Hybridsicherheitsdefinition & Beispiel |
Sicherheit und Hybrid - - #WEAREHYBRID
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Eine Hybridsicherheit ist eine Sicherheit, die Merkmale einer oder mehrerer Anlagenklassen aufweist.
So funktioniert es (Beispiel):
Zum Beispiel ist eine Wandelanleihe ein hybrides Wertpapier, da es eine Anleihe ist, die es dem Inhaber ermöglicht, die Anleihe gegen andere Wertpapiere (in der Regel die Aktien des Emittenten) einzutauschen. Mechanisch erlauben Wandelanleihen dem Inhaber, den Nennwert der Anleihe zu verwenden, um andere Wertpapiere von dem Emittenten zu einem bestimmten Preis zu kaufen.
Betrachten Sie zum Beispiel eine XYZ-Anleihe von Unternehmen mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar, die in Stammaktien des Unternehmens XYZ umgewandelt werden kann. Wenn der Wandlungspreis der Stammaktien 25 US-Dollar beträgt, kann der Inhaber der Schuldverschreibung jede seiner Schuldverschreibungen in 40 XYZ-Gesellschaftsanteile (1.000 US-Dollar / 25 US-Dollar = 40) umwandeln. In diesem Szenario würden wir sagen, dass das Umtauschverhältnis 40: 1 ist. Viele hybride Wertpapiere sind kündbar, was bedeutet, dass der Emittent sie unter Umständen vor ihrer Fälligkeit einlösen kann.
Warum es wichtig ist:
Hybride Wertpapiere erfordern von ihren Anlegern zusätzliche Analysen. Zum Beispiel ist der Wandlungspreis nicht der einzige Aspekt einer zu analysierenden Wandelanleihe. Wie andere Anleihen bieten Wandelanleihen in der Regel einen Kupon an, und ihre Preise basieren auf den vorherrschenden Marktzinsen und der Kreditqualität des Emittenten. Da die Umwandlung bedeutet, diese Zinszahlungen zu verlieren, vergleichen die Anleger auch die Kuponzahlung der Anleihe mit der Dividendenrendite der Stammaktien, wenn sie über eine Umwandlung nachdenken.
Eine weitere Sache, die bei hybriden Wertpapieren zu berücksichtigen ist, ist ihr Handelsverhalten. Je mehr beispielsweise eine Wandelanleihe "im Geld" ist, dh je mehr der Marktwert der Aktien den Wandlungspreis übersteigt, desto mehr handelt die Anleihe selbst wie eine Aktie. Der Preis der Anleihe tendiert dazu, zu steigen, wenn sich der Aktienkurs dem Wandlungspreis nähert (ähnlich einer Call-Option). Je volatiler der Aktienkurs in dieser Zone ist, desto volatiler ist der Anleihekurs. Interessanterweise ermöglicht diese Beziehung Wandelanleiheninhabern, an der Kurssteigerung des Unternehmens zu partizipieren.
