Nicht GAAP-konforme Ergebnisdefinition & Beispiel |

Was es ist:

Nicht GAAP-konforme Einnahmen (GAAP steht für "Generally Accepted Accounting Principles") Gewinngrößen, die keiner Standardberechnung für Unternehmen folgen und nicht notwendigerweise in ihrer Offenlegung erforderlich sind.

Um die Non-GAAP-Ergebnisse richtig zu verstehen, müssen Sie zuerst wissen, welche GAAP-Einnahmen wichtig sind und warum sie wichtig sind.

Zunächst verlangt die Securities and Exchange Commission (SEC), dass alle Unternehmen, die Wertpapiere an die Öffentlichkeit ausgeben, bei der Erstellung ihres Abschlusses die GAAP-Rechnungslegungsmethoden anwenden. Es erfordert auch, dass diese Jahresabschlüsse geprüft werden, um sicherzustellen, dass sie den GAAP-Regeln entsprechen. Das Ziel von GAAP besteht darin, sicherzustellen, dass alle Unternehmen bei der Erstellung ihrer Finanzdaten konsistente Bilanzierungspraktiken anwenden. Dies hilft Analysten und Investoren, Konsistenz über alle börsennotierten Unternehmensabschlüsse hinweg sicherzustellen. Beim Vergleich von Unternehmen A mit Unternehmen B muss ein Investor wissen, dass die beiden Unternehmen ihre Einnahmen nach ähnlichen Rechnungslegungsvorschriften aufbereitet haben, um einen Vergleich zwischen Äpfeln und Äpfeln zu erhalten.

Zusätzlich zu GAAP-Abschlüssen am öffentlichsten Unternehmen, die im Bereich des Handels tätig sind, legen im Rahmen ihrer regelmäßigen Quartalsberichterstattung auch nicht GAAP-konforme Ergebnisse vor. Dabei ist es in der Regel wichtig, den Cashflow ihres Unternehmens zu betonen oder den Investoren ein besseres Verständnis ihrer Ergebnisse zu vermitteln. Zum Beispiel werden einige Unternehmen Non-GAAP-Ergebnisse präsentieren, um zu zeigen, welche Ergebnisse die Auswirkungen von großen, nicht wiederkehrenden Ereignissen wie Kauf oder Verkauf eines wichtigen Vermögenswerts ausgeschlossen hätten.

So funktioniert es (Beispiel):

Ein typisches Beispiel für Non-GAAP-Erträge ist das EBITDA - Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation. Das EBITDA bietet eine Möglichkeit, die Betriebsleistung eines Unternehmens unabhängig von seinen Finanzierungsentscheidungen, Bilanzierungsentscheidungen oder steuerlichen Rahmenbedingungen zu bewerten. Die Formel für das EBITDA lautet:

EBITDA = EBIT + Abschreibungen + Amortisationen

EBITDA ist eine nicht GAAP-konforme Kennzahl, die berechnet wird, indem die nicht zahlungswirksamen Abschreibungen auf das Betriebsergebnis eines Unternehmens addiert werden. Analysten können sich auf das Ergebnis operativer Entscheidungen konzentrieren und dabei die Auswirkungen nicht operativer Entscheidungen wie Zinsaufwendungen (eine Finanzierungsentscheidung), Steuersätze (eine behördliche Entscheidung) oder große nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen (eine Bilanzierung) ausschließen Entscheidung).

Die Securities and Exchange Commission verlangt von den Unternehmen, dass sie ihre Non-GAAP-Kennzahlen mit den am ehesten vergleichbaren GAAP-Finanzkennzahlen abstimmen. Ein Unternehmen, das sich entschieden hat, EBITDA in seinen finanziellen Angaben anzugeben, müsste auch eine Überleitung vornehmen, um seinen Nettogewinn nach GAAP zu zeigen.

EBITDA ist nur ein Beispiel für Non-GAAP-Erträge. Weitere Beispiele sind Kassenertrag, operatives Ergebnis, angepasstes operatives Ergebnis und bereinigtes EPS.

Darüber hinaus sind einige Non-GAAP-Kennzahlen in bestimmten Branchen allgegenwärtig. Zum Beispiel erstellen fast alle Immobiliengesellschaften eine Nicht-GAAP-Kennzahl, die als Funds from Operations (FFO) bezeichnet wird. Der FFO ist eine Kennzahl für liquide Mittel eines Immobilieninvestmentfonds (REIT), der die Auswirkungen von nicht liquiditätswirksamen Maßnahmen wie Abschreibungen und einmaligen Ereignissen wie Gewinnen aus dem Verkauf von Immobilien ausblendet.

Warum es wichtig ist:

In einem Quartal haben fast 90% der Unternehmen im S & P 500 mindestens ein Maß an nicht GAAP-konformen Ergebnissen zusammen mit ihren finanziellen Ergebnissen angegeben. Unternehmen stellen häufig Non-GAAP-Einnahmen zusätzlich zu GAAP-Einnahmen bereit, da sie der Meinung sind, dass die Non-GAAP-Ergebnisse ihre Leistung besser darstellen. Sie tun dies, indem sie die Auswirkungen von einem oder mehreren der folgenden Elemente ausschließen, die zu den am häufigsten verwendeten Elementen gehören, die aus GAAP-Einnahmen entfernt wurden, um zu Nicht-GAAP-Zahlen zu gelangen:

- Akquisitionen und Veräußerungen

- Umstrukturierungskosten

- Rechtsstreitigkeiten und Vergleiche

- Abschreibungen

- Wertminderungen auf Firmenwerte und Sachanlagen (PPE)

Diese Aufwendungen sind in vielen Fällen einmalig. Durch den Ausschluss von ihren Ertragszahlen versuchen Unternehmen häufig, Zahlen darzustellen, die genauer darstellen, wie ihre Geschäftsergebnisse in Zukunft aussehen könnten.

Nicht-GAAP-konforme Einnahmen können jedoch auch irreführend sein, wenn sie falsch angewendet werden. Die Maßnahmen sind besonders ungeeignet für Unternehmen mit hohen Schuldenlasten oder solche, die häufig teure Ausrüstung aufrüsten müssen. Darüber hinaus können nicht GAAP-konforme Gewinne von Unternehmen mit niedrigen Nettoeinkommen in Aussicht gestellt werden, um ihre Rentabilität zu verkürzen. Der EBITDA wird zum Beispiel fast immer höher sein als das ausgewiesene Nettoeinkommen. Bei der Analyse des EBITDA einer Firma ist es daher am besten, dies in Verbindung mit anderen Faktoren wie Investitionsausgaben und Schuldenzahlungen zu tun.

Da Non-GAAP-Erträge per definitionem keinen GAAP unterliegen, haben Unternehmen einen Ermessensspielraum und nicht in ihre Gewinnberechnungen einbeziehen. Es gibt auch die Möglichkeit, dass ein Unternehmen in seinen Ergebnisberechnungen von einer Berichtsperiode zur nächsten verschiedene Elemente berücksichtigt, was es Analysten und Investoren erschwert, die Ergebnisse des Unternehmens im Zeitverlauf zu verfolgen.

Das Fazit lautet: Investoren sollten immer Überprüfung der GAAP-Finanzergebnisse eines Unternehmens, da die standardisierte Methode ein zuverlässiges Mittel zum Vergleich der Finanzergebnisse von Unternehmen zu Unternehmen, von Branche zu Branche und von Jahr zu Jahr bietet.