Eine Möglichkeit, ein fallendes Messer zu fangen |

Nachdem die Berichtssaison vorüber ist, versuchen die Aktien, sich ihrem wahren Wert anzupassen.

Kursziele sind oft einfach eine Funktion der Multiplikation der prognostizierten Gewinne mit einem angemessenen Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E) multiple. Im Allgemeinen versuchen Analysten, ein angemessenes Kurs-Gewinn-Verhältnis zu ermitteln, ein Gleichgewicht zwischen der neu revidierten Gewinnwachstumsrate eines Unternehmens und dem Kurs-Gewinn-Verhältnis, das die Aktie in der Vergangenheit erhalten hat. Wenn ein Unternehmen kürzlich Schätzungen übertrifft, sollten Aktien steigen, um die neu angehobenen Gewinnaussichten zu reflektieren.

Aber wenn ein Unternehmen schwache Gewinnresultate und / oder eine enttäuschende Gewinnaussicht liefert, ist das Spiel nicht ganz so einfach. Während Analysten versuchen, neue, niedrigere Kursziele zu setzen, können sich große Aktieninhaber, wie Investmentfonds oder Hedge-Fonds, entschließen, die Aktien einfach zu entladen, da die Rechtfertigungen für den Besitz der Aktien nicht länger halten. Investmentfonds neigen dazu, solche großen Positionen in einer Aktie anzuhäufen, dass sie ihre Position in einer stetigen und geordneten Weise verlassen müssen. Aber Hedge-Fonds-Manager werfen oft ihre gesamte Position im Handumdrehen ab. Zu dem Zeitpunkt, zu dem der Verkauf vorbei ist, können die Aktien nach unten kippen, unter dem Punkt, wo die Analysten vorhergesagt haben, dass sie fallen würden.

Dieser Gedanke kam mir in den Sinn, als Priceline.com (Nasdaq: PCLN) am Donnerstag weitere 5 $ verlor. Bereits am 11. Mai warnte Priceline.com, dass der verkehrsbehindernde Vulkan in Europa und das politische Chaos in Thailand zu einem Rückgang der Nachfrage nach Reisen führen würden. Aktien, die bereits von einem Höchststand von 273 $ auf rund 260 $ gefallen waren, stürzten an diesem Tag noch weitere 40 $ in den Handel, um rund 219 $ zu schließen.

Praktischerweise war das genau der Punkt, an dem einige Analysten ihre gesenkten Kursziele festlegten. Die Kombination aus einer etwas niedrigeren Gewinnwachstumsrate und einer neuen, niedrigeren Gewinnprognose führte laut mehreren Analysten zu einem Kursziel von 200 bis 220 Dollar.

Aber Aktien hielten sich nicht an das Skript. Eine Woche später fielen sie unter 200 Dollar, eine Woche danach unter 190 Dollar, und die PCLN-Aktien nähern sich jetzt schnell der 180-Dollar-Marke. Einfach gesagt, eine Fülle von Verkäufern und ein Mangel an Käufern treiben die Aktien deutlich unter, wo viele dachten, die Aktie würde einen Boden finden.

Aber nach der Logik der Wall Street werden sich die Aktien bald erholen. Und hier ist der Grund: Irgendwann werden die Verkäufer komplett aus dem Lager gespült. Dann werden die Analysten ihre Kursziele verteidigen und argumentieren, dass die Gewinne immer noch gut wachsen werden, und das Kurs-Gewinn-Verhältnis, das jetzt um ein Drittel gefallen ist, ist zu weit gesunken.

In der Tat, das ist schon so passiert mit Priceline.com, obwohl nur wenige zu diesem Zeitpunkt zuhören. Ende Mai veröffentlichten sowohl Soleil Securities als auch KeyBanc auf Priceline.com Rating-Upgrades und setzten Kursziele von 230 bzw. 260 US-Dollar fest. Anfang dieser Woche kamen Analysten von Susquehanna auch zu Pricelines Verteidigung und wiederholten ein Kursziel von 260 Dollar. In den kommenden Tagen werden wahrscheinlich mehr Analysten feststellen, dass die Aktien von Priceline einen zu großen Einbruch verkraften - zumal der isländische Vulkan und die Unruhen in Thailand nicht mehr die Schlagzeilen dominieren.

Wie der Analytikerchor wird Positiver sollte die Kursentwicklung bald sein.

Action to Take -> Wall Street-Profis haben oft einen überraschend einfachen Ansatz, den jeder einzelne Investor nachvollziehen kann. Sie finden Aktien, die am weitesten von ihren Kurszielen entfernt sind, und warten dann einfach ab, bis die Verkäufer aus dem Lager ausgeschieden sind. Wenn sie sehen, dass sich der Zielbestand für mehrere Sitzungen seitwärts bewegt, stürzen sie sich. In der Tat, viele der gleichen Fonds, die Priceline.com wieder bei 250 $ verkauft haben, finden die Aktien wahrscheinlich attraktiver, jetzt, da sie nahe $ 180 sind, und sie werden versuchen, wieder einzukaufen.