere die Auswirkungen der US-amerikanischen Sarbanes-Oxley-Verordnung) häufig zu diesen Disparitäten führen.
