Negative Butterfly Definition & Beispiel |

Was ist das:

Negative Butterfly bezieht sich auf eine Änderung der Zinskurve, bei der sich mittelfristige Renditen um a ändern größere Größenordnung als kurz- und langfristige Erträge. Es ist wichtig anzumerken, dass der negative Schmetterling das Gegenteil des positiven Schmetterlings ist, bei dem sich die mittelfristigen Raten weniger ändern als die kurz- und langfristigen Raten.

So funktioniert es (Beispiel):

Die Ausbeute Kurve ist eine Grafik, die die Renditen von Anleihen gleicher Qualität gegen ihre Fälligkeiten aufzeichnet, die von kürzesten bis längsten reichen. Es ermöglicht Investoren auf einen Blick die Rendite von kurz-, mittel- und langfristigen Anleihen zu vergleichen. Der Schmetterling ist eine der drei häufigsten Arten von Änderungen in der Zinskurve (die Parallelverschiebung und die Verdrillung sind die anderen beiden). Im Folgenden sind drei Beispiele für diese Muster aufgeführt.

In der realen Welt wirken sich Änderungen normalerweise nicht auf alle Abschnitte der Ertragskurve gleichermaßen aus, sodass das Schmetterlingsmuster beispielsweise häufiger vorkommt als die Parallelverschiebung. Meistens wird die Renditekurve steiler und verschiebt sich nach unten oder flacht ab und verschiebt sich nach oben. Als Folge ändern sich die Renditen einiger Arten von Anleihen gewöhnlich mehr oder weniger als andere Arten von Bindungen, und im Fall des negativen (oder positiven) Schmetterlingsmusters erzeugt oder akzentuiert dies einen Buckel in der Renditekurve.

Warum es wichtig ist:

Da die Renditekurve im Allgemeinen auf zukünftige Zinssätze hindeutet, die auf eine Expansion oder Kontraktion einer Volkswirtschaft hindeuten, können Zinskurven und Veränderungen der Zinskurven eine große Menge an Informationen vermitteln. Veränderungen in der Form der Zinsstrukturkurve können sich auch auf die Portfoliorenditen auswirken, da einige Anleihen im Vergleich zu anderen Anleihen mehr oder weniger wertvoll sind. Wenn ein Anleger die Richtung und die Art der Verschiebung der Zinskurve korrekt prognostizieren kann, kann er die von diesen Änderungen am stärksten betroffenen Wertpapiere kaufen und verkaufen.

Wenn der Anleger zum Beispiel glaubt, dass sich die Zinskurve ändern wird ein negatives Butterfly-Muster, dann könnte er glauben, dass die Renditen für Anleihen mit kurzen Laufzeiten sinken, die Renditen für mittelfristige Anleihen steigen und die Renditen für langfristige Laufzeiten fallen. Auf dieser Basis würde der Anleger sein Portfolio in Richtung der mittelfristigen Laufzeiten verschieben, um die höheren Zinsen zu sichern. Bei einer Verflachung könnte der Anleger seine Aufmerksamkeit auf kurze Laufzeiten richten, die höhere Renditen aufweisen. Eine parallele Verschiebung der Zinskurve erfordert die geringste Wirkung, da die Anleiherenditen im Verhältnis zueinander gleich bleiben und somit wenig Gelegenheit bieten, die erwarteten Renditeänderungen bei unterschiedlichen Laufzeiten zu nutzen.