Tennessee Valley Authority (TVA) Definition & Beispiel |
History Brief: The Tennessee Valley Authority (TVA)
Inhaltsverzeichnis:
Was es ist:
Die Tennessee Valley Authority (TVA) ist das größte öffentliche Stromversorgungsunternehmen in den Vereinigten Staaten. Sie versorgt Millionen von Menschen in Tennessee und Teilen von Mississippi, Kentucky, Alabama, Georgia, North Carolina und Virginia mit Elektrizität, wirtschaftlicher Entwicklungshilfe und natürlichen Ressourcen.
So funktioniert es (Beispiel):
Die TVA ist ein Bundesunternehmen und ist nicht zur Ausgabe von Aktien berechtigt. Darüber hinaus erhält die TVA keine Bundesmittel. Stattdessen finanziert es seine Aktivitäten durch den Verkauf von TVA-Anleihen und durch den Verkauf von Energie.
Das Gesamtziel besteht darin, profitneutral zu bleiben und dem Gebiet preiswerte Energie anzubieten, was wiederum Industrie und Arbeitsplätze in die Region lockt. Die unterdurchschnittlichen Energiekosten für TVA-Kunden fördern zudem die lokale Wirtschaftsentwicklung, indem sie das verfügbare Einkommen der Bewohner von Energierechnungen in andere Wirtschaftsbereiche verlagern. Diese Eigenschaften unterscheiden die TVA von anderen staatlich geförderten Unternehmen wie Fannie Mae oder Freddie Mac, die Aktionäre haben und gewinnorientiert arbeiten.
Wie die TVA operiert
Die TVA produziert den größten Teil ihres Stroms aus Kohle- brennende Kraftwerke, aber es betreibt auch Kernkraftwerke, Staudämme, eine Speicheranlage und nachwachsende Rohstoffe. Der meiste Strom der TVA wird so verwendet, wie sie produziert wird. Das heißt, sie erhöht die Produktion bei hoher Nachfrage und senkt die Produktion, wenn die Nachfrage gering ist.
Die TVA hat einen Vorstand, von dem alle neun vom Präsidenten ernannt und bestätigt werden von den Vereinigten Staaten.
TVA Bonds
Die TVA verkauft vier Arten von Anleihen: Putable Automatic Rate Reset Securities (PARRS); TVA ElektroNotes; Rabatt-Notizen; und andere TVA-Power-Anleihen, die im In- und Ausland emittiert werden und eine Vielzahl von Laufzeiten, Laufzeiten, Renditen und Währungsbezeichnungen aufweisen.
Pro Kongress-Mandat darf der TVA nicht mehr als 30 Milliarden US-Dollar an Schulden gleichzeitig ausstehen. und es kann nur Anleihen ausgeben, um sein Machtprogramm zu finanzieren oder bestehende Schulden zu refinanzieren. Die TVA ist auch gesetzlich verpflichtet, ihre Strompreise auf ein Niveau zu setzen, das ausreicht, um ihre Schulden zurückzuzahlen.
PARRS sind die beliebtesten TVA-Sicherheit und ähneln Vorzugsaktien, obwohl sie tatsächlich Schulden sind. PARRS zahlt vierteljährlich Zinsen und enthält eine Rückstellung, die es der TVA unter bestimmten Umständen erlaubt, den Kuponsatz jedes Jahr zu senken. Reduziert der TVA den Coupon-Satz, können die PARRS zum Nennwert platziert werden. PARRS werden an der New York Stock Exchange als TVC und TVE gehandelt. PARRS und andere langfristige TVA-Anleihen sind nicht vor Fälligkeit kündbar.
ElectroNotes sind ein relativ neues Retail-Anleiheprogramm der TVA, das eine Reihe von Emissionen mit einer Vielzahl von Strukturen für einzelne Anleger anbietet. ElectroNotes sind abrufbar, und die TVA gibt der Depository Trust Company oder der Federal Reserve 30 Tage im Voraus Bescheid, wenn sie beabsichtigt, Schulden aufzunehmen.
Aufgrund der Betriebsgeschichte der TVA und ihres Status als staatlich gefördertes Unternehmen sind TVA-Wertpapiere allgemein sehr hoch bewertet. Die Bundesregierung garantiert jedoch nicht ausdrücklich TVA-Anleihen, was bedeutet, dass die Regierung nicht verpflichtet ist, die TVA-Gläubiger oder Anleihegläubiger zurückzuzahlen, wenn die TVA mit ihren Schulden in Verzug ist.
Einzelne Anleger können keine Anleihen direkt von der TVA kaufen, aber sie können sie durch Banken, Finanzinstitute und Broker kaufen.
Warum es wichtig ist:
Es ist wichtig zu beachten, dass Kapital und Zinsen von TVA-Wertpapieren in der Regel von staatlichen und lokalen Einkommenssteuern befreit sind, aber am auf Bundesebene. TVA-Wertpapiere werden elektronisch ausgegeben.
TVA-Anleihen sind nicht durch das volle Vertrauen und den Kredit der US-Regierung abgesichert. Infolgedessen sind die Renditen von TVA-Anleihen in der Regel höher als bei Treasuries, aber niedriger als bei Unternehmensanleihen. Wie bei jeder Agency-Anleihe beeinflusst das Ausmaß, in dem die Agentur von der Regierung unabhängig ist, das mit ihren Wertpapieren verbundene Ausfallrisiko. Obwohl die TVA-Wertpapiere keine Garantie seitens der US-Regierung tragen, ist die TVA im Besitz der Regierung und ihre Wertpapiere werden daher als weniger riskant angesehen als ähnliche, die von Fannie Mae oder Freddie Mac angeboten werden.
Wie alle Anleihen sind auch TVA-Anleihen gegenüber Zinsänderungen empfindlich. Wenn die Zinsen steigen, fallen die Preise für TVA-Anleihen und umgekehrt. Die niedrigen Renditen von TVA-Anleihen im Vergleich zu Unternehmensanleihen bedeuten auch, dass ihre Renditen stärker von der Inflation betroffen sind.
