Immunisieren Sie Ihr Anleihenportfolio gegen das Zinsänderungsrisiko

Von Mathew Dahlberg

Erfahren Sie mehr über Mathew auf unserer Website. Fragen Sie einen Berater

Die jüngste Entscheidung der US-Notenbank, den Leitzinssatz unverändert zu lassen, ist ein deutlicher Hinweis darauf, dass die Vorhersage von Zinsbewegungen notorisch schwierig ist - ähnlich wie die Aktienmarktrendite.

Wer hätte vor 2008 vorhersehen können, dass die Übernachtungsrate in den USA für eine so lange Zeit nahe null liegen würde? Wer hat richtig vorausgesagt, dass Japans "realer" (dh inflationsbereinigter) Interbankensatz für die letzten 20 Jahre negativ sein würde? Und wer hätte ahnen können, dass Zentralbanken in einigen europäischen Ländern tatsächlich hätten Negativ angegebene Zinssätze

Also, was sollen Rentner und angehende Rentner mit ihren Rentenportfolios machen? Wie Sie vielleicht wissen, senken steigende Zinssätze die Anleihenwerte. Für Anleger, die beabsichtigen, ihre Anleihen bis zur Fälligkeit zu halten, ist dies möglicherweise kein Problem. Diejenigen von uns, die Anleihenfonds (die Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten halten) besitzen, müssen jedoch sicher sein, dass wir uns schützen, falls die Zinssätze wieder steigen.

Dafür leihen wir uns eine Lösung von unseren Freunden im Bereich der öffentlichen Gesundheit: Seien Sie weise, immunisieren Sie! Natürlich reden wir nicht über die Prävention von Krankheiten. Wir sprechen vielmehr über eine sehr wichtige Strategie für Anleger mit einer hohen Konzentration von Anleihenbeständen - die Immunisierung ihrer Anleihenportfolios.

Im Rahmen des Portfoliomanagements bezieht sich die Immunisierung auf den Schutz eines festverzinslichen Portfolios gegen Zinsänderungsrisiken. Der Investor - oder der Berater oder Portfoliomanager des Anlegers - passt die durchschnittliche Duration des Portfolios an den erwarteten Zeithorizont der Anlage an. (Für weniger erfahrene Anleger ist es wichtig zu verstehen, dass Anleihen Dauer ist nicht das Gleiche wie Reife, obwohl beide in Jahren gemessen werden. Die Fälligkeit sagt Ihnen einfach, wann eine Anleihe fällig wird. Die Duration ist ein komplizierteres Konzept, das die Zinssensitivität widerspiegelt.)

Wenn also ein 55-jähriger Anleger schätzt, dass er in acht Jahren in den Ruhestand gehen möchte, sollte die durchschnittliche Laufzeit des Anleihenportfolios acht Jahre betragen. Dies bedeutet, dass der Anleger sich bei der aktuell vorherrschenden Rendite für das Kredit- und Fälligkeitsprofil des Portfolios festlegen kann. Da die Duration dem Anlagehorizont entspricht, wirken sich Änderungen der Zinssätze nicht auf die Bestände aus. Bei dieser Strategie müssen sich die Anleger keine Sorgen machen, dass eine Zinserhöhung zu höheren Kapitalverlusten führen würde, als die Wiederanlage der Zinszahlungen des Anleihenportfolios ausgleichen könnte.

Wie Sie sehen, berücksichtigt die Portfolioimmunisierung Zwischenanlagekonzepte wie Laufzeit und Wiederanlagerisiko. Für Do-it-yourself-Anleger ist es jedoch relativ einfach, Informationen zur Laufzeit über ihre Rentenfonds zu erhalten. Die meisten Finanzwebsites oder Tools zur Berichterstattung über Finanzberichte stellen diese Daten zur Verfügung.

Unabhängig davon, ob Sie dies alleine oder mit Hilfe eines Beraters versuchen möchten, ist es für ältere Anleger am wichtigsten, sich daran zu erinnern, dass ein Anleihenportfolio bei steigenden Zinsen an Wert verlieren kann. Stellen Sie daher sicher, dass Ihr Anleihenportfolio so weit wie möglich „immunisiert“ ist, insbesondere wenn Sie sich dem Rentenalter nähern. Wenn Sie dies vernachlässigen, kann dies leicht zu einem sehr schlechten Anleihenportfolio führen, falls die Zinssätze deutlich steigen. Und Sie werden sich auch nicht zu heiß fühlen.

Dieser Artikel erscheint auch auf Nasdaq.

Bild via iStock.

Das könnte dir auch gefallen:

Werden Robo-Advisors Finanzberater versenken?

So stoppen Sie die Underperformance Ihrer Investitionen

Aktien stark? Vermeiden Sie diesen einen häufigen Fehler

5 Wissenswertes vor dem Ausüben von Aktienoptionen