Forward Contract - Full Erklärung & Beispiel |
Forward contract introduction | Finance & Capital Markets | Khan Academy
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Ein Forward-Vertrag ist eine private Vereinbarung zwischen zwei Parteien, die den Käufer geben eine Verpflichtung, einen Vermögenswert (und den Verkäufer eine Verpflichtung, einen Vermögenswert zu verkaufen) zu einem festgelegten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu erwerben.
Die häufig in Termingeschäften gehandelten Vermögenswerte umfassen Rohstoffe wie Getreide, Edelmetalle, Strom, Öl, Rindfleisch, Orangensaft und Erdgas, aber auch Devisen und Finanzinstrumente gehören zu den heutigen Terminmärkten.
So funktioniert's (Beispiel):
Wenn Sie im nächsten Jahr 500 Bushel Weizen anbauen wollen, könnten Sie das tun Verkaufen Sie Ihren Weizen für welchen Preis auch immer, wenn Sie ihn ernten, oder Sie können jetzt einen Preis abschließen, indem Sie einen Terminkontrakt verkaufen, der Sie verpflichtet, 500 Bushel Weizen an Kellogg nach der Ernte zu einem festen Preis zu verkaufen. Indem Sie jetzt den Preis sichern, eliminieren Sie das Risiko sinkender Weizenpreise. Auf der anderen Seite, wenn die Preise später steigen, erhalten Sie nur, was Ihr Vertrag berechtigt.
Wenn Sie Kellogg sind, möchten Sie möglicherweise einen Terminkontrakt kaufen, um Preise zu sperren und Ihre Kosten zu kontrollieren. Je nach Marktpreis können Sie jedoch bei der Lieferung des Weizens möglicherweise zu viel oder zu wenig bezahlen.
Forward-Kontrakte sind nicht gleich Futures-Kontrakte
Futures und Forwards ermöglichen es den Kontrahenten Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis; Terminkontrakte sind jedoch nicht standardisiert oder werden an einer Börse gehandelt. Es handelt sich um private Vereinbarungen mit Bedingungen, die von Vertrag zu Vertrag variieren können.
Die Abrechnung erfolgt auch am Ende eines Terminkontrakts. Terminkontrakte werden jeden Tag abgewickelt, dh beide Parteien müssen das Geld haben, um die Preisschwankungen während der Laufzeit des Kontrakts auszugleichen.
Die Parteien eines Terminkontrakts neigen dazu, ein höheres Kreditrisiko zu tragen als die Parteien von Terminkontrakten ist keine Clearingstelle beteiligt, die die Performance garantiert. Somit besteht immer die Möglichkeit, dass eine Partei eines Terminkontrakts in Verzug gerät, und die einzige Möglichkeit der geschädigten Partei besteht darin, Klage zu erheben. Daher enthalten Terminkontrakte häufig Prämien für das zusätzliche Kreditrisiko.
Bewertung von Termingeschäften
Der Wert eines Terminkontrakts ändert sich normalerweise, wenn sich der Wert des Basiswerts ändert. Also, wenn der Vertrag verlangt, dass der Käufer 1000 Dollar für 500 Bushel Weizen zahlt, aber der Marktpreis auf 600 Bushel Weizen fällt, dann ist der Vertrag 400 Dollar wert, weil er 400 Dollar mehr als den Marktpreis dafür bekommt sein oder ihr Weizen). Terminkontrakte sind ein Nullsummenspiel; das heißt, wenn eine Seite eine Million Dollar verdient, verliert die andere Seite eine Million Dollar.
Forward-Kontrakte können "bar abgerechnet" werden, was bedeutet, dass sie mit einer einzigen Zahlung für den Wert des Terminkontrakts abrechnen. Zum Beispiel, wenn der Preis von 500 Bushel Weizen $ 1.000 auf dem Kassamarkt (der aktuelle Marktpreis) ist, wenn der Terminkontrakt ausläuft, aber der Terminkontrakt verlangt, dass der Käufer nur $ 800 zu zahlen, dann kann der Verkäufer nur den Vertrag bei dem Käufer 200 Dollar zu zahlen, statt 500 Bushel Weizen zu liefern und einen unter dem Marktpreis zu sammeln. Der Käufer könnte dies zu schätzen wissen; Der einzige andere Weg, auf dem er seinen 200-Dollar-Gewinn sehen würde, wäre, wenn er den Weizen für 800 Dollar kaufte und dann umdrehte und ihn zum Marktpreis (1000 Dollar) verkaufte. Wenn der Kassakurs höher ist als der Forward-Kontrakt-Preis, wird dies Backwardation genannt; die gegenteilige Bedingung wird Contango genannt.
Es ist wichtig zu beachten, dass Termingeschäfte auch ein Risiko der Preismanipulation darstellen, da eine kleine Transaktion, die zu einem Über- oder Unter-Marktpreis abgeschlossen wurde, den Wert eines viel größeren Terminkontrakts beeinflussen könnte.
Warum es wichtig ist:
Es gibt zwei Arten von Forward-Contract-Teilnehmern: Hedger und Spekulanten. Hedges streben normalerweise keinen Gewinn an, sondern versuchen, die Erträge oder Kosten ihrer Geschäftstätigkeit zu stabilisieren. Ihre Gewinne oder Verluste werden in der Regel zu einem gewissen Grad durch einen entsprechenden Verlust oder Gewinn auf dem Markt für den zugrunde liegenden Vermögenswert ausgeglichen. Spekulanten sind normalerweise nicht daran interessiert, die zugrunde liegenden Vermögenswerte in Besitz zu nehmen. Sie legen im Wesentlichen Wetten darüber ab, auf welche Weise die Preise steigen werden. Termingeschäfte ziehen tendenziell mehr Hedger an als Spekulanten.
