Fälligkeitsdefinition & Beispiel |

Was es ist:

Fälligkeit ist das Datum, an dem ein Anleihen- oder Vorzugsaktienemittent den von a Anleihegläubiger oder Aktionär

So funktioniert es (Beispiel):

Nehmen wir an, Sie haben am 1. Januar 2000 eine XYZ-Unternehmensanleihe erworben, die eine Laufzeit von 10 Jahren hatte. Das bedeutet, dass die XYZ Company am 1. Januar 2010 Ihnen (oder demjenigen, an den Sie die Anleihe verkaufen) den Nennwert (auch Nennwert genannt) der Anleihe zahlt. Der Nennwert ist im wesentlichen die Größe der I.O.U. dargestellt durch das Sicherheitszertifikat. Das heißt, der Nennwert ist der ursprüngliche Hauptbetrag, der dem Unternehmen verliehen wurde. Die Nominalwerte der Anleihen betragen in der Regel 1.000 USD, und die bevorzugten Aktienwerte betragen in der Regel 25 USD.

Einige Anleihen und Vorzugsaktien sind kurzfristig (ein Jahr oder weniger), andere sind mittelfristig (in der Regel zwei bis zehn Jahre) und viele sind langfristig (ein Zeitraum von 10 bis 30 Jahren oder mehr). Anleihen mit Laufzeiten von weniger als 10 Jahren werden in der Regel als Notes bezeichnet.

Manchmal erhalten Anleger ihr ursprüngliches Kapital vor dem Fälligkeitsdatum zurück. Dies geschieht in der Regel, wenn der Emittent spezielle Bestimmungen nutzt, die ein Wertpapier haben könnte. Zum Beispiel ermöglichen Call-Bestimmungen einem Emittenten, eine Anleihe oder Vorzugsaktie vor ihrer Fälligkeit zurückzunehmen oder abzurufen. Emittenten mögen diese Bestimmung, weil sie bei fallenden Zinsen die Wertpapiere mit Erlösen aus neuen, zu einem niedrigeren Zinssatz ausgegebenen Wertpapieren begleichen können. Anleger begrüßen dies nicht immer, weil sie ihre Fähigkeit verlieren, möglicherweise über dem Markt liegende Zinszahlungen einzuziehen, und sie müssen möglicherweise das Geld aus ihren zurückgenommenen Wertpapieren zu einem niedrigeren Zinssatz reinvestieren. Um Anleger für diese Risiken zu entschädigen, vereinbaren die Emittenten kündbarer Anleihen in der Regel, mehr als den Nennwert zu zahlen, je nachdem wann die Wertpapiere zurückgenommen werden.

Ein weiteres Beispiel ist die Sinking-Fund-Bestimmung, die den Emittenten verpflichtet, Zahlungen an einen Treuhänder vorzunehmen die Wertpapiere sind ausstehend. Der Treuhänder verwendet dann die Gelder, um einige oder alle Wertpapiere auf dem offenen Markt zurückzukaufen.

Normalerweise kontrollieren die Emittenten, ob ein Wertpapier zurückbezahlt wird, bevor es fällig wird, aber in einigen Fällen können Anleger diesen Prozess kontrollieren. Eine Wandelanleihe zum Beispiel gibt dem Anleihegläubiger die Option, die Anleihe zu einer bestimmten Anzahl von Wertpapieren (in der Regel die Aktien des Emittenten) zu einem späteren Zeitpunkt und unter vorgeschriebenen Bedingungen umzutauschen. Eine Umtauschanleihe hingegen ermöglicht dem Anleihegläubiger den Umtausch der Schuldverschreibungen in Aktien eines anderen Unternehmens als des Anleiheemittenten. Putable Bonds und Preferred Stocks erlauben ihren Inhabern, den Emittenten unter bestimmten Bedingungen zu einem festgelegten Preis zu zwingen, das Wertpapier zurückzukaufen.

Warum es wichtig ist:

Die Laufzeiten von Anleihen und Vorzugsaktien sind sehr wichtig. Sie sagen den Anlegern nicht nur, wann sie zurückgezahlt werden, sie sind auch entscheidend dafür, den angemessenen Preis des Wertpapiers mathematisch zu bestimmen. Dies liegt daran, dass die Formeln, die zur Preisbildung für diese Wertpapiere verwendet werden, oft die Ermittlung des Gegenwartswerts dieser künftigen Kapitalrendite beinhalten. Je länger der Anleger auf die Rückzahlung seines Kapitals warten muss, desto geringer ist der Wert des Wertpapiers.

Es ist wichtig anzumerken, dass, nur weil eine Anleihe bei Fälligkeit einen bestimmten Betrag zahlt, dies nicht bedeutet, dass Bond ist heute wert. Oft können Anleger Anleihen für mehr oder weniger als Nennwert kaufen. Wenn zum Beispiel die XYZ-Anleihe des Unternehmens einen Nennwert von 1.000 US-Dollar hat, kann sie heute nur noch 800 US-Dollar wert sein, abhängig von den Marktbedingungen, den Kuponraten und ob es besondere Bestimmungen wie die oben beschriebenen gibt

Noch wichtiger ist, dass das Vorhandensein eines Fälligkeitsdatums nicht garantiert, dass der Anleger an diesem Tag sein Geld zurückbekommt. Für alle Anleihen und Vorzugsaktien (außer Treasuries) besteht immer die Möglichkeit, dass der Emittent ausfällt.